風險偏好升溫之際金價回吐隔夜漲幅，聚焦美國通膨數據

• 金價從月度高點附近回撤，價格於週二亞市再度測試該位
• 市場風險基調樂觀以及美國通膨數據公佈前，黃金多頭選擇減輕部位
• 地緣政治風險和對聯準會降息50個基點的押注應有助於限制金價的下行空間。

週一，金價（黃金兌美元）反彈逾1%，因市場擔心中東衝突擴大，以及烏克蘭對俄羅斯發動突襲，導致避險資金流入。此外，聯準會（Fed）的鴿派預期使美元多頭處於守勢，並在周二亞洲時段推動無息黃金回到月度頂部附近。

儘管如此，樂觀的市場情緒促使周二亞洲時段金價附近出現了一些賣盤。多頭似乎傾向觀望，等待美國通膨數據公佈後再押注進一步上漲。儘管如此，金價仍接近 7 月觸及的歷史峰值，似乎有望突破過去一個多月來的短期區間。

每日市場動態摘要：金價可能繼續從中東緊張局勢和美聯儲鴿派預期中獲得支撐

• 在中東可能爆發更大規模衝突的背景下，以色列週一加強了在加薩南部城市汗尤尼斯（Khan Younis）附近的行動，從而提振了對避險黃金的需求。
• 以色列也正在為伊朗和黎巴嫩真主黨可能即將發動的攻擊做準備，以報復哈馬斯領導人伊斯梅爾-哈尼耶7月底在德黑蘭遭到暗殺。
• 俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）向烏克蘭表示，烏克蘭最近越境入侵庫爾斯克地區西部，入侵深度約12 公里，寬度約40 公里，預計烏克蘭將對此作出有價值的回應。
• 先前，市場預期聯準會將在 9 月大幅降息 50 個基點，這將繼續成為無息黃金的“有利面”
• 然而，在積極的風險基調下，黃金/美元的上行空間仍然受限，因為在關鍵的美國通膨數據公佈前，交易商選擇了觀望。
• 週二將公佈美國生產者物價指數（PPI），週三將公佈美國消費者物價指數（CPI），這些數據將為聯準會的政策路徑提供新的線索。
• 預計這些數據將顯示 7 月通膨降溫，為聯準會啟動政策寬鬆週期提供空間，支持大宗商品進一步上漲的前景。

技術分析：金價多頭的目標可能是重新測試歷史高峰2483-2484美元（7月）

從技術角度來看，金價隔夜突破 2448-2450 美元水平阻力位被視為看漲交易者的新觸發點。此外，日線圖上的震盪指標也獲得了正面的牽引力，進一步顯示金價上行的阻力最小。因此，金價隨後很有可能重返 2,483-2,484 美元附近，挑戰歷史新高。其次是 2,500 美元心理關口，如果果斷突破該關口，將為延續上升軌跡創造條件。

另一方面，2450-2448 美元的阻力突破點現在似乎保護著近期的下行趨勢，跌破該阻力點後，金價可能回落至隔夜震盪低點 2424-2423 美元附近。下一個相關支撐位在 2,400 美元整數關卡之前的 2,412-2,410 美元附近。如果跌破這一支撐位，金價將指向50 天簡單移動平均線（SMA）在 2,376-2,375 美元附近支撐位，該區域將成為關鍵的中樞點。一些後續賣盤可能會將金價拖至 7 月下旬的低點，即 2,353-2,352 美元附近。後者與 100 日均線重合，若持續走低，近期傾向將轉向看跌交易者。

黃金常見問題

為什麼人們要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了其光澤和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行人或政府，因此也被廣泛視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

誰購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本國貨幣，央行傾向將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可感知強度。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，價值約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元和美國國債呈現逆向關係，它們都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期分散資產。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往會削弱黃金價格，而風險較高市場的拋售往往有利於貴金屬。

黃金價格取決於什麼？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，都會因黃金的避險地位而使其價格迅速攀升。作為一種無收益的資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（黃金兌美元）計價的，因此大多數走勢取決於美元（USD）的表現。強勢美元傾向控制黃金價格，而弱勢美元則可能推高黃金價格。