美國通脹率攀升至2.7%，令美聯儲陷入困境

美國11月通脹加速，消費者價格較去年上漲2.7%。根據美國勞工統計局 (BLS) 的數據，每月消費者價格指數 (CPI) 上漲 0.3%。

核心通脹率（不包括波動較大的食品和能源價格）穩定在年率 3.3% 和月率 0.3%。這些數字符合預期。

市場正在爲 12 月 18 日的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議做好準備。根據 CME 集團的 FedWatch 工具，交易員絕大多數預測降息 25 個基點，將可能性提高至 99%。

但是，美聯儲仍然陷入無法消除的通脹和過度降息的風險之間。 1 月份進一步降息的可能性攀升至 23%。

住房成本主導 CPI 上漲

11 月份住房成本再次推高通脹。約佔CPI計算三分之一的住房指數本月上漲0.3%，年率上漲4.7%。 BLS 報告稱，僅此部分就佔每月 CPI 漲幅總額的 40%。

在庇護所內，租金小幅上漲 0.2%，是兩年多以來的最小月度漲幅。業主等效租金（估算房主出租自有房產所需支付的費用）也小幅上漲 0.2%。

儘管略有放緩，但住房通脹率仍然居高不下，美聯儲官員寄希望於通過租賃重新談判來緩解價格壓力。然而，每月租金的上漲一直在持續，加劇了人們對與住房相關的通貨膨脹可能比其他類別的通貨膨脹更持久的擔憂。

11 月份汽車價格扭轉了局面，扭轉了數月的下跌趨勢。二手車價格上漲 2%，新車價格上漲 0.6%。這些漲幅擾亂了商品部門通脹​​緩解的預期，並凸顯了核心通脹類別的潛在粘性。

經濟學家警告稱，汽車價格上漲可能會阻礙整體通縮進程。食品價格本月上漲 0.4%，年率上漲 2.4%。值得注意的是，穀物和烘焙產品創下了 1.1% 的歷史性月度下降，這是自 1989 年該措施開始以來的最大跌幅。

美聯儲考慮在持續通脹的情況下降息

美聯儲發現自己陷入了困境。儘管通脹遠低於 2022 年中期達到的 40 年來的高點，但仍高於央行 2% 的目標。自 9 月份以來，官員們已將聯邦基金利率下調了整整一個百分點。

12月降息將是美聯儲幾個月來第四次降息，採取積極行動來平衡通脹控制與經濟穩定。

投資者已經在猜測 2025 年會發生什麼。但是，分析師警告不要高估美聯儲的寬鬆空間， 並指出住房和服務等關鍵類別的通脹仍然“粘性”。

當美聯儲討論下一步行動時，政治和經濟壓力越來越大。財政部長珍妮特·耶倫對dent總統唐納德·特朗普提出的關稅的潛在影響表示擔憂，並警告稱，關稅可能會破壞通脹方面的進展。

她說，“關稅可能會大幅增加家庭成本並損害競爭力。”與此同時，華爾街正在密切關注美聯儲的政策。通脹數據公佈後，股指期貨小幅上漲，因爲市場將這些數據解讀爲支持再次降息。

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