英格蘭銀行指出貿易壁壘不斷上升對全球經濟構成威脅

英國在動盪世界中的脆弱點

英國央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）曾經擔任過外交官，他迴避了有關特朗普獲勝的直接影響的問題。相反，他將重點放在廣泛的範圍上，他說：“我們看到全球分裂的風險正在增加。但我想說的是：造成這種情況的原因有很多，我認爲將其歸咎於某一特定事件是不正確的。”

儘管如此，英國面臨的風險尤其令人擔憂。作爲一個依靠開放和全球貿易而繁榮的經濟體，英國的金融體系對外部衝擊持開放態度。英國央行承認，家庭和銀行目前狀況良好，但也指出了嚴重的脆弱性。

該報告強調，全球公共債務水平以及金融市場的不可預測性是一個主要問題。英國央行表示：“前景的不確定性和風險有所增加。”

與此同時，新任財政部長雷切爾·裏夫斯(Rachel Reeves)指責央行監管過於嚴厲，抑制了經濟增長。貝利反駁說：“簡單來說，金融穩定和增長之間不存在權衡。這是一個基本點。”

但他承認，監管機構在如何應用規則方面有一些迴旋餘地。舉個例子：英國央行現在將每兩年而不是每年對銀行進行一次全面的壓力測試，貝利表示此舉將有助於提高金融業的競爭力。

波動的市場和對沖基金的通配符

該報告對金融市場也毫不留情，稱金融市場“容易遭受急劇調整”。不斷上升的貿易壁壘、增長風險和通脹恐慌正在引發一場完美風暴。如果市場陷入混亂，借貸成本可能會飆升，對英國企業和家庭造成最嚴重的打擊。

然後是通配符：對沖基金和其他非銀行金融機構。這些參與者在紙面上可能看起來像是大人物，但英國央行並不買賬。報告警告說，對沖基金可能會面臨突然的衝擊，迫使它們拋售英國公司債券等資產。

此舉可能會在金融市場蔓延混亂，進一步推高借貸成本。英國央行正在密切關注這些風險，但現實是非銀行機構的運作超出了其傳統的控制範圍。

從好的方面來看，英國銀行表現良好。它們資本充足，流動性充足，出色地通過了英國央行的彈性測試。但即便如此，央行仍在放鬆政策。從 2025 年開始，這些壓力測試將改爲每兩年一次，從而騰出資源來專注於其他風險。

在淡季，英國央行將根據需要進行不太密集的案頭審查。央行將逆週期資本緩衝穩定在2%。

這個所謂的“雨天基金”旨在幫助銀行度過困難時期。但由於即將出現許多未知因素——全球關係支離破碎、市場動盪和公共債務高企——英國央行顯然保留了多種選擇。

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