CoreWeave 2026 年股價預測：CRWV 股票能否超越華爾街目標？

TradingKey - CoreWeave (CRWV) 是一家專注於 AI 基礎設施和生成式 AI 的公司。2025 年，該公司從專業服務提供商轉型為日益增長的全球 AI 經濟的基礎公用事業。隨著 2026 年的到來，CoreWeave 將重心轉向執行待處理訂單，並優化其資本密集型業務模式。

CoreWeave (CRWV) 2025：擴大營收規模與 AI 基礎設施佈局

2025 年，CoreWeave 是生成式 AI 基礎設施產業的關鍵參與者。整體股價表現反映了 CoreWeave 的轉變，即從一家專業的私營公司轉型為向全球 AI 經濟提供服務的基礎公用事業。

從 IPO 動能到歷史新高

該公司於 2025 年 3 月進行首次公開發行（IPO），發行價為 40.00 美元。受惠於與 Nvidia 的合作夥伴關係，股價大幅飆升，到 2025 年年中觸及 187.00 美元，在不到 100 天的時間內上漲了 367%。

到 2025 年年中，整體表現受惠於營運規模擴大以及 CoreWeave 營收的顯著增長：2025 年前三季營收達 36 億美元，而 2024 全年僅為 19.2 億美元。總體而言，業績表現是由與超大規模客戶 OpenAI 和 Meta 的合作所推動，而 Nvidia Blackwell 架構則使這一切成為可能。

第四季估值重估

2025 年 12 月，股價在 70.00 美元至 85.00 美元之間盤整時出現修正。此次拉回是由於對公司資本結構的重新評估，其產能承諾仍延續至 2026 年。投資者關注資本結構；由於預計資本支出（CapEx）達 120 億至 140 億美元，且每季利息支出為 3.106 億美元，市場開始評估舉債擴張的風險。2025 年為 2026 年的發展軌跡奠定了估值底部。

為什麼 CoreWeave 有望在 2026 年進一步走高

2025 年進行了估值調整，這為 2026 年奠定了基礎。市場動能是由結構性的供需失衡引起的，而這正是 CoreWeave 所處的優勢地位。

Nvidia 合作夥伴關係與基礎設施擴張

由於 CoreWeave 能優先獲得 Nvidia 最頂級的晶片，其專業雲端服務執行 AI 任務的速度比典型雲端服務提供商快 35 倍，成本低 80%。

CoreWeave 原計劃在 2025 年底前上線 590 MW 的產能。雖然因施工延誤未達年底目標，但該公司已通過合約成功確保了高達 2.9 GW 的總電力供應。未來兩年的首要任務是將其中至少 1 GW 的電力轉化為運行中的數據中心，以應對海量的客戶訂單。

儘管斥資 90 億美元收購 Core Scientific 的交易告吹，CoreWeave 仍繼續通過租賃和自建設施進行擴張，保持其作為 AI 基礎設施領先供應商的優勢地位。

550 億美元待處理訂單的支持

有明確的數據支持報告中 556 億美元的營收待處理訂單作為 2026 年的催化劑。這筆價值 556 億美元的訂單在一個季度內幾乎翻了一番，主要歸功於與 OpenAI、Meta 和 Microsoft 簽署的長期合約。預測 2026 年營收將超過 121 億美元似乎是合理的。

CRWV 在 2026 年會突破華爾街的目標價嗎？

截至 2026 年 1 月初，華爾街對 CoreWeave 的共識評等為「持有」或「適度買進」，12 個月的平均目標價目前落在 124 美元至 131 美元之間。雖然長期共識仍看好，但由於基礎設施交付延遲，近期分析師的態度略顯謹慎。例如，富國銀行（Wells Fargo）在 1 月 8 日重申了其「增持」評等，但將目標價從 150 美元下調至 125 美元。

考慮到這些策略變化，鑑於其 556 億美元的營收待處理訂單以及在 AI 基礎設施領域的優勢地位，Coreweave 仍獲得機構的強力支持。CoreWeave 需要實現 121 億美元的銷售額（轉化其待處理訂單），並以 5.5 倍的股價營收比（P/S）進行交易，才能達到 670 億美元的市值。這一發展軌跡將使股價達到約 140 至 150 美元，這意味著如果公司能成功擴展產能，目前的共識目標價可能偏於保守。

CoreWeave 在 2030 年代會成為什麼樣的公司？

根據多項產業分析，CoreWeave 的目標是在 2030 年代成為全球專業 GPU 運算的領導者，並作為全球智慧經濟的基礎設施，這些分析將其稱為雲端領域「2030 年代的亞馬遜」。

雖然傳統雲端供應商是圍繞通用運算設計的，但 CoreWeave 實現長期主導地位的路徑在於硬體專業化——從零開始為 AI 訓練和推理設計數據中心。該公司透過專為 AI 工作負載設計基礎設施，並最大限度地減少多功能雲端帶來的軟體開銷，從而保持結構性的效率優勢。隨著 AI 工作負載成為全球企業的基礎，這種專業化使 CoreWeave 成為高性能運算的預設公用事業。

在電力供應成為技術發展主要瓶頸的時代，CoreWeave 正在透過以下方式鞏固其市場地位：戰略性確保能源供應。

繼 2025 年底終止擬議的 90 億美元 Core Scientific 合併案後，CoreWeave 已將戰略轉向垂直整合和有機擴張，目前營運著由 41 個數據中心組成的全球網絡。該公司正在以公用事業產業前所未有的規模確保能源供應，以推動 AI 增長，遠超傳統的合約時程。

除了硬體之外，CoreWeave 正在透過整合託管軟體服務和工作流工具，演變成一個全棧式 AI 生態系統。如果 CoreWeave 能夠成功渡過目前的成長階段——解決近期的施工延誤和高資本成本的財務壓力——它就有望成為工業化 AI 世界的核心運行層，為下一代技術提供原始算力和整合軟體環境。

現在應該買入 CoreWeave 的股票嗎？

追蹤公司的成長潛力和財務靈活性對於投資 CoreWeave 至關重要。

憑藉 556 億美元的營收待處理訂單，該公司為投資者提供了強大的營收可見性和潛在的估值上調空間。公司已簽署未來兩年的合約，2026 年和 2027 年的營收已得到保障，為實現 100% 的年營收增長提供了路徑。

相對於 2025 年 6 月的預估，若使用壓縮後的股價營收比（P/S）倍數，CoreWeave 的隱含價值約為 75 至 85 美元。如果進展順利，它應該能夠在 2026 年實現 121 億美元的營收目標。獲取 2.9 GW 的電力以及優先獲得 Nvidia GPU 產能是最大的成長驅動因素之一，公司已預先確保了這些資源的獲取管道等等。

但完成 CoreWeave 數據中心的建設仍是最大的單一風險。如果產能擴建落後於需求，公司將面臨產能不足和營收確認延遲的風險。快速成長對於償還債務至關重要：由於總債務達 185 億美元，每季需支付 3.1 億美元利息，快速成長是其履行債務義務的唯一途徑。如果整體 AI 市場擴張速度放緩，CoreWeave 的高槓桿模式將面臨巨大壓力。