黃金周線預測：美國數據支持美聯儲 9 月降息，黃金轉為看漲

• 由於美元廣泛走軟，黃金積聚了看漲勢頭，並攀升至 2400 美元上方。
• 在疲軟的通脹數據之後，投資者預計美聯儲將在 9 月份降低政策利率。
• 一旦確認2400美元為支撐位，黃金/美元可能會創下歷史新高。

黃金（XAU/USD）在本周初努力尋找需求後，轉而北上，周四達到了一個多月來的最高水平，超過了2420美元。中國公布的關鍵數據和美聯儲（Fed）官員在靜默期前發表的評論可能會推動黃金價格在下周的走勢。

美國通脹數據疲軟拖累美國收益率走低，黃金大幅走高

繼上周五受美國疲軟就業數據推動而大漲之後，黃金在新的一周開局不利，周一跌幅超過 1%。有報道稱，中國人民銀行（PBoC）連續第二個月暫停購買黃金，導致黃金/美元下跌。此外，地緣政治緊張局勢的緩和以及對以色列與哈馬斯之間達成停火-人質協議的樂觀情緒不斷升溫，也使黃金失去了作為避風港的興趣。

在周二為期兩天的國會證詞的第一天，美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾向參議院銀行委員會表示，更多的良好數據將增強他們對通脹的信心，並重申在他們有更多信心之前不宜降低政策利率。鮑威爾在評論最新的就業報告時指出："最近的勞動力市場數據發出了一個相當明確的信號，即勞動力市場已經大幅降溫。鮑威爾的這番話未能引發市場的明顯反應，但圍繞美元的適度拋售壓力幫助黃金/美元反彈。

鮑威爾在周三第二天的證詞中沒有對政策前景作出任何新的暗示。納斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）和標準普爾500指數（S&P 500）創下歷史新高，凸顯了風險情緒的改善，這使得美元難以找到需求。反過來，黃金在周四的關鍵通脹數據公布前延續了回升勢頭。

美國勞工統計局報告稱，以消費者價格指數（CPI）變化衡量的美國通脹率在 6 月份放緩至 3%。剔除波動較大的食品和能源價格的年度核心 CPI 同期上漲 3.3%，低於市場預期和 5 月份 3.4% 的漲幅。按月計算，CPI 下降了 0.1%，而核心 CPI 上升了 0.1%。基準 10 年期美國國債收益率隨即跌破 4.2%，美元面臨沈重的拋售壓力。因此，黃金聚集了看漲勢頭，自 5 月下旬以來首次攀升至 2,420 美元以上。

周五，黃金走低，但在6月份生產者價格指數（PPI）數據強於預期的即時反應下，黃金曾短暫跌破2400美元，但隨後成功企穩於2400美元上方。

黃金等待中國數據和美聯儲講話

市場參與者將密切關註本周初的中國國內生產總值（GDP）數據。預計第二季度中國經濟年增長率為 5.1%，略低於第一季度的 5.3%。如果中國的 GDP 數據強於預期，可能會重新喚起市場對黃金需求前景的樂觀情緒，並幫助黃金/美元走高。

據新華社報道，中國共產黨將於 7 月 15 日至 18 日召開拖延已久的三中全會。市場預計此次會議後將宣布一系列經濟改革措施，重點是房地產政策。如果市場在此次會議後轉為風險積極因素，黃金可能會獲得牽引力。

6 月零售銷售額將是周二美國經濟日程中唯一的高級別數據。如果該數據大幅下滑，可能會加重美元的壓力，而如果數據意外向好，則可能會幫助美元找到支撐，並限製黃金/美元的上行空間。

投資者還將關註美聯儲官員在 7 月 30-31 日政策會議前的封鎖期開始前發表的評論。根據 CME FedWatch Tool 的數據，6 月份通脹數據公布後，美聯儲 9 月份維持政策利率不變的概率降至 10%以下。如果美聯儲官員回擊這一預期，淡化疲軟的 CPI 數據，美元可能重新走強，導致黃金/美元走低。另一方面，市場定位表明，即使決策者確認在 9 月份降息，美元的下行空間也不會太大。

黃金技術展望

日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標升至60，金價連續八個交易日收於50日和20日簡單移動平均線（SMA）上方，反映出看漲動能正在積聚。

如果黃金/美元穩定在 2400 美元（心理價位，靜態價位）上方，並繼續以此為支撐位，那麽在下一個心理阻力位 2500 美元之前，其目標可能是 5 月份創下的歷史高點 2450 美元。

下行方面，第一支撐位在 2350 美元，即 20 日均線和 50 日均線匯聚之處。如果黃金/美元日收盤價低於這一水平，技術賣家可能會表現出興趣。在這種情況下，在 2290 美元（100 日均線）之前，2300 美元（心理價位，靜態價位）可能是下一個支撐位。

通貨膨脹的常見問題

什麽是通貨膨脹?
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?
以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它保持了其價值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金的避險屬性，但大多數情況下並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。