基本金屬短期內將保持支撐，關稅減免延緩放緩——花旗

Investing.com — 花旗銀行在其最新的《金屬事務》報告中表示，由於關稅減免暫時維持實體需求，基本金屬預計在短期內將保持支撐。

該銀行修訂了其2025年第二季度的預測，反映了整個金屬領域的普遍中性展望，理由是中美貿易措施獲得90天的暫緩期，這可能導致進一步的貨物和金屬需求前置。

由Tom Mulqueen領導的分析師在報告中寫道：「我們修訂了基本金屬的價格預測，對2025年第二季度剩餘時間持普遍中性的展望。」

5月12日宣布的臨時關稅延期被認為將鼓勵貿易和製造活動持續到6月底，從而延遲了預期中的消費增長回落。

花旗維持其0-3個月的做淡價格觀點，預計隨著前置貿易效應消退和更高的基礎關稅生效，需求將在第三季度走弱。分析師表示：「我們繼續預計基本金屬價格將在2025年第三季度下跌」，特別強調銅和鋅特別容易受到影響。

報告還指出，來自剛果民主共和國、印尼和緬甸的錫供應問題緩解，導致近期錫價預測下調。

銅仍然是焦點，特別是在美國可能實施232條款關稅的背景下。分析師表示：「我們繼續預計美國銅進口將徵收25%的關稅，豁免有限」，儘管其將實施的基本情況推遲到第三季度。

分析師預計這將引發美國進口需求的暫時崩潰和國內庫存的減少。

基金持倉大體上是中性至看跌的，銅和錫顯示出一些做好的興趣。然而，花旗認為任何價格變動都將保持相對溫和。

該團隊繼續表示：「美元強勢的波動以及對美聯儲和中國政策支持的預期應該會繼續提供緩衝效應」，減輕由貿易頭條驅動的價格波動。

花旗預計金屬價格將適度下跌，預測第三季度銅價將跌至8,800美元/噸，鋅價將跌至2,500美元/噸。從長期來看，由於庫存緊縮和融資成本下降，該銀行對COMEX銅日曆價差保持看漲態度。

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