重溫稿-專欄-啤酒而非關稅將提升美國鋁產能：安迪-霍姆

重復周二的專欄，無任何改動

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路透倫敦2月12日 - 如有疑問，請加倍努力。

七年前，特朗普總統下令對美國進口鋁徵收 10%的關稅，目的是提高美國國內的原生金屬產量。

但並沒有奏效。

這一次， (link)，關稅將從 3 月 4 日起提高到 25%，沒有 "例外或豁免"。加上對鋼鐵進口徵收類似規模的關稅，美國再次以國家安全為名，企圖加強工業自給自足。

從運往美國中西部地區的鋁價格大幅飆升來看，這對美國消費者來說並不是好消息。

此外，提高關稅在振興美國老化的鋁冶煉廠方面能發揮多大作用也是一個非常不確定的因素。

如果提高鋁的自給率是我們的目標，那麼有一種更簡單的方法可以實現這一目標，那就是簡陋的啤酒罐。

依賴進口

在特朗普的關稅戰中，鋁再次與鋼鐵捆綁在一起，儘管市場動態截然不同。

根據美國地質調查局的數據，美國進口的鋼材占全國消費量的 23%，而鋁的進口比例要高得多，達到 47%。

美國尤其依賴從加拿大進口原鋁，加拿大每年供應 200 多萬噸原鋁。

市場已經在適應定價和貿易流的潛在變化。

CME 中西部美國溢價 AUPc1 合約在一周內上漲了 100 美元，達到每噸 629 美元。

鑒於倫敦金屬交易所現貨價 CMAL0 目前為每噸 2,645 美元，隱含的關稅成本還只是部分定價。

鋁市場在2018年的關稅問題上曾經有過這樣的經歷，但最終的談判結果卻很難確定。例如，加拿大最初被列入，然後被豁免，再次被列入，再次被豁免，這是在一個月內的第二次。

人們似乎在打賭，這次也會有類似的例外情況。

然而，對於加拿大金屬的美國買家來說，略顯不祥的是，歐洲的溢價已大幅下降，這表明加拿大的貨物將從關稅較高的美國市場分流。

實力勝過關稅

雖然鋼鐵關稅推動了國內生產，但鋁的情況並非如此。

美國正在運營的原鋁冶煉廠數量已從本世紀初的 20 家縮減至僅有 4 家。

唯一一家在 2018 年關稅之後重新開工的工廠--密蘇里州的新馬德里，于 2024 年 1 月再次關閉 (link)。

美國去年的初級金屬產量為 67 萬噸，而 2017 年（即進口關稅首次頒布的前一年）為 74 萬噸。

所有的希望都寄托在世紀鋁業公司（Century Aluminum）的CENX.O"綠色鋁冶煉廠項目 "上，該項目得到了能源部的支持，能源部根據上屆政府的《雙邊基礎設施法》和《減少通脹法案》 (link)，為該項目提供了 5 億美元的獎勵。

世紀公司剛剛提取了 (link) 第一筆 1000 萬美元的資金，用於進一步的研究，這說明新的冶煉廠不會很快啟動。

至關重要的是，該項目尚未找到可靠的能源來源，尤其是它需要的綠色可再生能源。

鋁是通過電解法生產的，冶煉廠需要消耗大量電力才能將氧化鋁轉化為金屬。

美國冶煉廠的消亡主要歸咎於高昂的電力成本，而這仍然是任何新建冶煉廠項目的主要障礙。

事實上，隨著數據中心對可再生能源的爭奪，電力競爭也在加劇。

不要點火

對於美國來說，有一個更簡單的方法可以減少對進口的依賴。

這個辦法就是隨手扔掉。

美國是世界上最大的鋁制飲料罐用戶，2021 年的銷量為 1067 億個，占全球市場的四分之一以上。

根據容器回收協會(CRI) 的數據，2023 年的回收率僅為 43%，低於 2014 年 57% 的峰值。

僅有不到一半的易拉罐被扔掉，填埋或丟棄。更多的金屬則是在回收設施中因分類不當而損失掉的，損失估計約為三分之一。

據 CRI 計算，2021 年浪費的鋁總量超過 100 萬噸，名義價值達 16 億美元。

這是每年被丟棄的大量鋁，大大超過了國內原生金屬的產量。此外，重熔飲料罐比生產原生金屬要節能得多，因為它通常只需要 5%的電力。

回收率最高的國家都實行某種形式的押金返還計劃。

事實上，根據 CRI 的數據，美國有押金計劃的州回收率達到 74%，而沒有押金計劃的州只有 26%。

推出更多的押金返還計劃，100 萬噸垃圾中的一部分就可以返還給供應鏈。

美國的能源限制意味著，促進回收利用將比關稅更快地鞏固其國內鋁供應基礎。

但關稅是鋁市場和美國消費者將面臨的問題。

本文觀點僅代表作者本人，路透專欄作家。