來源：Binance Research，2024年半年報第四部分

一、市場概覽

區塊鏈模塊化已經形成了自己的生命力。Layer-2 (L2) 在 2023 年展現出的良好增長態勢一直持續到 2024 年，使得 Layer-2 的總鎖定價值（TVL）達到 430 億美元。這表明，僅在 2024 年的前六個月，TVL 就增長了 90%。Layer-2 領域同樣沒有放緩發展的腳步。以太坊Dencun升級版EIP-4844的發佈使得匯總價格大幅下降，因爲硬分叉後L2的交易手續費降幅高達96.8%。再加上2024年推出了大量極具吸引力的新L2，這將繼續推動L2生態系統在年底達到新高度。

Layer-2 對於維持以太坊生態系統在用戶活躍度方面的穩固地位有着至關重要的作用，即使與 Solana 和 Tron 等最活躍的替代性 L1 相比也是如此。目前，以太坊主網及其所有 L2 的日活躍地址總數約爲 210 萬。這與在該指標上領先的 TRON 鏈相等，且高於排名第二的 Solana，後者的日活躍地址數爲 160 萬。

資料來源：Artemis、幣安研究院，數據截至2024年6月30日

就以太坊 Layer-2 領域內部的競爭情況而言，2024 年 2 月 Blast L2 發佈；同一時間，Arbitrum 和 Base 呈現出快速增長趨勢，因此在市值方面，與其他零知識競爭對手相比，樂觀匯總穩居領先地位。在 Blast 推出之前，自 2023 年 3 月 zkSync Era 推出以來，零知識匯總的市場份額一直在穩步上升。

圖 ：Arbitrum、Blast 和 Base 上的活動在 2 月份快速增⻓，使樂觀匯總在交易活動方面穩穩領先於零知識匯總。

由於 Arbitrum 和 Base 的高速增⻓，加上 2024 年 Blast 的推出，樂觀匯總已佔據主要市場份額，超過零知識匯總。

圖 ：樂觀匯總在 TVL 方面佔據市場主要份額，總計約 80%。

資料來源：l2beat、幣安研究院，數據截至 2024 年 6 月 30 日

二、“樂觀匯總”概況

Arbitrum

雖然 2024 年 Arbitrum 鏈仍在 L2 中位列第一，但因爲 Base 發展迅速，Blast 全新推出，且二者均採用了 OP 技術堆棧，其生態系統已經落後Optimism。不過，有幾個新項目計劃將Arbitrum Orbit 堆棧用於新一代 L3 鏈，包括分別由無聊猿遊艇俱樂部和 Azuki 團隊開發的ApeChain 和 Animechain。未來，Arbitrum 是否有能力與 Optimism 的 OP 堆棧競爭將取決於這些即將推出的重要區塊鏈能否成功。

Arbitrum 鏈本身的 TVL 仍然是同類 L2 中最高的，始終佔據 L2 主要市場份額，達到約 33.7%。目前，所有 L2 的 TVL 總額約爲 83 億美元。(31)
圖 ：在 TVL 方面，Arbitrum 以 33.7% 的市場份額遙遙領先於其他 Layer 2，擁有壓倒性優勢

然而，2024 年 Arbitrum 的日交易量落後於 Base。Base 近期於 6 月 28 日創下 350 萬日交易量的歷史新高，超越了原本排名第二的 zkSync Era。
圖 ：Arbitrum 的日交易量落後於 Base，但仍領先於零知識匯總，目前位居第二

• ARB 代幣歸屬：儘管 $ARB 的 TVL 領先於其他 L2，但其市值仍與其他樂觀匯總網絡持平，截至撰稿時約爲 23 億美元，與 Mantle 的 $MNT 代幣不相上下，略高於Optimism 的 OP 代幣，後者目前的市值約爲 18 億美元。

圖 ：ARB 代幣市值目前與其他 L2 治理代幣激烈競爭

其投資者和團隊的 ARB 代幣將於 3 月 16 日開始解鎖，恰逢其價格開始下跌。從 3 月16 日起，9,265 萬 ARB 代幣（截至撰稿時價值約 7,500 萬美元）將於每月 16 日將根據團隊和投資者的歸屬計劃解鎖。最後一次解鎖將發生在 2027 年 3 月 16 日，屆時100 億 ARB 的代幣供應量將全部解鎖並進入流通。 這些歸屬代幣的解鎖未來可能對代幣價格帶來持續的下行壓力。

Arbitrum 將遊戲和 NFT 帶入其 Orbit 中：Arbitrum Orbit 促進了 L3 的無許可型創建，賦予開發者更多的自主權。在此基礎上，開發者通過 Orbit 可完全訪問 ArbitrumNitro 堆棧。到目前爲止，2024 年對於 Arbitrum Orbit 來說是激動人心的一年。遊戲和 NFT 領域的衆多知名團隊宣稱其即將推出的“Layer 3”(L3) 鏈會使用 Orbit 堆棧：

• Arbitrum 的幕後團隊 Offchain Labs 推出了 XAI 遊戲鏈。其於 2023 年 12 月舉行的節點銷售籌集了超過 13,000 ETH（當時約合 4,000 萬美元），(34) XAI 鏈於 2024 年 3月上線。XAI 代幣市值目前爲 1.3 億美元。欲瞭解有關 XAI 的更多信息，請參閱下文的遊戲相關章節。

• 今年 2 月，無聊猿遊艇俱樂部的 Apecoin DAO 投票決定通過 Arbitrum Orbit 的技術堆棧推出其以遊戲爲中心的“ApeChain”。

• 由社區驅動的“$degen”項目是從一個 Farcaster 頻道衍生而成的模因幣項目，現推出“DEGEN 鏈”。DEGEN 鏈通過 Arbitrum Orbit 構建，以 Base 爲結算層，並使用AnyTrust 提供數據可用性。

• Pirate Nation 背後的團隊 Proof-of-play 使用 Orbit 技術堆棧推出其“多鏈系統”。該工作室表示，Arbitrum 的技術能讓遊戲完全在鏈上運行，消除不必要的延遲或故障。

• Rarible 基金會的 Rari Chain 通過 Arbitrum Odyssey 作爲 Abitrum L3 推出。RariChain 是與以太坊虛擬機 (EVM) 兼容的 Layer-3，在序列器級別嵌入 NFT 版稅機制。

• 著名 NFT 項目 Azuki 的幕後團隊宣佈將開發 AnimeChain，旨在將 Web3 動漫領域的所有內容整合到一條鏈中。該網絡將包括原創和第三方動漫內容、遊戲、商品和 NFT。

• Kinto 於 2024 年 5 月推出其主網。Kinto 作爲經過身份認證的區塊鏈，可支持金融機構和去中心化協議。此前，其曾於 2023 年 5 月使用 OP Stack 推出其測試網，但在2023 年第四季度轉而使用 Arbitrum Orbit。

隨着衆多新的 L3 鏈加入 Arbitrum Orbit 生態系統，觀察其發展情況將有助於判斷Orbit 堆棧是否有能力與已經蓬勃發展的 OP 生態系統一爭高下。

Base

Base 在 2024 年取得了長足進展，超越 OP 主網，成爲僅次於 Arbitrum 的第二熱門以太坊 L2。Base 鏈是 Coinbase 的原生 L2 解決方案，使用 OP Stack 構建，於 2023 年 8 月推出。其在 2024 年上半年的持續增長表明其持久力高於甚至遠超最初流行的 friend.tech 應用程序。Base 主網僅推出一年左右，其 TVL 就已超過 15 億美元，且其鏈上生態系統蓬勃發展，由超過 200 個 DApp 組成，其中多爲該 L2 鏈的原生應用。

• 收入最高的 L2：自年初至今（“YTD”），Base 成爲收入最高的 L2 鏈，2024 年上半年的收益達到 4260 萬美元，幾乎是第二名 Linea 的兩倍。

圖 ：2024 年年初至今，Base 的收入超過了所有其他匯總，達到 4,260 萬美元

資料來源：Artemis、幣安研究院，數據截至 2024 年 6 月 30 日

• 與 Solana 的模因幣主導地位相抗衡：Base 上的模因幣生態系統一直在發展。目前，模因幣總市值約爲 520 億美元，其中 Base 上的模因幣目前約佔 4%，排名第三，僅次於佔 14% 的 Solana 模因幣。不過，以太坊仍然是模因幣價值最高之所，截至撰稿時，以太坊原生模因幣的總市值約爲 380 億美元。

圖 ：Base 鏈在原生模因幣估值市場中所佔總份額僅次於 Solana

資料來源：Coingecko、幣安研究院，數據截至 2024 年 6 月 30 日

Base 原生模因幣 $BRETT 在 2024 年尤其成功。它剛剛於 2 月 29 日推出，就已躋身所有加密貨幣的前 100 名，目前市值超過 10 億美元。

• Coinbase 新推出的智能錢包之家：今年 6 月，Coinbase 宣佈推出智能錢包。該產品旨在簡化入門流程，消除網絡手續費和對助記詞的需求，以改善鏈上體驗。用戶可以在數秒內創建新錢包，輕鬆便捷地訪問區塊鏈。

智能錢包技術堆棧還允許開發者贊助用戶交易，支付網絡手續費並優化與 DApp 的交互。該方案可降低成本門檻，促進區塊鏈的普及。爲了消除主動管理助記詞的需要，Coinbase 使用線下存儲和高級加密技術安全存儲私鑰。此外，多方安全計算 (MPC) 技術爲私鑰進一步提供安全保障，將私鑰分割成不同的部分存儲在不同的位置，即使其中一部分遭到泄露，依然能確保安全防護的穩固。

OP主網

儘管 OP 主網在活躍度和 TVL 方面輸給了充滿活力的新興 L2 鏈 Base 和 Blast，但這些新參與者的迅速崛起也意味着整個 OP Stack 和 Superchain 生態系統的採用率將大幅增長。雖然 Arbitrum 仍是 TVL 最高的 L2 鏈，其鏈上智能合約內擁有約 28 億美元的鎖定資產，但熱門 Optimism 生態系統 L2（OP 主網、Blast、Base）的 TVL 總額已超過 Arbitrum 生態系統，目前達到 37 億美元左右。隨着跨 L2 互操作性通過 Optimism 的 Superchain 和 Arbitrum 的 Orbit 計劃迅速發展，評估兩者之間的競爭可能越來越需要比較使用其技術堆棧的全部項目的綜合指標，而不是單獨評估每條 L2 鏈。

在商業模式和收入方面，由於 Base 呈指數級增長，Optimism Collective 在 2024 年表現出色。根據使用 OP Stack 的 Base 與 Optimism Collective 之間的進行中協議，Base 將向 Optimism Collective 支付 Base 收入的 2.5% 或 Base 鏈上利潤的 15%，以兩者中較高者爲準。作爲回報，Base 將在未來六年內收到至多 1.18 億枚 OP 代幣，價值 1.75 億美元。根據此安排，今年年初至今，Base 賺取了約 3500 萬美元的利潤，而今年上半年，除 OP 主網自身賺取的約 1300 萬美元利潤之外，Optimism Collective 還將額外賺得 525 萬美元的收益。

爲了評估 OP Superchain 的未來進展，我們須密切觀察其他使用開源 OP Stack 的 Layer 2 解決方案是否像 Base 表現的一樣堅定擁護 Optimism Superchain 理論。Base 的認可加上 Coinbase 的支持，增加了 Superchain 潛在成功的可信度。然而，並非所有項目都贊同這一觀點；有些項目可能會選擇使用開源 OP Stack，但拒絕助力整體 OP 願景的實現。

• 錯誤證明：當用戶向匯總網絡提交交易時，該交易會與其他用戶的交易捆綁，一起轉發給以太坊。然後，這些捆綁在一起的交易將集體記錄在以太坊的交易賬本上，從而加快交易速度，大幅降低手續費。從理論上講，匯總交易須通過稱爲“證明”的加密方法確保交易安全。藉助該方法，以太坊上的觀察者可驗證所記錄的交易細節是否準確。這對提現尤爲重要，因其使用戶能夠通過以太坊而非匯總網絡從 Layer-2 鏈中提取資金。

若沒有錯誤證明，將資金存入 Optimism 的用戶就不得不相信匯總的“安全委員會”會返還其資金，但該系統很容易出現潛在的人爲錯誤或偏見。而引入錯誤證明後，用戶只需信任以太坊，從而提高了用戶交易的安全性和可靠性。目前，錯誤證明已部署到 Optimism 主網上，使用 Optimism OP Stack 的其他鏈，如 Base 和 Blast，也可使用該技術。

• Optimism Superchain 不斷發展壯大：Superchain 已成爲部分熱門 L2 的大本營。根據 Optimism 文檔的定義，Superchain 是一個“去中心化區塊鏈平臺，由許多共享安全性和同一個技術堆棧 (OP Stack) 的鏈組成。其互操作性和標準化使每條單獨的鏈皆能受到各大工具和錢包的同等對待。”

爲了實現 Superchain 的願景，Optimism Collective 致力於引導 Optimism 獲取以下屬性：

圖 ：Superchain 的屬性

越來越多的鏈積極採用 OP Stack，可以說這爲雄心勃勃的 Superchain 願景奠定了基礎。我們須密切關注新興跨鏈 DApp。它們利用多條 OP 鏈獲取流動性，同時爲終端用戶抽象出橋接流程。該方案將縮短熟練使用 Superchain 及其相關 DApp 所需的學習曲線，對實現大規模採用至關重要。
圖 ：越來越多的鏈基於 OP Stack 構建，共同在交易量和唯一地址數方面爲其累積亮眼表現

CELO 轉向 Optimism：今年 5 月，CELO 社區投票決定進行遷移，通過 OP Stack 將其 L1 鏈遷移至以太坊生態系統，成爲 L2 鏈。提案中提到：“OP Stack 提供了部署 L2 所需的大部分工具。只需執行微小的改動，即可支持 Celo 的獨特功能。”OP Stack 已經過多條生產鏈的實戰檢驗，並與其他堆棧兼容，如 Polygon 的 Type 1 ZK 解決方案。

CELO 是移動優先的負碳排區塊鏈平臺，旨在彌合去中心化金融 (DeFi) 與現實世界之間的差距。其實現了快速、安全且成本低廉的全球支付方案，任何擁有智能手機的人都可以使用，由此推動了新興市場的金融普惠性，同時爲個人賦能。

Ancient8 上線：從 2023 年 9 月開始，經過 10 個月的測試網階段，Ancient8 主網於今年 2 月正式上線。Ancient8 是一款專注於遊戲的 L2，集成了強大的 OP Stack，並使用 Celestia 作爲其數據可用性層。其旨在解決全鏈上游戲和消費者 DApp 在可擴展性和採用率方面面臨的挑戰。

到目前爲止，Ancient8 已攜手五款遊戲，共建合作關係：

• Onchain Clash：一款全鏈上游戲，完美融合了領土主張和擴張動態，靈感源自 Pixel War、Go Game 和 Paperio。

• Omnizone：一款全鏈上游戲，結合了戰術角色扮演元素和高風險的大逃殺形式，在全鏈上運行。

• MasterDuel：一款線上遊戲平臺，旨在創造獨特環境，供玩家建立聯繫、決鬥並在遊戲中賺取真實獎勵。

• Wee Pepe：以 Pepe The Frog 爲主角的全鏈上游戲，玩家必須在月球上建造一座城市，拯救瀕臨毀滅的 Pepe 星球。

• DeWorld：全球首款允許玩家使用 NFT 開墾並提升自己的農場的全鏈上游戲。

Blast

2023 年第四季度，Blur NFT 交易市場背後的加密貨幣 X 匿名開發者 Pacman 宣佈即將推出 Blast L2。此後不久，Blur 團隊允許用戶將 ETH 存入 Blast 跨鏈橋，並承諾在 Blast 主網推出後進行空投。此次空投激勵措施吸引了價值超過 20 億美元的資產流入 Blast 跨鏈橋，此時主網甚至尚未首次亮相。其營銷和空投活動加上 Blur NFT 團隊致力於打造可靠產品的良好聲譽和著名風投公司 Paradigm 的支持，爲 Blast 創造了良好的環境，使之成爲迄今爲止最受公衆期待的 L2。

Blast L2 採用 OP Stack 構建，其主要特點在於可自動爲錢包中持有 ETH 或 Blast 原生穩定幣 USDB 的用戶創造收益。對 ETH 持有者而言，收益將通過 L1 質押賺取，最初通過 Lido，並在 Blast L2 上執行 ETH 變基後自動劃轉給用戶。橋接穩定幣的用戶會收到 Blast 的自動變基穩定幣 USDB。USDB 的收益來自 MakerDAO 的鏈上 T-Bill 協議。當橋接回以太坊 L1 時，USDB 可以兌換 DAI。

繼 2 月 29 日推出主網之後，Blast 宣佈繼續開展空投/積分活動，讓用戶有機會通過與鏈上 DApp 互動來提升所獲份額。該活動取得了巨大成功：今年 6 月份，在以太坊匯總項目中，Blast 主網的 TVL 躍居第二。

圖 ：今年五月/六月，Blast 的 TVL 在以太坊 L2 中躍居第二

資料來源：Artemis、幣安研究院，數據截至 2024 年 6 月 30 日

然而，空投後 Blast 的 TVL 又開始回落至低於 Base 的水平。在今年餘下的時間裏，Blast 能否在空投後繼續保持其 TVL 和活躍度水平，將反映其初始用戶羣體的粘性。

• Blast 空投：6 月 26 日，Blast L2 的早期用戶可領取 BLAST 代幣空投。其總供應量的 7% 分配給了將資金橋接至 Blast 的用戶，7% 分配給了與 Blast DApp 互動的用戶。首次空投價值約 1.905 億美元，按如今每枚代幣約 0.014 美元的價格計算。剩餘 36% 的供應量將分配給社區，通過未來的激勵活動發放。截至撰稿時，BLAST 的流通市值爲 2.38 億美元，完全稀釋估值爲 13.6 億美元。

資料來源：Blast、幣安研究院，數據截至爲 2024 年 6 月 30 日

• Blast 第二階段：6 月 26 日 BLAST 代幣的分發標誌着 Blast 第一階段的結束。在第二階段，Blast 基金會表示打算與社區合作，專門爲加密貨幣原住民創建桌面錢包和移動錢包。在他們的 Blast 願景博文中，Blast 團隊將現有鏈的開發方法與 Android 操作系統的開發方法進行類比：“每條鏈都專注於優化鏈本身的技術，同時依賴第三方來完成堆棧的其餘部分。這實際上類似於 Android 的方法，即優化操作系統，並依賴第三方完成其餘工作。迄今爲止，Android 的方法對這些鏈而言行之有效，但也形成了一個支離破碎且充滿摩擦的生態系統。” Blast 計劃採用全棧方法，構建從軟件到硬件的所有內容，並在整個堆棧中進行優化。他們認爲這類似於 Apple 的開發方法。

資料來源：Blast、幣安研究院

在接下來的幾個月裏，致力於爲用戶帶來 Apple 般完美體驗的 Blast 原生 DApp 即將問世，讓我們拭目以待。

來源：金色財經