分析

白銀（XAG/USD）在亞洲時段小幅反彈至75.00美元附近後吸引了新的賣盤，並在過去一小時回落至日內區間的下端

儘管月度通脹有所上升，英國年度整體通脹率預計在4月有所放緩。

AI開始“模擬現實”

Tradingkey - 自2026年4月以來，費城半導體指數（SOX）呈現單邊上行態勢，並於5月14日盤中創下歷史新高。截至當日，該指數階段累計漲幅達69.05%，漲幅約為同期納斯達克100指數ETF（QQQ）的兩倍，顯著跑贏大盤科技板塊。然而，進入5月中旬後，指數快速回調。昨日盤中更是一度下跌3.6%，最低觸及10895.75點，創近兩周新低。截至收盤，SOX距近期高點下跌6.8%。

TradingKey - 韓國全國勞動關係委員會表示，三星電子與其韓國工會進行了近15個小時的談判，但未能達成協議，雙方將於週三上午恢復磋商。此時距離工會預告的罷工僅剩一天。

TradingKey - 日經225指數早盤低開0.2%，隨後跌幅迅速擴大至2%，已連續第五個交易日走弱，本月以來首次失守6萬點關口。韓國首爾綜指早盤高開0.7%，隨後日內跌幅擴大至2%。

美股走低，受國債收益率飆升及地緣政治緊張局勢令市場承壓影響。同時，全球焦點轉向關鍵國際外交、美伊談判、Google 的重大 AI 發佈，以及市場高度關注的英偉達（Nvidia）即將公佈的財報預覽。

TradingKey - 美東時間5月20日盤後，輝達（NVDA.US）將公布2027財年第一季度財報。市場預期營收約789億美元，按年增長約79%，調整後每股盈餘約1.77美元。

TradingKey - 近年來，網絡安全已迅速躍升為華爾街的熱門主題之一，而 Palo Alto Networks 正是其中一家受益於此而蓬勃發展的公司。

TradingKey - 輝達（NVDA）將在5月20日（週三）美股盤後公布財報，這份財報將成為AI交易最重要的壓力測試。然而，市場並非完全押注該股走高。期權市場的最新訊號顯示，投資者在押注上漲的同時，也在大量買入保護性部位，這可能意味著市場正在為波動擴大做準備。期權分析機構SpotGamma在近期報告中指出，輝達財報的隱含波動幅度目前已達6%。

TradingKey - 美東時間週一，美國總統川普宣布取消原定於週二對伊朗發動攻擊的計畫，此前中東三個地區大國的領導人要求他「暫緩行動」。截至發稿，道瓊指數下跌0.19%，那斯達克指數下跌0.61%，標普500指數下跌0.37%。

TradingKey - 本週一亞洲早盤，黃金現貨價格一度跌破 4500 美元，為 3 月底以來首次，最低觸及 4480.01 美元。目前，華爾街投行對黃金的前景存在分歧。摩根大通維持年底金價 6000 美元的預期，但將全年黃金均價預測值從 5708 美元下調至 5243 美元。高盛則依然看漲黃金，重申年底金價 5400 美元目標價。2026 年黃金牛市能否重來？

Tradingkey - 5月19日，美股科技股昨日表現不佳，拖累亞洲股市今日普跌；市場憂慮三星罷工對AI產業造成影響，AI巨頭公司輝達即將公布財報，日韓台三地股市均下跌。地緣衝突方面有所緩和，川普宣布延後原定於5月19日(週二)對伊朗發動的軍事打擊。今日，伊朗副外長公布伊對美協議草案提議，包括美軍從周邊地區撤離。

TradingKey - 據內部備忘錄顯示，公司人力資源主管 Janelle Gale 已於周一向全員發出通知，明確將於當地時間 5 月 20 日（周三）凌晨 4 點起分批次發出裁員告知，本輪調整涉及崗位約 8,000 個，約佔 Meta 全球 7.8 萬名員工總數的 10%。

本文評估微軟（Microsoft）在 2030 年前達到 1,000 美元股價的潛力。儘管面臨巨額人工智能資本支出和 OpenAI 投資虧損的短期壓力，但微軟仍具備 6,250 億美元的商業訂單積壓（commercial backlog），且在企業級人工智能變現的推動下，Azure 錄得 39% 的強勁增長。

TradingKey - 三星電子前半導體部門總裁慶桂顯週一警告，全球記憶體晶片價格最早可能從2027年下半年開始下跌。風險不僅來自中國廠商激進擴產，若亞馬遜、微軟等科技巨頭在AI領域的資本支出回報率走低，也可能引發需求萎縮。

TradingKey - 近期，達美航空（DAL）執行長在接受彭博社採訪時表示，針對公司飛機上的 Wi-Fi 服務，達美選擇亞馬遜（AMZN）的 LEO，而非 SpaceX 的 Starlink，原因在於亞馬遜帶來的不僅是衛星技術，還包括更低成本與更多技術能力；他還特別提到，亞馬遜具備零售能力、Prime 及影音娛樂生態，這些都是 Starlink 所沒有的。

TradingKey - 日本政府週二公布數據顯示，2025年度的名義GDP按年增長4.2%，連續5年實現正增長，名義GDP總額持續創新高。2026年第一季GDP年化增速達2.1%，高於路透調查分析師均值預期的1.7%，也較上季度1.3%的增速大幅提升。日本郵政保險高級經濟學家 Takayuki Toji 表示，政府方面可能會更願意接受進一步加息，可能為日本央行在下一次GDP數據公布之前、最早於6月或7月加息留下空間。

TradingKey - 5月19日亞洲交易時段，渣打集團（02888.HK）盤中一度漲超4%，報201.80港元，年初至今累計漲幅已超過5%。

OpenAI前研究員瘋狂做空輝達、博通等晶片股，認為AI下半場不再是晶片，而是電力。