TradingKey - 大宗商品交易在當下受到越來越多投資者關注。
然而，許多人對於大宗商品衍生性商品可能還不熟悉。其實這些衍生性商品不僅幫助投資者對沖風險，也提供了獲取利潤的新機會。
那麼，它們究竟是如何運作的呢？為何能夠在瞬息萬變的市場中提供保護？本文將深入探討這些大宗商品衍生性商品的核心功能與風險，幫助你更能理解大宗商品衍生性商品！
大宗商品交易衍生性商品是什麼？
大宗商品交易衍生性商品，本質上來說，是一種基於大宗商品的價值而衍生出來的金融工具。
這裡的大宗商品，涵蓋範圍廣泛，像原油、黃金、銅等能源與金屬類，還有大豆、小麥等農產品，它們都是工業生產和日常生活消費中不可或缺的基礎原料。
可以把大宗商品想像成一棵大樹，而衍生性商品就像樹上結出的果實。
衍生性商品的價值完全依賴這棵大樹－也就是大宗商品的價格變動 。
例如，如果原油價格上漲，基於原油的衍生性商品（例如期貨合約或選擇權）也會隨之升值；反之，如果原油價格下跌，衍生性商品的價值也會下降。
所以，衍生性商品本質上是圍繞著大宗商品設計的一種金融工具 ，它可以讓你在不直接買賣實物的情況下，參與大宗商品市場的價格波動。
（來源：Freepik）
什麼是商品期貨？
期貨是在期貨交易所交易的標準化合約，它明確約定了在未來特定的時間、地點，交割一定數量和質量的大宗商品 。
期貨在商品交易中扮演什麼角色？
價格發現功能
眾多市場參與者在期貨市場的交易行為，如生產商、貿易商、投資者等，將各種影響商品價格的信息，像供需關係、宏觀經濟數據、政策變化等，都集中反映在期貨價格。
透過公開、公正、有效率、競爭的期貨交易運作機制，形成具有真實性、預期性、連續性和權威性的價格，為現貨市場提供未來價格走勢的參考。號
避險
企業能利用期貨合約來避險現貨市場的價格風險。
根據對未來商品價格的預測，透過買入或賣出期貨合約來防止價格波動帶來損失的擴大化。
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期貨交易有哪些風險？
儘管期貨有很多好處，但它也有一定的風險，尤其是它的槓桿特性。
期貨交易通常只需要支付一小部分保證金，例如10%，就可以控制價值10倍的合約。這聽起來很誘人，因為你可以用較少的資金參與更大的交易。
但問題在於，槓桿也會放大你的虧損。
如果市場走勢與你的預期相反，虧損可能會迅速擴大，甚至超過你的初始保證金。這時，你需要追加保證金才能維持持股。
如果不追加，你的部位可能會被強制平倉，導致更大的損失。
商品遠期合約是什麼？
遠期合約是買賣雙方私下協商達成的非標準化合約，它約定了在未來某一特定時間，以約定的價格交割一定數量和質量的大宗商品 。
它不像期貨那樣標準化，而是更靈活的一種工具。遠期合約的條款，如交割時間、價格、數量、品質標準等，都由交易雙方根據自身需求和實際情況協商決定，彈性較高。
遠期合約在商品交易中的作用是什麼？
用於風險管理：為未來交易買份“保險”
遠期合約最大的作用之一就是幫助鎖定未來的交易價格，規避價格波動風險 。
提供交易機會
遠期合約不僅對企業有用，對投資人也很有吸引力。
不同風險偏好的人都能找到適合自己的方式 ，例如保守型投資者可以透過遠期合約鎖定收益，而激進型投資者則可以利用價格波動尋找套利機會。
同時套利者可以在不同市場之間利用遠期合約進行買賣，獲取無風險利潤。這種行為不僅能平衡市場價格，還能增加市場的流動性。
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遠期合約有哪些風險？
1. 最大的風險就是交易對手風險。
遠期合約是在場外交易的，不像期貨合約那樣有交易所作為中介和擔保，一旦交易對手出現財務問題或違約，另一方可能會遭受重大損失。
2. 市場條件變化
市場條件變化會使遠期合約價值波動，市場價格若對持有者不利，會造成潛在機會成本損失。
3. 流動性差
遠期合約不在交易所交易，難找到合適對手平倉或調整合約，會增加交易難度和成本。
掉期交易是什麼？
掉期交易是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換與特定商品相關現金流的交易形式 。
- 一方支付基於固定價格的現金流；
- 另一方支付基於浮動價格（通常是市場價格）的現金流。
它並非直接買賣商品，而是基於商品價格變動來轉移風險和取得收益。
舉一個例子
一家黃金開採企業與一家珠寶製造商達成黃金掉期協議，黃金開採企業以固定價格向珠寶製造商支付現金流，珠寶製造商則以市場價格向黃金開採企業支付現金流。
透過這種方式，黃金開採企業可以鎖定黃金銷售價格，避免價格下跌帶來的收益減少風險；珠寶製造商則能鎖定原物料採購成本，防止價格上漲增加生產成本。
掉期交易有哪些風險？
信用風險
最可能遭受的是信用風險，掉期交易通常是在場外市場進行的，缺乏中央清算機制，這意味著交易雙方主要依賴彼此的信用 。
如果對方出了問題——例如破產或違約，你可能會遭受重大損失。
例如，在上述黃金掉期交易中，如果珠寶製造商財務狀況惡化，無法按照約定支付基於市場價格的現金流，黃金開採企業就會面臨經濟損失。
市場風險
雖然掉期交易的目的是為了對沖價格波動風險，但如果市場出現極端變化，仍然可能超出預期，導致損失。
例如，如果金價突然暴漲或暴跌，超出了雙方的承受範圍，掉期交易可能無法完全覆蓋風險，甚至帶來額外的損失。
法律風險
不同國家和地區的法律法規對掉期交易的規定和限制不同。如果交易方未能充分了解並遵守相關法律，可能會引發法律糾紛，影響交易的正常進行。
例如，在某些國家，掉期交易可能受到嚴格監管，甚至被限制使用。
