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意大利 - 11 月 4 日值得关注的因素
11月4日 - 以下因素可能会影响周二的意大利市场。路透未对报纸报道进行核实，不能保证其准确性。新项目标有(*)。意大利大事记完整列表请点击 IT/DIA。债务意大利财政部周一表示，10月份意大利国家部门预算赤字为197亿欧元 (link)，去年同期赤字为169亿欧元。企业斯特兰蒂斯stlam.mi公司 交通部数据和路透周一的计算显示，10月份意大利新车销量同比下降0.57%，降至125,826辆，但Stellantis逆势上扬， (link)，销量同比增长4.45%。 Banca Monte dei Paschi di Siena bmps.mi (*) 一位接近这位意大利企业家的消息人士周...路透社
17 分钟前
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【热点追踪】黄金税收新规落地 强监管下黄金行业将迎“洗牌期”？
金吾财讯 | 11月1日，财政部、税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》，明确自2025年11月1日起至2027年12月31日，对在上海黄金交易所、上海期货交易所交易的标准黄金实施一系列增值税政策调整。根据公告内容，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金时，卖出方销售标准黄金可享受免征增值税优惠。在实物交割环节，按“未发生实物交割出库”和“发生实物交割出库”进行区分：未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，区别标准黄金的投资性用途和非投资性用途，分别按规定适用增值税即征即退政策，以及免征增值税、买入方按照6%扣除率计算进项税额政策。华泰期货认为，短期来看，新规可能推高金价进而压制实物需求；长期则有助于黄金投资市场规范化，增强其金融属性，提升在资产配置中的地位。在全球金融波动背景下，中长期黄金需求预计不会受税制压制。此外，持有成本上升或促使居民财富更多流向实体经济或资本市场，进一步助力经济复苏。中信建投表示，此次税收政策改革通过提高非交易所渠道流通的合规成本，实质性引导黄金交易集中至上金所、上期所等官方平台，强化对交易数据的收集、资金流的监控以及票据流的可追溯。这一平台集中趋势不仅有助于提升我国黄金市场的透明度、标准化程度与监管效率，为中国官方交易平台在全球黄金市场中争取更高层级的话语权创造现实路径。细究来看，本次税改的影响覆盖了黄金从交易所会员单位流向终端消费者的全链条税负结构，无论是中间流通环节的企业，还是最终的消费者，都将感受到税负调整带来的变化。由于以会员身份向上海黄金交易所采购环节的税收优惠政策不变，而上金所会员主要包含了国内主要的银行、黄金精炼企业、大型金店等，大部分投资品需求从以上单位购买为主，因此金条类买入价格受影响相对有限。但与此同时，新政也限制了金条类产品后续的流通空间，使得其在二次交易或流转过程中的灵活性有所降低。对于投资金销售企业而言，以往存在的免税套利空间将随着新政的实施而消失，这一变化可能会推动投资金市场的需求向头部企业集中，小型企业的生存压力将进一步增大。兴业证券表示，黄金投资有望向交易所集中，基准金影响力增强。利好银行等交易所会员的黄金投资产品，如积存金等，将带来增量投资需求。对于非投资金饰品销售企业而言，新政带来的短期影响可能直观。此前，非投资性用途黄金适用“增值税即征即退+开设增值税专用发票”的政策，而新政实施后，调整为“增值税免税+开设普通发票+按6%计算抵扣进项税额”的模式。从积极层面来看，这一调整减少了企业的资金占用压力，企业无需再先缴纳增值税而后等待退税，资金流转效率得到提升；但从消极层面来看，许多非会员的金饰品牌企业，其原材料采购中有较大比例来自具备会员资格的供应商，新政实施后，这些企业计算抵扣的进项税额扣除率从原来的13%降至6%，扣除率的大幅下降将直接导致企业实际缴纳的增值税额相应增加，在短期内可能会使企业的利润端面临较大压力。与非投资金饰品销售企业相呼应，作为中国乃至亚洲规模最大的黄金珠宝集散中心之一的深圳水贝市场，其汇聚了数千家黄金珠宝相关企业，日常交易活动十分活跃，且其中许多交易涉及的是未在交易所登记交易的黄金产品，这类交易恰好处于新政调整的覆盖范围内，因此市场内的数千家小企业都将直面政策调整带来的挑战。除了中小微企业，龙头企业的利润也将受到新政影响。花旗指出，在最极端情况下，黄金采购成本可能上升7%。若黄金零售价格维持当前水平不变，预计这一政策将对老铺黄金、周大福、六福珠宝2026财年的净利润分别产生15%、26%及6%的负面影响。从首饰金的终端销售来看，毛利率越低的企业，对本次增值税制度调整越敏感。中信建投的敏感性分析结果显示：若零售产品工艺附加值较低，毛利率仅为5%，则终端含税售价需要提升5.5%才能覆盖抵扣差额；而当零售产品工艺附加值高，毛利率高达50%时，税负抬升幅度收敛至3.8%，呈现出“边际递减”的效果。国金证券表示，短期非上金所会员珠宝企业利润下行压力增加，上金所会员珠宝企业受影响相对较小，长期来看，行业集中度进一步提升，具备定价能力的品牌具有更强业绩韧性。制度红利再分配下，政策有意引导交易走场内、简化退税流程、减少资金占用的设计，也是未来黄金首饰行业集中度提升的重要制度抓手。最后落到消费者层面，新政带来的影响也将逐步显现。花旗与大摩均认为整个行业很可能会提高价格以转嫁成本压力。而这一价格调整对大众市场产品的需求冲击可能更为显著，普通消费者对价格变动的敏感度相对较高，价格上涨可能会导致其购买意愿下降。但中信建投提到，对于近两年不断快速增长的定价黄金产品，这一轮税制调整带来的影响和近期金价的波动相比影响并不显著，如果消费者有追涨金价的情绪，则影响相对有限。金吾财讯
18 分钟前
其他
美国研究综述-Affiliated Managers Group、Argenx SE、Cardinal Health Inc
路透11月4日 - 华尔街证券分析师周二调整了对几家美国上市公司的评级和目标价，其中包括 Affiliated Managers Group、Argenx SE 和 Cardinal Health Inc。 要闻Affiliated Managers Group Inc AMG.N：TD Cowen将目标价从345美元上调至395美元 Argenx SE ARGX.O：Piper Sandler将目标价从820美元上调至930美元 Cardinal Health Inc CAH.N：摩根大通将目标价从178美元上调至209美元 Idexx Laboratories Inc IDXX.O：摩根大...路透社
18 分钟前
股票
星巴克拟40亿美元转让华业务控股权 茶饮股受累下滑 古茗(01364)跌4%
金吾财讯 | 茶饮股普跌，古茗(01364)跌4.04%，沪上阿姨(02589)跌2.7%，茶百道(02555)跌2.06%，蜜雪集团(02097)跌1.29%。据报星巴克同意以40亿美元（约312亿港元）将其星巴克中国业务的多数权益，出售给私募公司博裕资本，以改善其当地咖啡店业务的经营状况。根据协议，博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得其相应权益。金吾财讯
26 分钟前
商品
国际油市：油价下跌，OPEC+暂停增产计划引发供应过剩担忧
路透新加坡11月4日 - 油价周二下跌，因为投资者认为OPEC+决定在第一季度暂停增产是市场供应过剩的信号。0700 GMT时，布兰特原油期货 LCOc1 下跌 37 美分或 0.6%，至每桶 64.52 美元。美国西德克萨斯中质原油 CLc1下跌37美分，跌幅0.6% ，报每桶60.68美元。OPEC+周日同意在12月小幅增加石油产量，并在明年第一季暂停增产，因其对供应过剩的担忧加剧，而放缓夺回市场份额的计划。OPEC+自4月以来已将产量目标提高了约290万桶/日，约占全球供应量的2.7%，但由于预测供应过剩，从10月起放慢了步伐。星展银行能源行业团队主管Suvro Sarkar表示，...路透社
36 分钟前
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农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.02元/公斤 比昨天上升0.2%
金吾财讯 | 据农业农村部监测，11月4日“农产品批发价格200指数”为124.96，比昨天下降0.13个点，“菜篮子”产品批发价格指数为126.95，比昨天下降0.16个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.02元/公斤，比昨天上升0.2%；牛肉66.73元/公斤，比昨天上升0.6%；羊肉63.20元/公斤，比昨天下降0.1%；鸡蛋7.27元/公斤，比昨天下降0.3%；白条鸡17.22元/公斤，比昨天下降2.2%。重点监测的28种蔬菜平均价格为5.76元/公斤，与昨天持平；重点监测的6种水果平均价格为7.09元/公斤，比昨天下降0.1%。鲫鱼19.32元/公斤，比昨天下降1.8%；鲤鱼13.65元/公斤，比昨天下降2.3%；白鲢鱼9.59元/公斤，比昨天下降6.3%；大带鱼40.54元/公斤，比昨天上升2.1%。金吾财讯
51 分钟前
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A股全天缩量调整 沪指收跌0.41% 贵金属、锂矿等概念板块受压居前
金吾财讯 | A股全天缩量调整，三大指数低开低走，截至收盘，沪指跌0.41%，深成指跌1.71%，创业板指跌1.96%。沪深两市成交额不足2万亿，较上一个交易日缩量1914亿。总体上看，个股跌多涨少，两市超3600只个股下跌。贵金属、锂矿、机器人等概念板块受压居前；福建板块、银行、冰雪经济等概念板块涨幅居前。摩根士丹利首席执行官表示，随着信心的恢复，中国仍然是全球资产管理机构最青睐的投资目的地之一，投资者认识到，作为全球第二最具流动性的市场，中国规模庞大不容忽视。泰德·皮克周二在香港接受媒体采访时表示，在市场低迷时期，资产管理公司对中国的配置比例较低，投资策略更加被动，以贝塔为导向。目前市场正成为资本聚集地，动能正在恢复。金吾财讯
51 分钟前
