《BOUSSO專欄》美國LNG出口有可能在中美貿易戰中輸掉長期博弈

本文作者Ron Bousso為路透專欄作家，以下內容僅代表其個人觀點

路透倫敦2月6日 - 中美貿易戰方興未艾，使美國天然氣出口商陷入困境，他們面臨著在全球增長最快的液化天然氣(LNG)市場失去優勢的前景。

美國燃料的買家可能採取的應對措施是，將更多的供應轉向歐洲，因為如今歐洲的天然氣價格要比亞洲高。這是一個短期解決方案，甚至可能使中國貿易商得利。

美國總統特朗普上周六宣布對所有中國進口產品徵收10%的關稅後，中國政府也宣布對自美國進口的LNG徵收15%關稅。

根據Kpler的數據，美國LNG僅占中國LNG進口總量的5.5%，即430萬噸，因此此舉對中國能源市場的影響微乎其微。

但如果這些關稅被證明是持久的，那麼對美國天然氣出口商的影響可能要大得多。

直到最近，亞洲（尤其是中國）才被視為迅速擴張的美國LNG產業的關鍵成長市場。根據LSEG的數據，預計到2028年，美國LNG供應量將翻一番，從目前的每年1億噸增至每年2億噸左右。

中國在美國LNG承購量中的份額將大幅增長。根據路透的計算，中國進口商已承諾每年從美國現有和新建的出口終端購買近2,000萬噸LNG，合同期通常超過20年。

這種長期合同對尋求為昂貴的LNG生產設施融資的美國企業來說至關重要。中美貿易戰可能會抑制中國企業簽署更多供應合同的意願，進而使將於2020年代末期啟動的下一波美國項目的可行性受到質疑。

圖：中國的LNG進口

調整供應方向

短期內，中國貿易商可能會通過將美國LNG供應合同轉至歐洲來應對北京方面的行動，因為在接下來的幾個月，由於歐洲買家在相對寒冷的冬天后需要補充耗竭的庫存，歐洲的LNG價格將高於中國。

而中國貿易商將因這一事實而受益：與許多其他的生產者不同，美國的LNG出口商對貨物目的地幾乎沒有限制或不設限，這意味買家可以指示將貨物運到他們希望的地方。這讓靈活的貿易員可以因應全球供需變化做出應對，將貨物轉運至為燃料提供更高價格的買家。

2022年莫斯科入侵烏克蘭後，俄羅斯對歐洲的管道天然氣供應驟減，而LNG一直是幫助歐洲抵消這一影響的關鍵。

因此，美國已成為歐洲最大的LNG供應國，根據Kpler的數據，去年占歐洲進口量的45%。歐洲已經是美國天然氣出口的最大買家。

但將更多LNG推向歐洲只是短期之計。從長遠來看，歐洲的天然氣需求預計將下降，因為歐洲有意通過轉向可再生能源來減少碳排放。

事實上，根據國際能源署(IEA)的預測，到2035年，歐洲天然氣消費量將從2023年的5,070億立方米減少到2,810億-4,070億立方米；而中國國內天然氣需求則將從2023年的3,980億立方米增至2035年的3,970億-5,220億立方米。

因此，歐洲市場或許是幫助美國天然氣生產商止住關稅引發損失的創可貼；但從長遠來看，貿易中斷仍可能對美國出口商造成淨負面影響。

而且儘管歐洲看似是這場愈演愈烈貿易戰的主要受益者，但其對美國天然氣的依賴日益增加可能意味，歐洲只是將數十年來對俄羅斯天然氣的過度依賴，轉變為對一個在無論是共和黨還是民主黨執政期間都愈發推行保護主義的超級大國的過度依賴。

美國總統特朗普說過一句名言："貿易戰是好事，也很容易打贏，"但要在這場貿易戰中找出任何長期贏家可能相當有挑戰。

圖：歐洲和亞洲指標LNG價格

(完)