特朗普的復出讓鮑威爾和美聯儲重新開始

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾正在注視着一頭全新的經濟巨獸。經過幾個月對降息速度和幅度的苦苦思索，鮑威爾的計劃在唐納德·特朗普(Donald Trump)捲土重來的那一刻就被劫持了。

dent重新掌權，他對美國經濟的宏偉構想讓所有利率預測都被拋到了九霄雲外。金融市場立即做出反應，國債收益率飆升，美元走強，都發出了同樣的警告：通脹。

經濟學家們明確表示——特朗普的迴歸意味着物價上漲。德意志銀行高層目前將 2025 年核心通脹率定爲 2.5% 左右，高於他們原本設想的 2.2%。他們預計通脹要到 2026 年底纔會放緩，而且前提是事情進展相對順利。

特朗普政策推動通脹預期飆升

那麼，特朗普究竟推出了什麼？首先，全面關稅。我們談論的是對商品徵收進口稅，這將使美國消費者的價格上漲。然後是減稅，這乍一聽似乎很棒，但你會記得那是在爲通貨膨脹火上澆油。

稅收減少意味着更多的可支配cash流動，滿足需求並推動價格上漲。此外，特朗普的移民鎮壓意味着勞動力市場趨緊、工人減少和工資上漲。這是三重威脅，市場已經做出了反應。

看看這些數字：德意志銀行目前預計，到 2026 年，核心通脹率爲 2.5%，高於之前預測的 2.2%。這是一個很大的跳躍，特別是考慮到美聯儲的通脹目標爲 2%。這並不是一個小疏忽，而是一種改變整個遊戲的進步。

經濟學家們表示，“等等，這意味着我們至少在未來兩年內通脹進展將會停滯。”當德意志銀行這麼說時，美聯儲就會傾聽。

現在，我們來談談美聯儲的策略。鮑威爾將美聯儲的基準利率定在相當高的 5%，週四已經準備好降息 25 個基點，12 月可能還會降息一次。但不要對這些削減感到滿意。

德意志銀行和其他一系列銀行現在表示，特朗普的財政政策組合可能會迫使美聯儲暫停。每一位分析師都在削減他們對美聯儲明年降息的預測。鮑威爾在進一步放鬆政策之前將被迫三思而後行。

摩根大通在這次重新調整中處於領先地位。他們已經下調了對 2025 年降息的預測，現在預計上半年僅降息 50 個基點，比最初的全百分點預測低。

野村控股(Nomura Holdings)進一步下調了利率，預計明年只會降息一次，這比他們在特朗普獲勝前預測的四次大幅下調。鮑威爾要說什麼？好吧，不要爲任何具體的事情屏住呼吸。

這位傢伙對近期的利率一直守口如瓶，而隨着特朗普重新掌權，他就更不可能違背自己的性格，放開美聯儲的手了。

全球市場對美聯儲的困境做出反應

這不僅僅是美聯儲的爭先恐後。世界各地的央行都懷着焦慮和恐懼的心情注視着特朗普的捲土重來。

當華盛頓打噴嚏時，世界其他地方都會感冒，這一次也不例外。僅本週，約 20 家央行（負責全球 GDP 的三分之一以上）就將決定利率。

預計英格蘭銀行和瑞典央行等大型銀行將降息，以應對特朗普政策的影響。歐洲看起來也很擔心。

歐洲央行副dent路易斯·德金多斯態度強硬地表示，如果特朗普全力履行關稅承諾，全球經濟將面臨增長和通脹衝擊。美國通脹和利率上升尤其會導致新興市場資本流失。