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TradingKey - 這個政府債務佔GDP比重已突破250%的經濟體，正站在『政策矛盾觸發市場崩塌』的懸崖邊緣。在財政擴張與升息預期的雙重擠壓下，日本國債遭遇『用腳投票』，10年期國債殖利率直線飆升至2%附近，創下2006年以來最高紀錄。

TradingKey - 12月9日週二，聯準會重磅決議公布前夕，美股三大股指呈現分化走勢。受聯準會政策預期與銀行股拖累，道瓊指數、標普500指數連續兩日下跌，雙雙收於一週低位；那斯達克綜合指數則逆勢小幅反彈，市場情緒局部回暖。

TradingKey - 國際油價週二持續下挫，本週累計跌幅已抵銷上週反彈成果。WTI 與布蘭特原油繼週一重挫 2% 後，週二繼續小幅下行。當前市場面臨伊拉克巨型油田復產，以及沙烏地阿拉伯主動降價帶來的供應端寬鬆壓力。儘管聯準會降息預期持續發酵，短期內仍難以扭轉供需失衡主導的下行格局。

Oracle 正經歷一場十年一遇的價值重估。本文深入分析為何不應被短期財報數據所迷惑，指出 OCI 憑藉其獨特的「超級高鐵」裸金屬架構，已成為 OpenAI、xAI 等頂級 AI 巨頭的首選算力軍火商。文章重點關注 RPO 突破 4550 億美元所帶來的高確定性成長，以及 AI 如何透過 Fusion/NetSuite 和 Cerner 醫療健康平台，形成極高客戶黏著度的閉環，揭示 Oracle 正從傳統資料庫公司蛻變為 AI 基礎設施的領導者。

TradingKey - 據報導，網飛在華納的收購過程中頻頻受挫。不僅遭到美國總統川普的質疑，更面臨競爭對手派拉蒙拋出的千億美元敵意收購。就目前來看，網飛收購華納兄弟的計畫正面臨多方壓力，其股價下跌也反映市場對此收購案前景抱持疑慮。

大市經過上週四，五連升2日後，昨天又再略見反覆。恒指昨早市先輕微低開18點至26067點，其後曾稍為後抽至26151點。但由於買盤不繼，加上零碎沽壓又持續滲着湧現，故整個大市便漸趨反覆而下。

TradingKey - 12月9日週二，在聯準會關鍵利率會議前夕，美股三大指數整體走跌，標普500與那斯達克指數結束連四紅走勢。特斯拉下跌逾3%，晶片股表現相對抗跌；受H200相關利多消息激勵，輝達反彈近2%。

市場普遍預期聯准會12月降息25個基點，但是市場對比特幣未來價格走勢卻存在分歧。

美股步入 2025 年封關月，投資人引頸期盼「聖誕老人行情」（Santa Claus Rally）上演。然而，今年聖誕老人行情是否會登場，仍是個未知數，聯準會 12 月 FOMC 會議可能將決定美股走向。

TradingKey 報導，上週標普500指數微幅連漲四天，累計漲幅僅0.31%。串流巨頭 Netflix 豪擲 720 億美元併購華納兄弟，引發市場熱議。 本週，美國聯準會 (Fed) 利率決策會議將成為焦點，市場普遍預期將降息一碼 (25 個基點)。股市動態方面，博通 (AVGO) 與甲骨文 (ORCL) 將陸續公布 2025 會計年度第三季財報，投資者將透過這兩者，觀察 AI 基礎設施投資熱度的關鍵指標。

TradingKey - 中國19款重磅創新藥首次獲准納入商業醫保名單。這些藥物此前因價格高昂，未能進入國家醫保目錄（NRDL）。當地時間12月8日，中國官方在「2025創新藥高品質發展大會」上，正式公布首批《商業健康保險創新藥用藥目錄》。

TradingKey - 英特爾（Intel，NASDAQ: INTC）自上市以來一直是全球半導體產業的策略級公司，而在過去幾個月，其股價在深陷底部後出現罕見的強勢暴漲，引發投資者高度關注：英特爾究竟發生了什麼？這輪上漲是基本面驅動還是市場情緒推動？未來股價還有上行空間？現在是否是佈局英特爾股票的最佳時機？

中國證監會主席吳清於12月5日在《人民日報》發表署名文章。該文章提出，應提高資本市場的制度包容性與適應性，並為此提出一系列舉措。

市自踏進12月份之後，受聖誕及新年大假將至所影響，交投明顯漸趨淡靜，惟由於買盤態度保守，加上零碎沽壓又逐見滲着湧現，故整個大市便一直處反覆偏軟之中。

TradingKey - 12月8日週一，美國經濟數據加強了市場對下週降息的預期，三大美股指數齊漲，標普逼近紀錄高位，那指則四連漲；輝達回落0.5%、但全週漲逾3%，特斯拉一週漲近6%；同意收購華納兄弟後，網飛收跌近3%。

比特幣現金（BCH）在 2025 年的逆襲，源於 基本面的邊際改善、市場輪動與炒作：與巨鯨資金流入。雖然短期內表現強於 BTC，但要真正突破 千美元，仍需依賴比特幣行情、機構需求等等。

TradingKey - 在“10月10日”史上最大清算潮後的約兩個月時間裡，加密貨幣市場依然還沒有回過神，比特幣價格抹去年內全部漲幅的事實幾乎讓“2025年比特幣牛市”的預測集體失聲。在比特幣大潰敗和年底季節性流動性走弱的背景下，山寨幣季的呼聲走強。山寨幣行情似乎已隱隱啟動，但歸根到底，這種行情能持續多久還是要看市場交易情緒和有多少買盤在支撐。

深度剖析 MicroStrategy (MSTR) 在 2025 年 12 月比特幣暴跌期間，股價跌幅遠超比特幣的原因。文章揭示了全球流動性緊縮、溢價泡沫破裂（mNAV）和可轉債套利引發的死亡螺旋，如何共同導致 MSTR 股價遭受「戴維斯雙殺」。同時，本文詳細分析了 MSTR 獨特的飛輪策略、長週期債務梯隊（直至 2028 年）和現金流護城河，論證其資產負債表具備高度韌性，短期暴跌更多是估值回歸，而非生存危機。

TradingKey - 近幾年資本市場一直自詡美國經濟穩健增長和消費者活動保持韌性，而隨著關稅政策逐漸滲透進普通家庭，零售商業績顯示美國經濟“K型分化”愈發突出。“一元商店”獲得青睞，傳統大型零售商業績增長受挑戰，“黑色星期五”創紀錄的線上銷售額後也暗含消費降級趨勢。創紀錄消費金額並沒有展示出消費者的“購物狂歡”，反而透露了消費者的謹慎態度——主要表現為較低的消費者實際支出增長率、銷售量和商品價格的權衡、以及不同收入階層的“K型分化”（指富者愈富、窮者愈窮）。

交易關鍵 - 過去一個月，人工智慧（AI）相關市場資金流向出現明顯分歧。自Gemini 3推出以來，Alphabet股價強勁上漲，然而與OpenAI生態系相關的股票則面臨沉重壓力。投資人正將曝險轉向與Google結盟的公司，特別是博通（AVGO）。