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SpaceX IPO 並非是對特斯拉的資金抽離，而是馬斯克建構星際商業閉環的關鍵一步。本文深度解析 SpaceX 如何透過 Starlink 和 Starship 為特斯拉 AI 與 Optimus 機器人搭建「太空後台」，揭秘這場 1.5 萬億美元估值背後的戰略合圍與火星計畫藍圖。

TradingKey - 美國勞動力市場在2025年11月展現出喜憂參半局面。一方面，非農就業職位新增6.4萬個，略高於市場預期的5萬個，結束了前月大幅負增長的局面；另一方面，失業率意外升至4.6%，創下2021年9月以來最高水平。

TradingKey - 對於特斯拉的投資者而言，年初那段充滿挑戰的時期，如今已然迎來了命運的轉折。在第一季度股價暴跌36%（創下2022年以來最差表現）之後，特斯拉股價隔夜創下489.88美元歷史新高，連續第三個交易日上漲，市值攀升至1.63萬億美元，超越博通成為全球第七大上市公司，僅次於英偉達、蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜和Meta等科技巨頭。

TradingKey - 12月16日週二，美國11月非農就業報告呈現「強數據+弱訊號」特徵，新增就業人數超乎市場預期，惟失業率卻意外攀升至四年高位。儘管數據喜憂參半，交易員並未加大對聯儲局降息的押注，美股三大指數呈現分化走勢——納指小幅收漲，標普500指數則連續第三個交易日下跌。

最近3個交易日，甲骨文已暴跌17%，跌至6月以來最低水平。是次暴跌反映了投資者的質疑：如此龐大資本投入，能否真正帶來相應的回報？但亦有部分分析師開始提出異議，認為市場對甲骨文的負面消息可能已經「過度反應」，該公司的基本面沒有市場想像中那麼差。

TradingKey - 近期，數據中心基建開發商Rowan考慮融資或整體出售，估值可能超過百億美元，此消息令市場重新關注該板塊。隨著AI投資熱潮持續，數據中心基礎設施方面的投資正在激增。其中，Applied Digital今年以來已上漲200%，而分析師仍認為此股被低估。

TradingKey - 隨著聯準會主席繼任人遴選進入關鍵階段，一度被視為「板上釘釘」的熱門人選凱文·哈塞特（Kevin Hassett）優勢明顯收窄。在川普最新表態的催化下，前聯準會理事凱文·沃什（Kevin Warsh）重新獲得市場預期。

美國進一步釋放流動性，比特幣價格仍然頹勢，8萬美元成關鍵支撐。

TradingKey - 當地時間12月15日，12月15日美股交易中，特斯拉股價一度上揚近4.9%，盤中最高觸及481.77美元，創下近一年內最高水準，同時再次逼近歷史高點。同時，也將CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）的個人財富推向新的高度。

TradingKey - 晶片巨擘博通正遭遇2020年3月以來最嚴峻的市場拋售。繼上週四財報發布後，公司股價連續三日重挫，累計跌幅達18%，市值蒸發逾3,000億美元，此一數額大致相當於其晶片競爭對手AMD的當前市值。

TradingKey - 2026 年美國經濟大概率會維持 「弱就業、強經濟」 的分化格局。 美聯儲的政策職責中，就業是核心目標之一，經濟表現並非其直接錨定的物件。 由此可推導，就業端的疲軟會提升美聯儲降息的緊迫性，這一訴求將蓋過經濟韌性所帶來的 “無需降息” 的考量，因此 2026 年美聯儲大概率會擴大降息規模。 從美股影響來看，一方面，降息力度的加碼將對美股形成直接利好; 另一方面，經濟的強勢表現能為上市公司的營收與盈利提供基本面支撐，進而進一步利好美股走勢。

TradingKey - 12月15日週一，美國非農就業報告發布前夕，美股三大指數呈現「高開低走」態勢，最終集體收跌。人工智慧概念股延續頹勢，博通、甲骨文持續下挫，成為拖累科技板塊及大盤的主要力量。

TradingKey -由於美國聯準會官員反對放鬆貨幣政策，加上博通和甲骨文相繼引發市場對AI泡沫的擔憂，上週美股受壓回落。本週市場將迎來美國將發布政府停擺後的首份非農就業報告，另外CPI數據也將公布，或引發更大市場波動。本週英國、歐洲及日本將會相繼公布利率決議，匯率的波動或將加劇。股票方面，美光科技、耐吉、埃森哲、聯邦快遞等公司將發布財報，在AI相關股票出現明顯波動後，美光科技業績表現受到市場格外關注。

TradingKey - 近期，Netflix股價因收購華納（WBD）方案、以及Netflix公司在與Paramount Skydance的收購爭鬥中，由於派拉蒙Skydance的惡意競爭持續抬升收購成本導致股價持續承壓，投資者擔憂收購對其短期利潤表的影響，紛紛拋售其股價，這也表現出市場對其收購前景不具備看好信心。

大市已身處12月份之中旬，而直到執筆一刻止計，本月之形態暫仍屬於高後低。恒指暫時由於2日之高位26264點跌至10日之低位25257點，即月內之波幅暫為1007點。

TradingKey - 12月12日上週五，美國三大股指同步收跌，科技板塊成為重災區。博通與甲骨文的業績表現接連引發市場對AI行業泡沫的憂慮，疊加部分美國聯準會官員釋放鷹派訊號，推動美債殖利率攀升，促使投資者撤離科技股。

財報公佈後，博通股價在週四盤後拉升4%，但隨後轉跌，跌幅一度超過5%。有分析認為，這可能是因為博通CEO陳福陽公佈了價值730億美元的AI產品積壓訂單，訂單規模未達投資者預期。

美國釋放多重利好政策，有望推動加密市場重回巔峰，但是要警惕聯准會採取鷹派行動。

TradingKey - 僅在啟動「紅色警報」一週後，OpenAI於週四正式推出其最新旗艦模型——GPT-5.2系列。OpenAI介紹稱，GPT‑5.2被定位為「專業知識工作的最優解」，在多項核心能力上實現跨越式突破，其中GPT-5.2 Thinking版本更成為公司首款在真實世界軟體工程任務中達到人類專家水準的AI模型。

TradingKey - 當地時間週四（12月11日），迪士尼宣佈將向人工智能（AI）研究公司OpenAI投資10億美元，同時授權後者在AI影片生成工具Sora使用旗下眾多知名IP，其中包括：漫威、星球大戰、皮克斯等，截至收盤，迪士尼股價上漲2.42%。