【券商聚焦】华泰证券：细则向高效储能系统倾斜，看好头部储能电芯和集成商

金吾财讯 | 华泰证券表示，2月9日，国家电投7GWh储能电芯设备集采中标候选人公示，投标单价区间约为0.325-0.355元/Wh，下游需求表现强劲，电芯集采报价修复。储能容量电价政策可以给予储能电站更加稳定的收益预期，情景限定下，储能电站2/10/20年容量电价保证下，项目IRR可分别达到5.8%/7.9%/9.2%，商业模式优化有望推动央国企加大储能电站投资建设。当前碳酸锂涨价传导顺畅，内卷模式有望转变，看好头部集成商及电芯厂具备更强的溢价优势。

该机构指，政策明确向高可用率、高顶峰能力以及高充电效率的优质设备和系统倾斜，将进一步利好龙头设备和系统供应商，促进行业集中度良性提高。新政策要求各地统一按照顶高峰能力给予容量补偿，真实反映储能对系统顶峰保障的实际贡献。顶峰能力强、运行稳定可靠、充放电效率高的新型储能将获得更高收益。同时对未能达到考核要求的机组，应扣减容量电费或可靠容量补偿费用。此外新政策明确储能在充电时按单一制用户缴纳输配电价，缴纳线损和系统运行费；而在放电环节按放电量退还输配电费；充放电价格按现货市场实时价格执行，由此充放电效率越高的储能系统，交的输配电费越少。该机构看好头部储能电芯和集成商等。