《專欄》世界“中等強國”正在降低對美國的依賴程度

路透倫敦1月27日 - 特朗普上週就格陵蘭島問題徵收關稅的威脅及其政策的180度大轉彎，或許對世界“中等強國”而言是一個分水嶺。對他們來說，重啟全球化——無論華盛頓是否參與——如今看起來都比去年貿易衝擊期間現實得多。

今年，美國總統不再只是將關稅用於宣洩長期存在的貿易爭端，而是將其作為領土和軍事擴張的工具。而這一次，這項策略首次遭遇強烈的抵制和切實有效的反制，迫使其讓步。

同樣重要的是，歐洲、加拿大和其他經濟體正在大力推動各自的貿易自由化進程，而美國卻退回到保護主義和日益咄咄逼人的貿易立場。

圖：美國自1790年以來實質關稅稅率變化

如果特朗普的目標是讓美國脫離以規則為基礎的多邊貿易體系，並以純粹的交易體系取而代之，當下認為能夠勸阻他的人為數不多。

但世界其他地區似乎決心不跟隨其腳步--並且仍然相信自己能夠保留特朗普試圖摧毀的大部分東西。

加拿大總理卡尼迅速將自己定位為他所謂的“中等強國”的領導人物，上週在達沃斯世界經濟論壇上，他提出了一個與特朗普的願景截然不同的明確替代方案。

他表示，即使以規則為基礎的全球秩序已經告終，加拿大和其他“中等強國”也可以共同行動，避免成為美國霸權的受害者。他說：“當規則不再能保護你的時候，你必須保護自己。”

圖：美國對加拿大徵收關稅已對加國主要產業的生產、就業及價格造成重大打擊

卡尼剛結束與中國國家主席習近平的貿易談判，他得到“保護”的回報卻是特朗普本週末再次發出瘋狂的威脅，要對加拿大商品徵收100%關稅。

圖：中國自2000年以來的貿易收支變化，貿易順差在2025年創下1.2萬億美元的新高

但不僅僅是加拿大。

歐盟在格陵蘭問題上最終展現其強大的貿易影響力後，也加強了在全球各地的貿易談判。歐盟終於結束了與南美南方共同市場(Mercosur)長達25年的談判，並預計在本週完成與印度的雙邊談判，屆時歐盟汽車和印度鋼鐵的關稅將有所降低。

圖：大眾、雷諾、以及斯科達等歐洲汽車品牌過去10年在印度的市占率變化

去年，歐盟與墨西哥、印尼和瑞士最終敲定相關協議。 越南也位列目標名單的下一位。

圖：2024年歐盟自南美南方共同市場主要進口的產品(左圖)、以及南方共同市場從歐盟主要進口的產品(右圖)

與華盛頓的雙邊談判破裂的印度去年也與英國和新西蘭敲定貿易協定。同時， 卡尼計劃於3月第一周訪問印度，並簽署有關鈾、能源、礦產和人工智慧的協議。

更多的例子族繁不及備載。

圖：2024年第三季至2025年第三季對美國貿易順差前三高國家：墨西哥、越南及中國

“全球貿易組織？”

美國外交關係協會(CFR)主席Michael Froman上週在達沃斯撰文表示，他認為加拿大和歐洲大國不會拋棄美國，而是會尋求“自願聯盟”來建立新的地緣政治平衡。

Froman寫道：“‘去風險化‘一詞最初由歐盟執委會主席馮德萊恩(Ursula von der Leyen)提​​出，用來描述歐盟對華戰略，如今卻被用來對付美國。擺脫對美國的依賴--尤其是在貿易方面，也可能包括金融資產方面、發展本土國防能力、以及推進長期以來討論的改革議程，都是首要任務。”

這似乎比建立一個“除美國之外”的、基於規則的新多邊世界秩序要鬆散得多。但它確實朝著一些有影響力的人物在去年貿易風暴期間所倡導的方向發展。

Froman表示，他在達沃斯感覺到各國領導人大致達成共識，即他們正在放棄旨在改變特朗普的想法並說服他相信自己錯了的策略。“他們反而專注於相互合作--雙邊和多邊合作--以探索在與美國的關係中施加影響力並減少對美國依賴的方法。”

這一切對全球經濟和世界投資意味著什麼？

國際貨幣基金組織最新數據顯示，去年的經濟動盪表面上對世界經濟造成的損害微乎其微。但諸多因素交織在一起，使得這種結果難以清楚解讀。世界秩序的這種劇變或許不會立即產生衝擊，而是需要數年時間才能逐漸顯現並被評估。

對市場而言，跨境投資以及美元在“美國境外”貿易體系中扮演的角色值得密切關注。由於外國對美國資產的敞口巨大--部分原因是持續貿易順差交換而來--加上白宮幾乎毫不掩飾地希望美元走弱以推動其貿易政策，世界其他地區或許能夠勉強應付。但這對華爾街來說絕非理想情境。

圖：美國經濟不確定指數中的貿易分項指數(深藍線)、股市波動率指數VIX走勢(藍色虛線)、以及亞特蘭大聯儲GDPNow實時經濟表現預估

(完)