築底結束、上漲已成必然？

今天凌晨 2 點，比特幣價格一度跌至 65764.5 美元，隨後迅速反彈，時隔一月再度回到 68000 美元左右，目前暫報 67900 美元左右；以太坊價格一度跌至 3411 美元，隨後同樣回彈至 3500 美元上方，目前暫報 3527 美元左右。本文對市場行情及相關觀點進行整理分析，供讀者參考。

看漲派：買盤操作比市場觀點更誠實

市場交易操作：買盤強勁，機構持倉上漲

美國比特幣現貨 ETF 本週累計實現淨流入 11.96 億美元，這也是其連續第三週淨流入。其中美國比特幣現貨 ETF 本週一、二、五分別流入 3.009 億美元、 4.225 億美元和 3.836 億美元。美國上市的現貨比特幣 ETF 持有超過 90 萬枚比特幣，佔比特幣總供應量的 4.3% 。資產約爲 600 億美元。自 1 月推出以來，淨流入資金爲 170 億美元。

之所以強調 ETF 消息，是因爲礦工每週比特幣餘額波動約 500 BTC，而 CEX 和 ETF 餘額每週可能會變化約 4000 BTC，這表明比特幣 ETF 實體資金流動對市場的影響可能比礦工高出約 4 ~ 8 倍。

看跌派：反彈是短暫的，中短期上漲乏力

反彈不可持續，比特幣期貨表現疲軟

加密貨幣價格的任何反彈都可能是戰術性的（暫時的和戰略性的），而不是持久上升趨勢的開始。比特幣目前的價格約爲 67, 500 美元，與其約 43, 000 美元的生產成本以及經波動性調整後的黃金價格（約 53, 000 美元）相比，價格較高，這“表明均值迴歸零線附近，從而限制了比特幣價格長期上漲的潛力”。

隨着 7 月之後清算量減少，加密貨幣預計將從 8 月開始反彈。由於 Gemini 和 Mt.Gox 債權人的清算以及德國出售被扣押的比特幣，比特幣期貨最近表現疲軟。這些清算可能會在 7 月後消退，並預計比特幣期貨將從 8 月開始反彈，與黃金期貨最近的上漲保持一致。

比特幣進入下行通道

當前的比特幣價格模式“呈現下行通道”，這表示近期行情或呈下跌趨勢，高點和低點均較低，由平行趨勢線連接。通常這種模式表明持續的拋售壓力，引導交易者預測下跌趨勢將持續。此外，相比黃金，比特幣具有顯著的長期上漲空間，BTC/黃金比率圖正在形成一個通道，可能會發展成爲倒頭肩形態的右肩，預計比率爲 150:1。

小結：看漲情緒高漲，等待更大利好

目前，市場恐慌與貪婪指數已從 7 月 12 日的 25 暴漲至 70 ，這說明儘管存在短期消息的利空“插針”，但目前市場看漲情緒較爲高漲，而 9 月降息、ETH 現貨 ETF 交易等事件或將成爲驅動後市上漲的主要利好因素。

來源：金色財經