TradingKey - 股票投資就像一場刺激的冒險，有人靠它實現財富翻倍，也有人因為風險控制不當血本無歸。
為什麼大家一邊喊著 “股市有風險”，一邊又忍不住往裡衝？答案很簡單 —— 這裡藏著其他投資難以企及的高報酬機會。
但正是因為股票投資的這種高風險高收益特性，風險管理才成了每位投資人的必修課。
什麼是止損訂單？
簡單來說，就是你可以提前設定一個賣出價格，一旦股價跌到這個價位，系統就會自動幫你賣掉，避免損失進一步擴大。
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（來源：Shutterstock）
怎麼設定停損單才合理？
基於技術分析設定停損單
技術分析是常用方法，可透過觀察股價走勢、圖表形態及技術指標來確定停損位。這裡有兩個常用參考：
支撐位
想像股價是皮球，支撐位就是地面 —— 球往下掉時，碰到地面會彈起來。例如某檔股票反覆在 20 元附近止跌反彈，那 20 元就是它的短期支撐位。
一旦股價跌破這個位置，可能意味著趨勢反轉，這時候設定停損單離場，能避免跟著下跌趨勢越虧越多。
移動平均線
短期均線（如 20 日均線）代表短期趨勢，長期均線（如 200 日均線）代表長期趨勢。
如果你做短線，當股價跌破 20 日均線，可能表示短期上漲動能結束，此時可以設停損。
如果是長線投資，跌破 200 日均線可能是長期走弱的訊號，該考慮離場了。
不過要注意，技術分析不是萬能的，市場突發消息、主力資金操縱等因素可能讓指標 失靈。
基於資金管理設定停損單
不想研究複雜的圖表？試試更簡單的比例停損法。
提前規定每筆交易最多能虧多少錢，一般建議控制在總資金的 1%-5%。
例如你總共有 10 萬元本金，單筆投資最多虧損 5,000 元（5%），那就在買價下方 5% 的位置設停損。
假設某股票 10 元買入，5% 的停損位就是 9.5 元，跌到這個價就自動賣出。
這種方法的好處是簡單機械，能強制控制風險，避免情緒化加倉導致 「越跌越買，越買越虧」。
但缺點是不夠靈活，例如有些股票波動大，短期跌破 5% 後又漲回去，可能導致你 「賣飛」。
所以實際操作中，可以把兩種方法結合起來。先用技術分析判斷股價大概會在什麼位置停跌，再用資金管理確定具體停損比例，例如在支撐位下方再留 1% 的緩衝空間，避免被短期波動影響離場。
分散投資有多重要？
把所有雞蛋放在一個籃子裡，風險太大？老股民都知道，分散投資才是降低風險的關鍵。
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（來源：Shutterstock）
分散投資的具體方式有哪些？
資產類別分散
建構投資組合時，資產類別應分散，不能只投資股票，還需配置債券、基金、黃金等。
具體怎麼配？
風險承受能力低的朋友，可以多放債券（例如 60%）、少放股票（30%），再配 10% 黃金。風險偏好高的，股票比例可以提到 70%，但也別全倉炒股，留 30% 給債券和黃金會保險一點。
產業分散
在股票投資中需避免產業過度集中。
不同產業在經濟週期表現不同，在經濟繁榮期，消費、科技等產業通常表現優異。
消費產業受惠於居民消費能力的提升與消費升級的趨勢，產品需求旺盛，企業績效成長穩定。
科技業則憑藉著不斷的創新和技術突破，開拓新的市場和應用領域，推動股價持續上漲。
而在經濟衰退期，醫藥、公用事業等產業相對較具穩定性。
聰明的做法是 “雨露均霑”：同時佈局科技（長期成長潛力）、消費（抗通膨）、醫藥（剛需）、金融（估值安全墊）等多個行業，例如你看好 AI，可以買科技股，但別把一半的錢都砸進去，萬一政策收緊或技術落地不及預期，單一行業暴跌會拖垮整個組合。
區域分散
A 股跌了，港股可能漲；美股調整了，歐洲股市或許在走強。投資不應侷限國內市場，應放眼全球，考慮投資不同國家及地區股票。
但注意海外配置時需考慮匯率、政治、文化差異等因素。
時間分散－別一次性 all in，分批入場更穩
一次性買入最害怕 “買在山頂”，更好的辦法是採用定期定額或分階段投資。
定期定額能平均成本，例如每月固定買一筆，降低市場波動導致買進成本過高風險。
分階段投資：看好一檔股票，先買 30% 底倉，跌 10% 加 20%，跌 20% 再加 30%，留 20% 資金應付極端狀況。這樣既能避免踏空，又能防止 「子彈打完了股價還在跌」。
分散投資的兩大 「陷阱」 要避開
別為了分散而分散
買 100 隻股票不如買 10 隻低相關的資產。
例如銀行股和保險股高度相關（同屬金融股），同時買相當於沒分散。
但股票和債券、黃金的相關性低，搭配起來才有效。
定期檢查你的組合
市場在變，產業在變，你的資產配置也要跟著變。
例如 2023 年 AI 爆發後，科技股部位可以適當提高。
2024 年通膨升溫時，黃金比例可調增。
每年花點時間複盤：哪些資產漲得好？哪些拖後腿？淘汰基本面惡化的標的，把資金轉移到更有潛力的領域。
來看對沖工具如何使用？
期貨對沖－給股票上份保險
期貨對沖的核心邏輯很簡單：用期貨市場的獲利彌補股票下跌的虧損。
例如你手上有 100 萬的股票組合，擔心大盤下跌，就可以在期貨市場賣空相應的股指期貨合約。
假設後來股市跌了 10%，股票組合虧了 10 萬，但期貨空單賺了 8 萬，實際損失就只剩 2 萬，相當於給股票買了一份折扣保險。
反過來，如果你打算三個月後買股票，又怕到時漲價，可以先在期貨市場買多合約。例如預計買 10 萬股 A 股票，現在股價 50 元，擔心三個月後漲到 60 元，就買進期貨合約鎖定價格。
若真漲到 60 元，期貨獲利 10 元 / 股，抵銷買入成本的增加，相當於還是以 50 元成交。
選擇權對沖－更靈活的風險調節器
選擇權對沖比期貨更靈活，因為它給了你選擇權。
例如你持有某檔股票，目前股價 100 元，擔心它跌到 80 元，可以花 5 元 / 股買一份看跌期權（行使價 90 元）。
如果股價真跌到 80 元，你有權利以 90 元賣出，加上選擇權本身賺的 10 元（90-80-5=5 元淨收益），相當於把虧損鎖定在 5 元 / 股。
另一種玩法是賣出買權：例如你持有股票，股價 100 元，預計短期漲不到 110 元，就可以賣出行使價 110 元的買權，收取 3 元選擇權費。
如果股價真沒超過 110 元，選擇權買方不會行使股票，就白賺 3 元；但如果股價漲到 120 元，就得以 110 元賣出股票，錯 10 元漲幅，就等於用潛在收益換了選擇權費。
不過要注意，選擇權有時間損耗，隨著到期日臨近，選擇權價值會逐漸縮水。如果市場沒如預期波動，你可能虧掉全部選擇權費。
套利對沖－賺市價差的錢
套利對沖的關鍵是找市場的價格漏洞。
例如同一隻股票在 A 股和港股上市，A 股股價 10 元，港股 8 元（匯率換算後），你可以在港股買，在 A 股賣，賺 2 元價差。
這種跨市場套利靠的是不同市場的供需差異，不過要注意匯率波動和交易成本。
跨品種套利則是利用相關資產的價格偏離。
例如黃金和白銀價格通常同漲同跌，某天黃金大漲 20%，白銀只漲 5%，兩者比值偏離歷史均值，你可以買白銀 ETF，賣黃金 ETF，等比值回歸時平倉獲利。
這種策略需要密切追蹤兩者的相關性，否則可能 「價差沒回歸，反而越走越遠」。
