預覽-勞動力和通脹將拖累金礦企業業績

Seher Dareen

路透2月10日 - 分析師表示，勞動力成本上升和通脹持續攀升可能會在2025年繼續拖累金礦企業的利潤，但黃金價格的飆升仍會增加自由現金流。

金價在2024年上漲了近27%，是自2010年以來漲幅最大的一年，並在今年躍升至歷史新高。GOL/

美國銀行（Bank of America）的分析師表示，其覆蓋範圍內的公司可能會在第四季度產生約 30 億美元的自由現金流，預計 2025 年會更多。

然而，成本上升可能會拖累盈利，這導致紐蒙特NEM.N和巴里克ABX.TO第三季度的盈利不及預期。

"咨詢公司Metals Focus的礦山供應總監薩拉-湯姆林森（Sarah Tomlinson）說："我認為，在未來一年左右的時間里，通脹的故事仍將繼續上演。

紐蒙特公司第三季度利潤未達預期，主要原因是合同勞動力成本上升。該公司的全成本維持成本(AISC) （反映總支出的行業指標）比去年同期增長了近 13%。

同樣，巴里克公司的 AISC 也上升了近 20%。

Metal Focus的礦業供應研究分析師Ross Embleton表示，越來越少的人開始尋求採礦職業，這也可能是因為人們認為採礦業骯臟、污染嚴重。

本周三，巴里克ABX.TO預計將公布第四季度調整後每股收益41美分，根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據。該公司曾在1月份表示，將 "不再公布初步生產結果"。

美國銀行（Bank of America）分析師預計，由於與馬里民兵在盧洛-古恩科托礦 (link)，以及多米尼加共和國Pueblo Viejo礦 "極具挑戰性的提升"，這家加拿大礦商2024年的黃金產量指導將以微弱差距落空。

"我們假定(Loulo-Gounkoto) 礦最終會在 2025E 年末重啟，並在 2026E 年達到滿負荷生產，但對巴里克來說，經濟條件並不那麼有利，"該經紀公司在 1 月份的一份說明中說。

馬里占巴里克黃金產量的 14%，該公司去年前九個月在馬里的業務收入為 9.49 億美元。

根據 LSEG 的數據，紐蒙特預計將於 2 月 20 日公布調整後的每股收益 1.09 美元。

豐業銀行（Scotiabank）分析師表示，紐蒙特可能會利用資產剝離和金價上漲帶來的現金增加股息，但需要通過股票回購計劃來平衡。

豐業銀行的分析師還預測，今年的產量將與去年持平。

杰富瑞（Jefferies）金屬與礦業副總裁大衛-霍夫（David Hove）說，總體而言，在去年第四季度和2025年，礦商可能會更加關注利潤率而不是產量增長，同時還要控制成本。