Arthur Hayes 表示中國的量化寬鬆和刺激措施將對Bitcoin非常有利

BitMEX 和 Maelstrom 的創始人 Arthur Hayes 認爲，中國的經濟刺激計劃和“量化寬鬆”（QE）將爲Bitcoin創造奇蹟。

海耶斯認爲中國將推動人民幣重新迴歸流通，同時爲Bitcoin創造新的生命線。以習近平爲首的政府最近通過“三條紅線”等政策打壓房地產開發商，並切斷不計後果的借貸。

但現在，隨着中國面臨多年來最嚴重的經濟衰退，海耶斯認爲他們將訴諸量化寬鬆，向經濟注入cash以支持增長。他稱之爲“貨幣化療”。

房地產泡沫襲來

中國的經濟結構嚴重依賴房地產。地方政府將土地出租給開發商，這些租賃所得的資金用於支持政府預算。

但2020年房地產泡沫破滅，建設凍結，恒大等大開發商違約，銀行貸款無用。中國中產階級的財富主要與房地產掛鉤，他們的價值急劇下降。

海耶斯認爲，隨着年輕人失業率飆升和經濟放緩， 中國現在將全力實施量化寬鬆以保持經濟發展。

開發商在房屋建成前數年就開始出售房屋，並利用提前付款爲建設提供資金。這變成了龐氏騙局。當貸款枯竭時，建設停止，購房者一無所有。

中央政府命令銀行幫助完成這些半建的房屋，但地方官員擔心被指控腐敗，大多袖手旁觀。

海耶斯認爲這種無所作爲是推動中國走向量化寬鬆的轉折點。如果系統中沒有更多的cash，房地產市場和經濟將陷入困境。

“貨幣化療”和Bitcoin鏈接

海耶斯將中國即將推出的量化寬鬆政策描述爲“貨幣化療”，稱這就像通過直接向經濟注入cash來治療癌症。中國人民銀行已經開始悄悄買入地方政府債券。

這是全面印鈔熱潮的開始。通過購買政府債務，中國人民銀行將使政府更容易進行大筆支出並維持殭屍企業的生存。

經濟中更多的cash意味着更高的通貨膨脹，在海耶斯看來，這使得Bitcoin成爲最終的對沖工具，就像他在本月初接受我們的獨家採訪時所說的那樣。

央行近期已向地方債券投放約3萬億元人民幣。這是一個巨大的轉變，雖然他們避免稱之爲量化寬鬆，但事實確實如此。美國、日本和歐洲在金融危機後都嘗試過類似的策略。他們很快了解到，當印製大量貨幣時，量化寬鬆效果最佳。

北京仍然討厭Bitcoin——但無法阻止它

中國的Bitcoin交易仍然蓬勃發展，但並未受到關注。儘管政府在 2017 年禁止了正式的人民幣Bitcoin交易，但人們找到了繞過的方法。像Binance和 OKX 這樣的大型交易所現在運行點對點平臺，幫助人們在沒有直接交易對的情況下將人民幣兌換成Bitcoin。

海耶斯表示，北京可能已經關閉了官方的人民幣-Bitcoin交易所，以掩蓋印鈔的影響。有了Bitcoin，人們可以在不依賴房地產或人民幣的情況下保護自己的財富。

Bitcoin仍然是逃避通貨膨脹的一種謹慎方式，儘管直接交易被禁止，但點對點平臺仍使其保持活力。當地交易者促進人民幣對Bitcoin交易，平臺充當留言板。

海耶斯將其稱爲“中國本地Bitcoin幣”，強調了中國足智多謀的交易員如何使其發揮作用。這個地下市場是衆所周知的，海耶斯認爲這證明當通貨膨脹加劇時，中國公民將轉向比特幣。他們以前就這樣做過，鑑於政府對量化寬鬆的立場，他們還會這樣做。

人民幣目前保持穩定

與美元或歐元不同，人民幣不太可能崩潰。海耶斯解釋說，人民幣的相對穩定來自於中國的貿易順差及其以人民幣購買資源的能力，這要歸功於與俄羅斯和沙特阿拉伯等國家的交易。

中國的貿易順差創歷史新高。但問題在於：這不是因爲出口增加，而是因爲進口減少。中國的工廠現在生產更多以前進口的產品。儘管中國仍然需要購買能源，但現在可以用人民幣購買能源。

這種設置可以緩衝中國免受美元波動的影響。即使他們向經濟注入大量人民幣，他們也不會面臨其他國家在量化寬鬆後可能面臨的貨幣崩潰。他們有槓桿作用，而且海耶斯並不認爲人民幣會出現大規模外流。

與傳統資產不同，Bitcoin不與任何政府的經濟政策掛鉤，這使其成爲法定貨幣貶值時的安全選擇。海耶斯認爲，隨着通貨膨脹的爆發，中國的精英階層將意識到這一點並轉向Bitcoin。

他堅稱這只是時間問題。中國人民銀行低調的債券購買只是一個開始。他回憶起2015年8月，當時人民幣突然貶值，導致Bitcoin從135美元飆升至600美元。

“沒有一種主要的風險資產類別能像Bitcoin那樣，比貨幣貶值表現得更好。投資者本能地知道這一點，當需要考慮如何保障儲蓄的購買力時，Bitcoin將像 Kwisatz Haderach 一樣盯着你，”海耶斯說。