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【券商聚焦】中信证券：避险情绪升温催化商品价格大涨 贵金属和原油显著受益
金吾财讯 | 中信证券表示，避险情绪升温催化商品价格大涨，贵金属和原油显著受益。受美联储主席人选提名引发的流动性收紧担忧影响，贵金属价格在创出历史新高后剧烈回调，并蔓延至其他有色金属品种。该机构判断在经历大幅回调后，贵金属价格风险得到有效释放，且市场此前的悲观预期也存在修正可能，宽松环境仍为2026年商品价格运行的主基调。铜铝等工业金属价格虽然因价格高企面临需求侧的逆风，但在供应约束、需求结构性高景气以及战略性储备等因素支撑下，中长期价格依然有望走强。对于26Q1大宗商品价格展望：1）有色，该机构预计26Q1金价为5250美元/盎司（均价，下同），银价为85美元/盎司；铜价为13000美元/吨；铝价为23500元/吨；锂价有望涨至15万元/吨，镍价为1.9万美元/吨。2）油气，该机构预计26Q1油价为65美元/桶。3）黑色，该机构预计26Q1动力煤为700元/吨、焦煤价格为1400元/吨；热卷/铁矿石价格分别为3400元/吨、95美元/吨。4）其他，该机构预计26Q1多晶硅/工业硅期货主连为50000元/吨、9000元/吨。该机构指，2026年以来，商品投资热度持续升温，虽然经历了贵金属价格剧烈震荡引发的投资情绪降温，但在避险情绪、基本面改善、战略储备等因素影响下，该机构预计商品仍将作为2026年的投资优选方向。避险以及对冲美元风险角度，贵金属和原油预计受益；基本面角度，碳酸锂和镍的改善趋势明确；工业金属铜铝阶段性需求承压，但中长期逻辑依然坚实，硅料、煤炭和钢铁等行业继续受到反内卷政策影响，价格走势等待政策和基本面指引。金吾财讯
10 分钟前
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【券商聚焦】中信证券：1月美国新增非农就业人数高于预期 仍预计鲍威尔任期内将不再降息
金吾财讯 | 中信证券表示，2026年1月美国新增非农就业人数超预期、失业率低于预期。失业率下行至4.3%，教育和保健服务业撑起整个私人服务新增就业。美国就业市场仍以招聘收缩为主，实际裁员尚未扩散，但裁员意向有所抬升。市场在1月非农报告发布前本更加关注2025-March基准终值修订情况，担心年度修订“破百万”。不过，与初值相近的终值并未掀起波澜，反而是1月强于预期的就业数据使得市场降息预期下修。该机构依旧预计鲍威尔任期内将不再降息，认为沃什担任美联储主席后，下半年基准情形降息1–2次25bps。金吾财讯
10 分钟前
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《全球重要经济事件一览表》--2月12日-2月19日
除特别说明外，均为GMT时间2月12日(四)伯斯--澳洲央行助理总裁亨特在CEDA WA论坛发表演说(0445)罗马--欧洲央行执委奇波洛内发表演讲(0900)多伦多--加拿大央行高级副总裁罗杰斯在罗特曼管理学院参与炉边谈话德国法兰克福--欧洲央行银行监管委员会委员马沙多(Pedro Machado)在一场会议发表开幕致辞(1600)奥斯陆 -- 挪威央行总裁沃顿巴希向该央行的监管委员会发表年度演说(1700)索非亚--欧洲央行执委连恩发表演说(1830)2月13日(五)柏林/布拉迪斯拉发/布达佩斯--美国国务卿鲁比奥前往德国参加第62届慕尼黑安全会议。之后将访问斯洛伐克和匈牙利，加强美国与两...路透社
12 分钟前
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2月12日证券之星早间消息汇总：事关全国统一电力市场，国务院最新印发
宏观要闻：近日，国务院办公厅印发了《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，系统谋划了全国统一电力市场未来5—10年的目标任务。《实施意见》提出到2030年，基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右。跨省跨区和省内实现联合交易，现货市场全面转入正式运行，市场化电价机制基本健全。到2035年，全面建成全国统一电力市场体系，市场功能进一步成熟完善，市场化交易电量占比稳中有升。国务院国资委日前提出，中央企业要强化投资牵引，积极扩大算力有效投资，推进“算力+电力”协同发展，提升全链条数据治理能力，不断夯实人工智能...证券之星
12 分钟前
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【美股收市】美股三大指数悉数收跌 纳指跌0.16%
金吾财讯 | 美股三大指数悉数收跌，道指收报50121.40点，跌0.13%，纳指收报23066.47点，跌0.16%。标普500指数收报6941.47点，跌0.34点。大型科技股中，英特尔涨2.46%，英伟达涨0.8%，特斯拉涨0.72%，苹果涨0.67%；跌幅方面，Alphabet跌逾2%，亚马逊、甲骨文跌逾1%，Meta跌0.3%。纳斯达克中国金龙指数跌0.65%，报7834.34点；热门中概股多数拉升，金山云涨9.98%，日月光半导体涨5.56%，联电涨3.94%，传奇生物涨3.52%，台积电涨3.37%；跌幅方面，禾赛跌5.9%，奇富科技跌4.54%，网易跌4.06%，霸王茶姬跌3.82%，好未来跌3.18%。2026年1月美国新增非农就业13万，高于一致预期的6.5万，11-12月累计下修1.7万。1月美国新增非农整体超预期，特别是私人部门新增就业达到17.2万，为2025年以来的最高水平；但从行业看，就业集中在医疗、零售、建筑等少数行业，持续性仍有待观察。1月非农报告公布了对企业调查的年度基准修订，但对家庭调查的例行修订被推迟到2月非农报告。华泰证券表示，往前看，1月非农数据持续性有待观察，但整体佐证了就业市场逐步改善的判断；该机构维持联储在6月前暂停降息，待新联储主席就任后降息1-2次的判断。1月新增非农绝对水平达到13万的较高水平，但由于集中在医疗等少数行业，持续性有待观察。考虑1月以来经济增长动能数据、首申数据整体改善，该机构认为就业市场的下行风险明显下降。往前看，由于通胀整体较为温和，就业数据持续性存疑，该机构预计联储在6月会议前仍将暂缓降息，强调观察后续数据再做决策，待Warsh接任联储主席后再降息1-2次。金吾财讯
12 分钟前
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【券商聚焦】华泰证券：1月非农数据持续性有待观察 维持联储在6月前暂停降息的判断
金吾财讯 | 华泰证券表示，2026年1月美国新增非农就业13万，高于彭博一致预期的6.5万，11-12月累计下修1.7万。1月美国新增非农整体超预期，特别是私人部门新增就业达到17.2万，为2025年以来的最高水平；但从行业看，就业集中在医疗、零售、建筑等少数行业，持续性仍有待观察。1月非农报告公布了对企业调查的年度基准修订，但对家庭调查的例行修订被推迟到2月非农报告。往前看，1月非农数据持续性有待观察，但整体佐证了就业市场逐步改善的判断；我们维持联储在6月前暂停降息，待新联储主席就任后降息1-2次的判断。1月新增非农绝对水平达到13万的较高水平，但由于集中在医疗等少数行业，持续性有待观察。考虑1月以来经济增长动能数据、首申数据整体改善，我们认为就业市场的下行风险明显下降。往前看，由于通胀整体较为温和，就业数据持续性存疑，我们预计联储在6月会议前仍将暂缓降息，强调观察后续数据再做决策，待Warsh接任联储主席后再降息1-2次。金吾财讯
16 分钟前
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独家-消息人士称，五角大楼推动人工智能公司拓展机密网络
五角大楼寻求在无标准限制的机密网络中使用人工智能工具人工智能工具可协助军事决策，但有可能出现错误，造成致命后果OpenAI、Anthropic、谷歌、xAI正在与五角大楼就人工智能部署进行谈判David Jeans/Deepa Seetharaman 路透2月12日 - 五角大楼正在推动包括OpenAI和Anthropic在内的顶级人工智能公司在保密网络上提供其人工智能工具，而不受这些公司对用户实施的许多标准限制。 据两位熟悉内情的人士透露，在周二的一次白宫活动中，五角大楼首席技术官埃米尔-迈克尔（Emil Michael）告诉技术高管们，军方的目标是在非机密和机密领域都能使用人工智能模...路透社
16 分钟前
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【券商聚焦】华泰证券：细则向高效储能系统倾斜，看好头部储能电芯和集成商
金吾财讯 | 华泰证券表示，2月9日，国家电投7GWh储能电芯设备集采中标候选人公示，投标单价区间约为0.325-0.355元/Wh，下游需求表现强劲，电芯集采报价修复。储能容量电价政策可以给予储能电站更加稳定的收益预期，情景限定下，储能电站2/10/20年容量电价保证下，项目IRR可分别达到5.8%/7.9%/9.2%，商业模式优化有望推动央国企加大储能电站投资建设。当前碳酸锂涨价传导顺畅，内卷模式有望转变，看好头部集成商及电芯厂具备更强的溢价优势。该机构指，政策明确向高可用率、高顶峰能力以及高充电效率的优质设备和系统倾斜，将进一步利好龙头设备和系统供应商，促进行业集中度良性提高。新政策要求各地统一按照顶高峰能力给予容量补偿，真实反映储能对系统顶峰保障的实际贡献。顶峰能力强、运行稳定可靠、充放电效率高的新型储能将获得更高收益。同时对未能达到考核要求的机组，应扣减容量电费或可靠容量补偿费用。此外新政策明确储能在充电时按单一制用户缴纳输配电价，缴纳线损和系统运行费；而在放电环节按放电量退还输配电费；充放电价格按现货市场实时价格执行，由此充放电效率越高的储能系统，交的输配电费越少。该机构看好头部储能电芯和集成商等。金吾财讯
20 分钟前
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【隔夜市场回顾】昨日A股指数表现分化；美股先升后跌
金吾财讯 | 美国1月非农就业新增职位13万个，远超市场预期的6.5万个，失业率跌至4.3%，市场原估计维持于4.4%，显示今年初就业市场趋于稳定，降低市场对联储局年中前减息的预期，美股先升后跌。国内方面，A股三大指数表现分化，沪指小幅收涨，创业板指跌超1%。个股跌多涨少，超3200只个股下跌，沪深两市成交额跌破2万亿，较上一个交易日缩量1213亿。港股窄幅震荡，黄金珠宝、水泥、有色金属等板块向好；半导体、影视传媒、中资保险等板块受压。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指涨0.09%，创业板指跌1.08%，深成指跌0.35%。港股：截至收盘，恒指涨0.31%，国企指数涨0.28%，恒科指涨0.9%。2、隔夜外盘：美国股市：道琼斯指数收报50121.40点，跌66.74点，跌幅0.13%。纳斯达克指数收报23066.47点，跌36.01点，跌幅0.16%。标普500指数收报6941.47点，跌0.34点。欧洲股市：英国富时100指数收报10472.11点，升118.27点，升幅1.14%。德国DAX指数收报24856.15点，跌131.70点，跌幅0.53%。法国CAC指数收报8313.24点，跌14.64点，跌幅0.18%。日韩股市：日股因假期休市，韩国综合指数收涨1%报5354.49点。金吾财讯
20 分钟前
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【券商聚焦】华泰证券：白酒春节旺季分化加剧，静待需求环比改善
金吾财讯 | 华泰证券表示，据该机构于26年2月6日的白酒专家交流，受政策及春节错期基数影响，节前白酒回款/发货节奏等表现偏慢，酒企开门红目标降低，继续缓解渠道压力。具体来看，当前行业表现分化，终端需求向头部品牌快速集中，其中贵州茅台表现最为亮眼，受益于市场化营销改革红利释放，i茅台app充分激活长尾客户需求，公司回款/发货配额完成较快，飞天茅台批价回升并站稳1600+元；五粮液受益于价格优势及飞天溢出效应，动销在行业内部表现靠前。该机构预计高端酒表现好于汾酒及区域地产龙头，二线次高端品牌略有承压，且随节前旺销窗口临近，行业动销或将迎来环比改善。从库存及价格端看，据专家交流，除茅台/五粮液外行业同比改善有限，洋河深度调整初见成效，库存同比下降且价盘微升。全年维度该机构依然建议逢低布局，优选确定性强的龙头。金吾财讯
22 分钟前
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【券商聚焦】华泰证券：AI视频应用场景有望向电影、电视剧进一步外延
金吾财讯 | 华泰证券表示，字节跳动于2月7日推出Seedance 2.0，其核心突破在于实现从低确定性的“抽盲盒式生成”向高可控、可复用创作流程的跃迁。该机构认为，Seedance 2.0的发布有望进一步加快行业渗透和放量节奏。此外，伴随模型在叙事完整度和画面质量上的持续提升，AI视频应用场景有望向电影、电视剧进一步外延。该机构认为，AI视频工业化能力逐步成熟将推动内容产业链价值分配结构变化，该机构看好：1）上游IP方数字资产有望重估，AI极大降低了文字IP向视频内容转化的门槛，海量优质IP储备的公司将直接受益，；2）中游制作方中，看好能高效结合AI工具赋能内容创作的公司，特别是拥有稀缺导演/编剧资源的；3）领先的视频大模型厂商。金吾财讯
22 分钟前
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RPT-ROI-生产率的提高能使美国工人在 GDP 中的占比创新低吗？不太可能：麦基弗
Jamie McGeever路透佛罗里达州奥兰多2月12日 - 美国劳动力在国民收入中所占的份额已降至53.8%，为有记录以来的最低水平。那些希望生产率的强劲加速增长能改善工人生活的人很可能要失望了。人工智能蓬勃发展所带来的成本节约和效率提升的好处更有可能流向公司和股东，而工人在国家经济蛋糕中所占的份额则会进一步缩小。如果家庭收入增长乏力削弱了占美国国内生产总值约 70% 的消费支出，这将对经济活动产生潜在的连锁影响。 这种影响可能不会立即显现。家庭资产负债表依然强劲，因为资产价格上涨增加了人们的总体净资产。即使在公司招聘放缓、失业率升至四年新高的情况下，这也有助于维持消费。但是，消费者正在动...路透社
27 分钟前
