分析-美國鋁生產商從特朗普關稅中獲益

Pratima Desai

路透倫敦6月9日 - 美國最大的原鋁生產商世紀鋁業公司（Century Aluminum）和頂級回收商 Matalco 將成為美國總統特朗普提高金屬進口關稅的大贏家，因為國內價格飆升。

然而，一些業內人士擔心，特朗普從6月4日起將關稅從25%提高到50%的舉措可能會把價格推得過高，以至於需求開始減弱。

預計美國鋁生產商和回收商將獲得更高的收入，這主要是由於市場對建築、電力和包裝行業關鍵金屬的定價方式。

這些公司通常向客戶收取倫敦金屬交易所鋁CMAL3價格加上實物市場溢價AUPc1的費用，以支付包括運費和稅收在內的其他費用。

上周五，所謂的中西部溢價達到創紀錄的每磅62.5美分，或每公噸1,377美元。自11月特朗普當選連任以來，該溢價已飆升近190%。

咨詢公司Harbor Aluminum稱，溢價必須升至每磅70美分，或每噸1,543美元，才能充分反映50%的關稅。

倫敦上市礦商嘉能可（Glencore）GLEN.L是世紀鋁業（Century CENX.O）的第一大股東，持股比例超過40%，該公司上周發表聲明，對50%的關稅表示歡迎，除此之外，世紀鋁業拒絕發表評論。

Century 去年的鋁產量為 690,000 公噸。

礦業公司力拓RIO.L, RIO.AX擁有馬塔爾科50%的股份，該公司代表美國公司拒絕發表評論，該公司去年生產了52.8萬噸回收鋁或再生鋁。

美國進口廢鋁仍然免徵關稅，但鋁回收需要原生金屬來保持用於製造工業產品的合金的特性。

意外後果

全球最大的鋁生產商之一美國鋁業公司（Alcoa AAA.N）表示，其在美國的冶煉廠也將從關稅中受益，該公司在美國的活躍產能共計 29.1 萬噸。

美鋁去年的全球鋁產量為 221.5 萬噸。

Constellium公司每年在美國的鋁回收能力為36萬噸，該公司表示支持最初的25%關稅，因為這有助於解決非市場經濟國家的不公平貿易行為。

"該公司補充說："然而，我們擔心，將關稅提高到這一水平之後可能會產生意想不到的後果--可能會擾亂鋁供應鏈並影響需求。

較高的鋁成本可能會 (link)，分析師預計這將最終打擊需求。

爭搶廢料

由於美國本地原鋁工業多年來一直處於衰退狀態，美國依賴進口大量未鍛軋鋁和合金--根據美國政府的數據，去年進口量超過 390 萬噸。

根據美國地質調查局的數據，美國去年生產了 400 多萬噸鋁，其中大部分是回收材料。

業內人士預計，隨著回收公司利用高溢價提高產量，美國廢鋁進口量將攀升。

美國廢鋁進口量已經開始上升 (link)。信息提供商 Trade Data Monitor 的數據顯示，今年第一季度美國廢鋁進口量較 2024 年同期增長 30% 以上，達到 201,968 噸。

貿易商表示，中西部地區的高溢價將使回收商比美國以外的買家出價更高，因為他們可以在當地以更高的價格出售鋁。

LME鋁的交易價格約為每噸2,500美元，而歐洲EPDc1的完稅溢價自1月份以來已經下降了50%以上，降至每噸170美元，原因是預計一些全球生產商將把原生金屬 (link)，以規避美國的關稅。