《分析》君子報仇十年不晚，OPEC+準備增產重奪美國頁岩油市場份額

路透莫斯科/倫敦5月21日 - OPEC+計劃提高石油產量並懲罰過度生產的盟友，背後隱藏的是主導產油國沙特阿拉伯和俄羅斯正在推進的另一個目標：與美國的頁岩油展開競爭，從美國手中奪回市場份額。

10年前，石油輸出國組織(OPEC)對美國石油生產商發動的上一次價格戰以失敗告終，因技術和鑽探方面的突破使得美國頁岩油公司能夠降低成本，以低價競爭，並在隨後幾年不斷從OPEC手中奪取市場份額。

然而，如今的美國頁岩油生產在價格戰面前卻變得脆弱。過去三年，頁岩油商生產成本不斷上升。由於全球油價下跌，他們的收入也在下降--這部分要拜特朗普關稅政策帶來的經濟影響所賜。

路透採訪了 10位OPEC+代表和業內消息人士，其中有四位表示，該組織5月3日決定以快於原計劃的速度增產，動機之一就是要奪回部分市場份額，但沒有人認為這一策略構成價格戰。

消息人士稱，要想打擊頁岩油生產商，OPEC+需要將油價由目前的每桶 65 美元左右壓低至不到55-60美元。由於事涉敏感，所有消息人士均要求匿名。

沙特政府通訊辦公室、俄羅斯副總理諾瓦克(Alexander Novak)辦公室和OPEC均未回應置評請求。

圖：全球石油產量

OPEC+是由OPEC成員國以及俄羅斯、哈薩克斯坦等產油國組成。該組織以“當前市場基本面健康，反映在石油庫存較低上面”作為其產量決定的理由。

而在OPEC+增產的同時，美國最大油田二疊紀盆地最優質的頁岩油氣資源已枯竭。生產商轉而開採次要產區，因此生產成本不斷上升。通脹又進一步推高了這些成本。

根據達拉斯聯邦儲備銀行第一季對德克薩斯州、新墨西哥州和路易斯安那州地區 100 多家石油和天然氣公司的調查，頁岩油生產商現在平均需要每桶 65 美元的價格才能獲利。

相比之下，分析師估計沙特的生產成本為每桶 3-5 美元，俄羅斯為 10-20 美元。

OPEC石油在產量巔峰期曾占到全球一半以上。但這種主導地位一直在下降，根據OPEC數據，其市場份額已從10年前的40%下降到今年的不足25%，而美國的份額則從14%上升到20%。

將非OPEC產油國計算在內，OPEC+石油產量共計占到全球的48%左右。

為了平衡市場，OPEC+在過去五年將產量削減了585萬桶/日，約占全球需求的5%，同期美國頁岩油產量則在增長。

一位 OPEC+ 消息人士告訴路透：“現在是時候奪回失去的市場份額了。”

沙特表示，其生產成本較低，意味著能夠在產油國競爭中堅持到最後。

消息人士告訴路透，莫斯科已逐漸接受沙特的策略，同意增加石油產量，以懲罰伊拉克和哈薩克斯坦等過度生產的OPEC+成員國，並給包括頁岩油生產商在內的其他產油國施加壓力。

“石油市場失衡的主要根源是美國頁岩油的增長，”一位來自俄羅斯高層的消息人士表示。

**價格戰沒有贏家

全球指標油價布蘭特原油LCOc1去年大部分時間一直在每桶 70-80 美元的窄幅區間內交投，但受 OPEC+ 增產和全球經濟擔憂影響，在4月跌至58美元附近的四年低點。

美國最大的私營原油生產商之一、在二疊紀盆地開展業務SURGE能源美國控股公司首席執行官關林華表示，對於美國生產商來說，現在的時機再糟不過。

圖：全球石油產量構成

他表示，由於優質油藏資源已被開採殆盡，美國石油產量今年可能已經下降。此外，美國政府的關稅政策以及由此引發的市場動盪也帶來嚴重拖累，整個行業預計將出現破產潮。

“OPEC+增產正在搶占美國頁岩油生產商的市場份額，”他說。

但價格戰會讓所有人都遭受重創。

儘管石油公司面臨削減資本支出、裁員和分紅的壓力，但油價下跌也使依賴石油收入的國家面臨財政壓力。

國際貨幣基金組織(IMF)估計，俄羅斯要實現預算平衡，需要油價高於每桶77美元。而沙特則需要油價高於90美元。

OPEC+ 沒有正式的價格目標，但官員們會定期討論價格水平及其對行業和全球經濟的影響。

沙特官員向產油國盟友和行業專家表態，他們考慮油價維持在每桶 60 美元的水平是可以承受的，即使為了平衡預算而增加舉債也在所不惜，這表明他們已經做好了承受至少部分痛苦的準備。(完)