黃金因美聯儲降息預期減弱而下跌；在美國 PCE 數據公布前缺乏看跌信心

• 黃金在美聯儲降息押注減弱的情況下小幅下跌，但下行空間仍然受到支撐。
• 對特朗普關稅和地緣政治風險的擔憂繼續支撐該商品。
• 美元在三周高點附近暫停，並在美國PCE數據公布前進一步提供支持。

黃金（XAU/USD）在週五的亞洲時段努力利用前一天的溫和漲幅，並吸引了新的賣盤。週四發布的樂觀美國宏觀數據加劇了對美聯儲（Fed）降息速度的不確定性，這幫助美元（USD）保持了最近強勁的漲幅，達到三周高點。這被視為對無收益的黃色金屬的一個關鍵阻力因素。然而，下行空間可能仍然受到支撐，因為交易者可能選擇在發布美國個人消費支出（PCE）價格指數之前，等待對該商品的新的方向性押注。

與此同時，交易者仍然預期美國中央銀行將在10月和12月再次降低借貸成本，這反過來又抑制了美元多頭的激進押注，並為黃金提供了一些支持。此外，關於美國總統特朗普對廣泛商品的新一輪關稅可能帶來的經濟影響的擔憂，以及日益加劇的地緣政治緊張局勢，應該有助於限制這一避險貴金屬的損失。因此，在黃金/美元對從3800美元附近回調的延續之前，等待強勁的後續賣盤將是明智的選擇。

每日市場動態：黃金多頭在關鍵美國通脹數據公布前似乎猶豫不決

• 美國經濟分析局（BEA）週四發布的最終估計顯示，經濟在第二季度以年化3.8%的速度增長，顯著高於之前估計的3.3%的增長。此外，修正數據突顯出與第一季度0.5%的收縮相比，強勁反彈。
• 此外，美國人口普查局報告稱，8月份耐用品訂單環比增長2.9%，扭轉了7月份修正後的2.7%的下滑，且好於市場預期的0.5%的下降。再加上，美國初請失業金人數在截至9月20日的一周內降至218K，低於前一周的232K（修正自231K）。
• 強勁的數據表明，儘管面臨特朗普總統的貿易關稅帶來的阻力，經濟仍然具有韌性。實際上，特朗普週四宣布對品牌或專利藥品進口徵收100%的關稅，對所有重型卡車進口徵收25%的關稅，以及自10月1日起對廚房櫥櫃徵收50%的關稅。
• 美聯儲理事斯蒂芬·米蘭週四對福克斯商業表示，沒有實質證據表明關稅推動了通脹，但這似乎讓政策制定者感到困擾。他補充說，經濟對下行衝擊的脆弱性增加，因為美聯儲的政策過於緊縮，政策限制程度過高200個基點。
• 此外，芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比指出，勞動力市場似乎在降溫，但通脹在上升，依賴通脹是暫時的讓他感到不安。古爾斯比補充說，如果通脹朝著2%方向發展，利率可以進一步下降，但他對提前降息持謹慎態度，必須將通脹控制在2%。
• 堪薩斯城聯儲主席傑弗里·施密德表示，降低利率的決定是合適的，因為最近的數據表明，勞動力市場面臨上升的風險。施密德進一步指出，美聯儲的政策略顯緊縮，這是正確的選擇；通脹仍然過高，未來我們將根據數據來決定貨幣政策選擇。
• 此外，舊金山聯儲主席瑪麗·C·戴利發表了補充評論，稱關稅對通脹的影響並沒有預期的那麼大。我們處於權衡風險的空間，需要平衡風險。儘管如此，隨著時間的推移，仍需要更多的降息，但美聯儲仍需關注其任務的兩個方面。
• 儘管如此，CME集團的FedWatch工具顯示，交易者仍在定價超過85%的可能性，即美聯儲將在10月降低25個基點的借貸成本，而12月再次降息的概率略高於60%。這限制了美元最近的漲勢，使其保持在三周高點，並可能支持黃金價格。
• 交易者現在期待美國個人消費支出（PCE）價格指數的發布，該數據將在北美時段稍後公布。核心PCE價格指數被視為美聯儲青睞的通脹指標，可能會影響對未來降息路徑的預期，這反過來又將推動美元和無收益的黃色金屬。

黃金需要在$3,720-3,715支撐位下找到接受，以支持進一步的修正下跌

從技術角度來看，黃金/美元對在本週早些時候觸及的歷史高點附近面臨一些阻力，沿著向下傾斜的趨勢線。然而，下行空間在$3,720-3,715的水平附近仍然受到支撐，這應該現在作為日內交易者的關鍵轉折點。如果持續的疲軟導致突破$3,700的水平，可能會引發一些技術性賣盤，並為本週從歷史高點的回調延續鋪平道路。隨後的下跌可能會將黃金價格拖至$3,650的中間支撐位，進一步下探至$3,610-$3,600區域。

與此同時，上述趨勢線目前位於$3,753-3,754區域，應該作為黃金價格的一個強大阻力。如果持續突破，可能為挑戰本週二觸及的歷史高點$3,790的走勢奠定基礎。若能在$3,800以上實現一些後續買入和接受，將被視為黃金/美元多頭的一個新觸發點，這反過來應該為過去一個月左右見證的良好上升趨勢的恢復鋪平道路。

黃金常見問題（FAQ）

人們為什麽投資黃金?

黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。

誰買的黃金最多?

各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何?

黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。

黃金的價格取決於什麽?

由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。