芯片換稀土：中美貿易緊張關係的斷路器

路透香港8月29日 - 哪個會持續更久？中國對稀土等關鍵礦產的控制，還是美國主導的對先進芯片的控制？答案將決定未來數年北京與華盛頓之間的關係。

世界上最大的兩個經濟體目前正處於艱難的對峙狀態。本月早些時候，兩國同意將關稅休戰期再延長三個月，避免對彼此的產品徵收三位數的進口關稅。目前西方國家對中國稀土供應鏈的依賴，以及中國政府對美國及其盟國主導的先進半導體的需求抑制了雙方的敵意。

華盛頓和北京都以國家安全為由制定了出口和許可規則，以限制對方獲取關鍵的產品。鑒於半導體和關鍵礦產對電子產品、汽車、人工智能和軍事系統都至關重要，它們已成為更廣泛的經濟競爭中的關鍵籌碼。

今年早些時候，當特朗普徵收新一輪關稅時，雙方都採取了更多針鋒相對的遏制措施。不過這只是曇花一現，華盛頓在 5 月份撤銷了對Nvidia(輝達/英偉達) NVDA.O H20 芯片長達一個月的出口禁令，以換取中國繼續供應稀土。7月份運往美國的稀土比上月猛增了660%；Nvidia現在預計，未來三個月H20芯片的收入將高達50億美元，取決於政府的批準。

這表明潛在的經濟痛苦是防止事態升級的一種威懾力量。雙方都做出了微不足道的讓步。美國商務部長盧特尼克為美國的轉向辯護說，H20只是Nvidia"第四好 "的芯片。中國政府也不必取消或改變任何許可和出口規定。休戰可能足以在短期內保持芯片和稀土的流通。然而，雙方都可以輕而易舉地加強封鎖。

正因如此，華盛頓正在加緊發展自己的稀土供應鏈。兩位知情人士對路透表示，特朗普政府正在考慮從《芯片與科學法案》（CHIPS Act）中重新分配至少 20 億美元，用於資助關鍵礦產項目。美國在賭以華為和寒武紀科技 688256.SS 為首的中國科技巨頭實現中國製造芯片突破之前，美國能減少對中國礦產的依賴。

乍一看，美國在這場競爭中勝算不小。華為在半導體領域的進展似乎停滯不前，因為它面臨著設計、設備、精密工具和軟件等諸多技術瓶頸，而這些技術瓶頸在很大程度上由美國、日本、荷蘭和韓國的供應商控制，不可替代。即使華為克服了這些障礙，也不能保證能趕上Nvidia 的尖端技術。

相比之下，中國在稀土加工領域的壟斷地位似乎更容易被撼動。澳洲、馬來西亞、日本和歐盟等國都在擴大產能。不過，克服金融和環境障礙將是一個漫長的過程。

但即使一方占了上風，還有其他壓力點。華盛頓可能會限制飛機零部件等其他高科技產品，或實施金融制裁，而中國則可能會加大蘋果 AAPL.O 、Nvidia等企業在中國經營的難度。與芯片和稀土一樣，中美在這些領域的相互依賴關係也需要幾十年才能消除。但至少這些痛點可以作為貿易敵對的斷路器。(完)

China's rare earths production is double the rest of the world's combined