我們從過往OPEC價格戰中學到了什麼？

Investing.com — 美國銀行分析師本週在一份報告中警告，隨著OPEC+在已經供應過剩的市場中增加產量，石油市場可能正在進入一種新型的價格戰——他們稱之為「緩慢磨損」。

6月，OPEC+決定向市場增加每日411,000桶（b/d）的產量。

然而，由於一些成員國的超額生產和其他國家的產能限制，美銀估計淨增加量將接近每日170,000桶。

儘管增幅溫和，該公司認為石油市場仍將供應過剩，布倫特原油價格今年平均為每桶62 USD，低於去年的80 USD。在更為悲觀的情況下，如果「貿易摩擦和價格戰相遇」，價格可能暫時跌至50 USD。

那麼，為什麼沙特阿拉伯要增加產量呢？美銀指出了幾個驅動因素：「沙特長期以來表示希望恢復其在石油市場的公平份額」，因為其份額相對於美國和其他OPEC+成員國已經下降。

美銀補充說，高閒置產能和向可再生能源轉型也使增加產量在經濟上合理。

此外，「較低的能源價格可以幫助抵消關稅對美國經濟造成的通脹影響的約一半。」

回顧過去的OPEC價格戰，美銀強調了關鍵差異。他們解釋說，1998年，亞洲金融危機期間的內部崩潰將石油價格推至10 USD。

他們補充說，從2014年到2016年，OPEC大量增產以扼殺美國頁岩油融資。2020年的「快速猛烈」價格戰在COVID-19摧毀需求時引發了價格短暫崩潰。

現在，美銀表示，「我們正在進入一場『緩慢磨損』的石油價格戰」，這是由長期目標而非即時衝擊驅動的。但這一策略存在風險：「如果價格戰持續，我們對2026年布倫特原油每桶70 USD的預測將面臨風險，」分析師警告道。

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