Bitcoin與基準股指的衝突

2024 年的金融市場感覺正在經歷dent身份危機。一方面是井然有序、紀律嚴明，另一方面是混亂而腎上腺素飆升。

一方面，標準普爾 500 指數和道瓊斯指數等基準股指正在穩步攀升，並展現出它們平靜的實力。另一方面，Bitcoin正在橫衝直撞，將謹慎拋諸腦後，逼近 10 萬美元。

標準普爾 500 指數最近表現良好。在大選後的熱潮推動該指數全年上漲 25% 後，該指數降溫至足以測試 10 月份高點。上週，它以 1.7% 的漲幅反彈。

大多數股票一直在發揮作用，其中金融和週期性板塊處於領先地位。這種樂觀情緒與接下來發生的事情有關：預計特朗普政府將出臺旨在擴大經濟和促進盈利增長的政策。

Bitcoin呢？它處於完全不同的波長。僅本月，apex 加密貨幣就上漲了 40%，並且沒有顯示出放緩的跡象。在激進的頭條新聞和相信Bitcoin將在新的政府支持下成爲主流的信念的推動下，交易員們下了大賭注。

它的熱情使感恩節晚餐變成了全面的金錢談話。但風險不容忽視——Bitcoin已經超買，圖表過熱，衝向 10 萬美元的競賽感覺更像是一場短跑而不是馬拉松。但這就是我們的滾動方式，不是嗎？

Bitcoin掌舵

Bitcoin是派對的開端，它的狂熱已經蔓延到與加密貨幣相關的股票、細價股、槓桿 ETF，甚至是 2021 年泡沫破滅後被遺棄的投機性科技股。

以 MicroStrategy 爲例。該公司已將自己變成了Bitcoin持有罐，利用通過股票銷售和債務籌集的數十億美元購買更多Bitcoin。這是一個自我強化的循環：更多的Bitcoin意味着更多的熱情，更多的熱情意味着零售交易者蜂擁而至。

上週，當 MicroStrategy 的股票市值達到 1000 億美元（是其Bitcoin儲備價值的三倍）時，散戶購買量增加了兩倍。

如果 MicroStrategy 的瘋狂之旅還不夠，還有槓桿 ETF 可以將事情提升到一個新的水平。 MSTU 是一款僅與 MicroStrategy 股票掛鉤的 ETF，本月交易量翻了一番。但事情變得越來越危險。

報道稱，基金髮起人正爭先恐後地複製承諾的回報，因爲經紀人限制了他們的風險敞口。這是一場高風險的遊戲，而且裂縫已經開始顯現。

在整個市場中，與空頭 ETF 相比，槓桿多頭 ETF 的資金流入接近創紀錄水平。據 SentimenTrader 稱，上一次發生這種情況是在 2021 年底——就在主要市場高峰之前。

股票 ETF 的淨流入也創下了多年來的新高，儘管相對於市值而言並不像當時那麼極端。儘管如此，很明顯資金正在湧入高風險投資領域，而且投機興趣依然旺盛。

標準普爾 500 指數：緩慢而穩定

在混亂之中，標準普爾 500 指數卻保持冷靜。企業盈利正在攀升，GDP 增長率保持在 2% 以上，美聯儲正在有節奏地降息。信用利差溫和，季節性趨勢提供了額外的推動力。

華爾街策略師持樂觀態度，上調了 2025 年的目標。一些人預計標準普爾 500 指數將上漲 11%，達到 6,600 點。

這並不是一個奇怪的預測，但值得注意的是，這些目標的水平相對較低。投資者情緒正在變得泡沫化，但尚未達到危險的極端。但這並不意味着一切都很好。

圍繞Bitcoin和加密貨幣相關資產的投機狂潮與標準普爾 500 指數的上漲形成鮮明對比。這提醒人們，市場是分裂的，一隻腳在現實中，另一隻腳在幻想中。

但事情是這樣的：這兩個世界之間的界限並不像看起來那麼清晰。Bitcoin的崛起正在吸引英偉達等其他雄心勃勃的公司的活力，儘管該公司的盈利和指引tron，但其股價一直持平。僅今年一年，Nvidia 的市值就增加了 2.3 萬億美元，但Bitcoin狂熱可能搶走了它的風頭。

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