美以发动猛烈空袭，伊朗发布撤离警告！油价飙破110美元、道指重挫超500点、黄金突破4550、比特币跌破6.6万
FX168财经报社(北美)讯 在美伊冲突持续升级、霍尔木兹海峡运输受阻的背景下，全球金融市场周五再度剧烈波动。原油价格大幅走高，美股延续跌势，黄金剧烈震荡，加密资产则在流动性收紧与宏观不确定性中表现分化。
冲突升级与“假缓和”并存，市场进入高不确定区间
中东局势正呈现出“升级与缓和信号并存”的复杂格局。
美国总统特朗普宣布，将原定针对伊朗能源基础设施实施的军事打击推迟10天，新的最后期限延至2026年4月6日美东时间晚上8点。特朗普在Truth Social上表示，此举是应“伊朗政府要求”，并称“谈判仍在进行”。
然而，这一表态并未有效安抚市场。分析人士普遍认为，延期虽然在短期内降低了冲突立即升级的概率，但并未提供清晰的降级路径，尤其是在伊朗持续拒绝关键谈判条件的背景下，局势依然高度不确定。
更值得警惕的是，军事层面同时释放出了完全相反的信号。据《华尔街日报》报道，五角大楼正考虑向中东增派多达1万名地面部队，这意味着美方在谈判之外，仍在同步为潜在军事升级做准备。
与此同时，战场层面的打击范围也在明显扩大。伊朗媒体报道称，美国与以色列对伊朗胡齐斯坦钢铁厂及伊斯法罕穆巴拉克钢铁厂发动了空袭，相关配套发电设施亦遭到打击。此外，伊朗洪达卜重水反应堆也成为袭击目标之一。#伊朗危机追踪#
尽管伊方表示袭击未造成人员伤亡，但报复信号迅速释放。伊朗方面已将以色列境内6家钢铁厂以及区域内5个国家的相关工业设施列为打击目标，并警告可能采取“更广泛、更强烈”的报复行动。伊斯兰革命卫队还明确警告，与美以有关联的工业企业及相关从业人员应尽快撤离敏感区域。
这一系列事件表明，冲突正从能源与军事设施扩展至更广泛的工业体系层面，区域风险呈现出明显的外溢趋势。
在宏观层面，全球经济已明显受到冲击。OECD上调通胀预期，多国下调增长展望，市场也开始重新讨论“类滞胀”情景，即经济增长放缓与通胀压力上升并存的风险。
霍尔木兹成为“定价中枢”，油市进入极度脆弱阶段
原油市场已经成为本轮冲突最直接、最核心的传导渠道。
周五，布伦特原油上涨至约111美元/桶，年内累计涨幅已超过80%。
（图源：CNBC）
驱动油价的关键变量，正是霍尔木兹海峡的持续受限。这一通道承担着全球约20%的石油与天然气运输，因此任何中断都可能迅速演变为全球性的供应冲击。
市场结构也在发生根本变化。此前油价之所以没有完全失控，主要是因为全球市场仍拥有几层缓冲垫，包括战前积累的库存、仍停留在海上的原油储备，以及战略储备释放等政策性工具。正是这些因素在冲突初期共同起到了暂时稳住供需预期的作用。
但随着战争持续、库存不断下降，这些缓冲条件正在被迅速消耗。越来越多机构认为，全球油市已经从“尚有缓冲”的状态转向“高度脆弱”的状态，一旦再出现新的供应中断，市场吸收冲击的能力将明显减弱。
在极端情景下，如果冲突持续至二季度末甚至夏季，油价就有可能冲击200美元/桶，从而对全球金融条件、通胀预期以及货币政策形成系统性冲击。
风险资产遭抛售，市场进入“战争定价”阶段
在能源冲击与政策不确定性双重压力之下，全球股市持续承压。
美股周五继续走弱，纳斯达克指数下跌1.8%，进一步陷入技术性回调区间；标普500指数和道琼斯工业平均指数均下跌1.3%，而前一交易日市场已出现明显抛售。
（图源：FX168）
值得注意的是，即便特朗普延长军事行动期限、释放出一定缓和信号，市场依然选择下跌。这说明当前主导股市的逻辑，已经从短线消息刺激转向对结构性风险的重新定价。
分析人士指出，当前市场正在集中评估三方面压力。首先，油价持续高企将侵蚀企业利润，并加重生产和运输成本。其次，通胀风险卷土重来后，利率可能重新上行，这将对高估值资产构成新的压缩压力。再次，如果战争长期化，全球供应链可能遭遇进一步冲击，从而拖累企业盈利预期和市场风险偏好。
换言之，当前股市不再只是根据最新 headlines 进行交易，而是在根据战争可能持续多久、扩散到什么程度来重新定价。
避险与利率博弈加剧，金价进入高波动阶段
黄金走势呈现出典型的高波动特征，背后反映的是避险需求、利率预期与流动性压力之间的反复拉扯。
周五，金价一度反弹超3%，升至4555.16美元高位，但从周线角度来看，仍可能录得连续第四周下跌，这意味着黄金虽然短线企稳，但整体趋势并未完全扭转。
（图源：FX168）
当前黄金受到三股力量同时影响。首先，中东局势升级带来了明显的避险需求，这为金价提供了短线支撑，并推动其在恐慌情绪升温时快速走高。其次，油价上涨重新点燃了市场对通胀的担忧，而通胀预期上升又促使投资者重新计入更高利率的可能性，这会压制黄金这种无息资产的中期表现。再次，跨资产波动上升也迫使部分机构通过抛售黄金来补充现金和降低杠杆，从而加剧了短线价格波动。
市场人士指出，近期黄金的大幅回落，更多是流动性驱动下的去杠杆结果，而不是基本面突然恶化。这也意味着，黄金作为避险资产的逻辑并未消失，只是短期内更容易受到利率和美元走势的压制。
宏观主导取代叙事驱动，加密市场进入“流动性周期”
加密市场当前也正在明显“宏观化”，资产价格越来越多地受到利率、美元与整体流动性环境的影响，而不再主要依赖行业内部叙事。
比特币维持在约66000美元附近震荡，市场焦点集中在大规模期权到期、ETF资金流入疲弱以及整体流动性偏紧这几大因素之上。
（图源：FX168）
从技术和资金结构来看，比特币当前处于较为清晰的震荡区间。如果价格能够突破72000美元，上方阻力相对有限，市场可能迅速上探至80000美元附近；但如果跌破60000美元，则意味着新一轮调整周期的风险将明显上升。
更重要的是，加密资产的驱动逻辑已经发生变化。过去，市场更关注流动性宽松、ETF资金持续流入以及行业叙事带来的风险偏好提升；而现在，投资者越来越关注油价是否继续飙升、美债收益率是否继续走高，以及美元是否维持强势。换句话说，加密资产正在从一种相对独立的高波动资产，逐步转变为对宏观环境高度敏感的风险资产。
