比特幣2025年「讓人失望」，2026卻要暴走？K33點名六大催化劑：或跑贏美股與黃金

FX168財經報社(北美)訊 過去兩年累計漲幅均超過100%後，比特幣在2025年卻未能延續強勢，讓不少投資者「失望」。按當前走勢，比特幣預計將以「熊市狀態」結束2025年，全年下跌約6%。這一表現與市場原本的期待形成鮮明反差——尤其是在被稱爲「加密總統」的特朗普於今年1月開啓第二任期後，市場曾一度掀起對加密貨幣的狂熱情緒。#洞見2026#

不過，儘管2025年錄得回撤，加密經紀與研究機構K33仍對2026年持「建設性看多」立場，認爲比特幣將迎來更強勁的上漲條件，並有望再創歷史新高。K33指出，比特幣在2025年的相對弱勢，主要與加密市場內部的「局部泡沫」與「暫時性的槓桿失衡」有關，而非基本面趨勢徹底惡化。

K33在最新報告中寫道：「當價格與基本面方向相反時，機會就會出現。基於這一判斷，我們以建設性看多的視角進入2026年。」該機構進一步預測：「比特幣將在2026年跑贏股指與黃金。」

比特幣2025年爲何表現不佳？K33：局部泡沫+槓桿失衡拖累全年走勢

K33認爲，比特幣2025年之所以未能繼續大幅跑贏，並非宏觀趨勢突然逆轉，而是加密市場內部出現了部分短期泡沫與槓桿結構失衡，導致價格在某些階段偏離基本面。

從技術走勢看，比特幣在11月進入技術性熊市，較約12.6萬美元的峯值回撤約44%。同時，比特幣也較特朗普就職當日突破的約10.9萬美元水平回落約24%。K33指出，目前比特幣價格已回到「特朗普上臺前的水平附近」，從估值角度看反而具備吸引力，且相較其他資產類別「被低估」。

K33列出六大催化劑：2026年比特幣有望「更強的上漲週期」

K33認爲，推動比特幣在2026年走強的因素至少包括六項關鍵催化劑，並且這些因素可能共同作用，形成「新一輪創新高條件」。

1）比特幣價格已回到「特朗普上臺前」水平，估值更具吸引力

K33強調，比特幣當前處於較大回撤後的區間，距離歷史高位仍有顯著空間，因此對中長期資金而言存在「價值吸引力」。

2）美聯儲降息預期強化，利好風險資產

K33認爲，美聯儲預計將在2026年繼續降息，這將改善流動性環境並提振風險偏好。市場目前普遍預計美聯儲1月會議維持利率不變，但根據CME FedWatch數據，市場對2026年年底前「至少兩次降息」的預期概率仍高。K33指出，這樣的貨幣政策環境與2018年、2022年的加密熊市時期不同，因此歷史「熊市模板」不一定會重演。

3）特朗普政府持續支持加密資產，推動與傳統金融深度融合

K33認爲，特朗普已長期塑造「親加密」形象，在第二任期內通過行政令、任命加密友好官員、推進監管改革等方式釋放利好，同時甚至推出自己的「meme幣」，進一步強化市場對加密資產政策環境改善的預期。K33表示：「比特幣與加密資產獲得政府背書，而當前價格並未充分反映這一變化。」

4）美國「戰略比特幣儲備」將減少潛在拋壓

儘管有關美國戰略比特幣儲備的公開信息有限，但K33估算美國政府可能持有約233,736枚比特幣（按當前價格約200億美元）。K33指出，即便美國政府未來不增持比特幣，僅僅「長期持有而不出售」本身就對市場構成利好。因爲過去市場往往將政府沒收的比特幣視爲「未來必然的賣壓」，而如今這些比特幣相當於被「從市場供給端移除」。

5）401(k)退休賬戶未來或可投資加密基金，新增資金入口值得重估

K33強調，特朗普在8月簽署行政令，要求監管機構審查401(k)賬戶規則，未來可能更容易允許退休賬戶配置另類資產，包括加密基金。K33估算，如果401(k)資金僅有1%配置比特幣，對應新增資金規模可能達到約870億美元。該機構認爲，若再疊加摩根士丹利、美國銀行等機構對財富管理客戶的風險偏好引導，這一「資金入口」可能成爲2026年重要但被低估的驅動因素。

6）CLARITY法案推進：加密監管框架更清晰，銀行加速入場

K33指出，被視爲關鍵加密立法的CLARITY法案已於今年夏季在衆議院通過，參議院預計將在明年一季度進行表決。該法案將爲銀行與加密公司使用、交易與發行數字資產提供清晰框架，有望進一步推動加密資產進入傳統金融體系。K33總結稱：「銀行已經入場，他們的參與度將繼續升級。」

總體而言，K33認爲比特幣在經歷2025年調整後，進入2026年反而具備更好的「風險回報結構」。在估值回撤、降息週期、政策支持、監管框架改善以及新增資金入口多重因素疊加下，比特幣存在再次刷新歷史高點的可能。

不過，該機構也提示，行情的推進可能並不會呈現直線式上漲。短期波動、槓桿結構變化、以及宏觀數據對風險偏好的擾動仍可能導致階段性回撤，但從全年維度看，K33維持「建設性看多」立場，並預計比特幣在2026年表現將優於股指與黃金。