美聯儲對數據的信任是錯誤的

美聯儲不斷欺騙投資者。在七次預期降息並未實現之後，美聯儲最終轉向鴿派。

但你猜怎麼着？債券收益率飆升，市場削減了實際預期的降息次數。投資者顯然已經厭倦了，但到底是什麼造成了這場災難呢？

簡單的。美聯儲根據傳入數據做出決策，尤其是在通脹和就業方面。但問題是，這些數字到處都是，不可靠，而且讓事情變得混亂。

前一個月，經濟看起來像是在崩潰，而下個月，數字就神奇地比任何人想象的都要tron。

美聯儲決策背後的數字

就在上個月，美聯儲因就業數據疲弱而降息。這讓他們嚇壞了，以至於雙倍削減了半個百分點。快進吧，那些同樣疲弱的就業數據也出現了 180 度的轉變。

本月的報告是我們今年看到的最tron報告之一。與此同時，根據紐約和亞特蘭大聯儲的實時預測，經濟增長速度將保持在 3% 以上。與 8 月份的 2% 相比，這是一個巨大的躍升。

但這就是問題所在。這種對短期數據的過度依賴已經變成了狹隘的視野。他們忽略了今天的利率將如何影響未來幾個月甚至幾年的經濟。

夏天的時候，一切看起來並不那麼熱。全球經濟放緩、中國的掙扎、中東戰爭和烏克蘭。就業增長也放緩了。

但快進到現在，突然間一切似乎都很好了。中國可能會通過一些刺激措施重回trac，而通脹可能比我們想象的更加棘手。

這種不斷的反覆無常（一個月情況黯淡，下一個月則充滿希望）導致人們對美聯儲利率政策的看法出現大幅波動。國債收益率到處都是，Bitcoin也是如此。

投資者無法跟上美聯儲的鞭策

投資者一遍又一遍地追逐同樣的想法，希望美聯儲能給出明確的答案。第一季度，人們對即將降息半個百分點感到非常興奮。

人們甚至打賭到 6 月份我們會看到超過 1.75 個百分點的削減。根據CME FedWatch 的數據，這一可能性飆升至 77%。

現實檢驗。直到九月份才發生這種情況。現在，再次大幅降息的可能性又回到了零，也就是美聯儲因 7 月份就業報告疲軟而驚慌失措之前的水平。

但爲什麼美聯儲如此關心這些短期數據呢？當通貨膨脹失控時，這是有道理的。

他們擔心，如果通貨膨脹居高不下，人們就會開始預期物價會繼續上漲，這將使通貨膨脹更加嚴重。

因此，他們提高了利率以阻止這種情況發生，即使這意味着將經濟拖入衰退。但現在呢？通貨膨脹不再像以前那麼可怕，就業市場很熱，但不再火熱。

交易員和投資者不知道接下來會發生什麼，因爲美聯儲不斷改變主意。現在人們厭倦了猜測下次會議會發生什麼。

難怪美聯儲官員對於利率最終的走向有着如此廣泛的看法。沒有人能在任何事情上達成一致。

讓我們面對現實吧，沒有辦法準確預測長期利率需要達到的水平。他們已經錯了太多次了。但這並不能阻止他們表現得好像他們肯定知道自己在做什麼。

擺脫困境的唯一出路是美聯儲退後一步，審視其決策的長期影響。降息需要根據經濟的發展方向來規劃，而不是根據過去幾個月的情況。