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【券商聚焦】中信建投：“十五五”时期 中国经济将进入以新质生产力为主导的转型期
金吾财讯 | 中信建投表示，“十五五”时期，中国经济将进入以新质生产力为主导的转型期，增长中枢下移叠加外部地缘博弈加剧。产业投资聚焦四条主线：新质生产力驱动的科技自立自强、碳达峰决战期的绿色转型、人口老龄化催生的银发经济、统筹发展与安全下的战略资源布局。有色金属有望延续强势表现，黄金作为“去美元化”定价逻辑下的核心避险资产，铜铝受益于能源转型与供给约束。资产配置建议采用双峰型策略：防御端配置高股息红利资产（水电、电信运营商、国有大行等），获取稳定现金流回报；进攻端配置硬科技成长资产（半导体设备、工业软件、人形机器人等），把握国产替代与产业升级的超额收益。金吾财讯
1月13日 周二
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【券商聚焦】中金公司：多重利好促成A股强劲“开门红”，但需防范短期波动
金吾财讯 | 中金公司表示，2026开年A股市场表现强劲，成交额创历史新高。多重利好促成A股开年强势表现。但短期市场上涨较快、成交放量，一定程度也需防范短期波动。该机构认为短期需要高度关注市场节奏，相比于快速上涨透支乐观预期，阶段性震荡、放慢节奏更有助于以基本面改善推动指数前行而非单纯估值拉升，有利于持续吸引增量资金入市，形成良性循环，更有助于A股市场中长期健康发展。配置上，近期建议关注以下领域：1）景气成长：AI技术领域经历 3 年高速发展，2026 年有望逐步进入产业应用兑现阶段，算力、光模块、云计算基础设施层面仍有机会，但可能更偏国产方向；应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶、商业航天和软件应用等。此外，创新药、储能、固态电池等方向也在步入景气周期。2）外需突围：出海仍然是当前较为确定性的增长机会，结合出海趋势和对美敞口，建议关注家电、工程机械、商用客车、电网设备和游戏，以及有色金属等全球定价资源品。3）周期反转：结合产能周期位置，建议关注供需问题临近改善拐点或政策支持领域，关注化工、养殖业、新能源等。4）优质高股息：中长期资金入市是长期趋势，从优质现金流、波动率及分红确定性出发，可结构性布局高股息龙头公司。5）年报业绩亮点领域：例如黄金板块、受益于AI高景气的TMT板块、非银金融等。金吾财讯
1月13日 周二
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【美股收市】美股三大指数集体收涨 纳指升0.26%
金吾财讯 | 美股三大指数集体收涨，纳指升0.26%，收报23733.9点，道指升0.17%，收报49590.20点，标普500指数升0.16%，报6977.27点。大型科技股中，甲骨文涨3.1%，Alphabet涨1%，特斯拉、苹果、英伟达涨不足1%；英特尔跌3.27%，Meta跌1.7%，亚马逊跌不足1%。纳斯达克中国金龙指数大涨4.26%，收报8023.79点；热门中概股普遍拉升，金山云涨21.6%，好未来涨10.35%，阿里巴巴涨10.17%，哔哩哔哩涨8.95%，小鹏汽车涨8.44%；霸王茶姬跌4.48%，拼多多、满帮、亚玛芬体育跌逾1%。美联储主席鲍威尔表示，司法部已向美联储发出大陪审团传票，与他6月在国会就美联储总部正在进行的翻修工程所作证词有关，并表示刑事诉讼威胁是政府和美联储在货币政策上的分歧所致。美联储主席鲍威尔证实遭美国司法部刑事调查的消息，引发美元急跌、美股期货下挫、黄金避险飙升等连锁反应。 摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou在给客户的报告中写道：“市场对美联储独立性的担忧已明显加剧。”金吾财讯
1月13日 周二
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【券商聚焦】中金公司：系统性破解就业市场的三重压力，是促进居民增收、提振消费内生动力的关键
金吾财讯 | 中金公司表示，近年来，我国消费增长动能呈现放缓态势，其主要症结或并非居民消费意愿不足，而是消费能力受限，这背后是居民收入增长放缓与收入预期转弱。本文从就业视角剖析居民增收的压力来源，通过对劳动力市场供需状况进行系统性拆分发现，当前就业市场正面临三重压力：一是经济增长低于潜在水平造成的总需求缺口；二是工业与服务业复苏分化带来的结构性缺口；三是技术进步和工时延长形成的效率挤压缺口。该机构基于潜在经济增速、产业结构调整、技术进步以及工时变化的历史趋势，测算了2024年非农就业的趋势水平，并将其与实际就业水平进行对比。结果显示，上述三类缺口规模相当，各占潜在就业总缺口的1/3左右。系统性破解就业市场的三重压力，是促进居民增收、提振消费内生动力的关键。金吾财讯
1月13日 周二
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【券商聚焦】华泰证券：电池出口退税下调，看好海外产能布局企业
金吾财讯 | 华泰证券表示，26年1月9日，中国财政部、税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，宣布自26年4月1日起至26年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。该机构指，本次电池出口退税下调为阶梯式下调，给予了锂电产业缓冲期，该机构认为电池企业将在26年4月1日前/26年12月31日前出现两轮抢出口，需求前置下或将带动锂电产业链各环节供需边际趋紧，叠加海内外储能需求持续向好，欧洲新能源车销量持续快增，该机构预测26年主要锂电材料产能利用率为：六氟磷酸锂92%、铜箔81%、湿法隔膜79%、铝箔77%、负极77%、磷酸铁锂75%，建议同步关注上游锂矿环节，看好供需紧缺下产业链出现涨价，带动产业链各环节量利实现齐升。该机构认为出口退税率下调有望抬升对应商品的海外价格，海外产能不受出口退税率下调影响，有望受益于海外价格的提升，增厚公司盈利。看好已有海外产能布局的头部电池厂。同步建议关注六氟磷酸锂、铜箔、湿法隔膜、铝箔、负极、磷酸铁锂在26年供需边际趋紧实现盈利能力提升。金吾财讯
1月13日 周二
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【券商聚焦】华泰证券：看好电解铝板块26H1利润延续走阔趋势
金吾财讯 | 华泰证券研报指，近期铝价大幅上涨，电解铝下游产业链采购氛围趋于谨慎，基本面数据表现较弱，其中电解铝环节库存累库幅度较大，现货基差走弱，主流铝棒加工费转负。该数据引发不少投资者对铝价是否能够可持续上涨的担忧，但该机构认为，淡季+高价背景下，下游采购意愿较弱属于正常现象，值得关注的是，该现象导致下游原料库存持续偏低，只要电解铝长期供需格局偏紧的逻辑未发生变化，价格调整后的下游采购买盘或大幅释放将对铝价形成坚实支撑，铝价底部中枢相比本轮上涨前或仍有较大幅度抬升。同时考虑后续“金三银四”旺季需求向好对价格的带动，该机构认为当前下游买盘意愿越弱，或越有利于后续铝价及利润中枢上行，看好电解铝板块26H1利润延续走阔趋势。金吾财讯
1月13日 周二
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【券商聚焦】华泰证券：英伟达+Groq定义AI下半场
金吾财讯 | 华泰证券表示，Groq交易是英伟达迄今披露的最大一笔交易，规模明显高于其2019年以69亿美元收购Mellanox。我们认为，Groq所掌握的低时延推理核心IP在战略层面的重要性，已与当年Mellanox的互连与网络技术处于同一量级。该交易进一步凸显英伟达对确定性、Batch Size = 1推理的前瞻性布局，契合行业向Agentic AI演进的整体趋势。通过将Groq的确定性“反射式引擎”深度整合至CUDA与GPU技术栈，英伟达正加速推动Agentic经济走向主流，并在其已确立优势的AI“上半场”基础上，逐步奠定低时延为核心特征的“下半场”的技术与规则框架。该机构认为，Groq、Tesla Dojo以及谷歌TPU在底层均继承张量加速器的共同技术基因，但三者围绕AI工作负载的不同侧重点差异化设计。尽管 Dojo与Groq同样依赖大规模片上SRAM与紧耦合的Scale-up互连，Tesla 选择将这一架构优势主要投向大规模、高吞吐的FSD训练场景，而非更适合发挥其低时延潜力的Batch Size = 1推理场景。相比之下，谷歌TPU虽起源于Jonathan Ross主导的“以推理为先”的设计理念，但其路线已演进为以HBM与OCS为核心的Pod级吞吐引擎，用于支撑大模型训练与推理。在体系结构上，TPU与Groq的Mega-Chip理念存在呼应，但面向批处理的范式不同。 该机构认为，Groq或延续并强化“推理优先”的设计理念，通过确定性调度与片上SRAM带宽的协同优化，重点覆盖Agentic时代的低时延、交互式推理场景，并形成对科技巨头自研加速器的差异化优势。金吾财讯
1月13日 周二
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【隔夜市场回顾】昨日A股反复走高；美股先跌后升
金吾财讯 | 美股先跌后升，道指、标指盘中齐破顶且创收市新高。不过，美国司法部向联储局主席鲍威尔开展刑事调查，引发市场对联储局独立性的忧虑。国内方面，A股反复走高，个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨。沪深两市成交额3.6万亿，较上一个交易日放量4787亿。港股全天震荡拉升，大型科网股、AI医疗、卫星导航等板块走高，博彩、汽车、中资保险等板块受压。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指涨1.09%，深成指涨1.75%，创业板指涨1.82%。港股：截至收盘，恒生指数收涨1.44%，恒生科技指数涨3.1%，国企指数涨1.9%。2、隔夜外盘：美国股市：道琼斯指数收报49590.20点，升86.13点，升幅0.17%。纳斯达克指数收报23733.90点，升62.56点，升幅0.26%。标普500指数收报6977.27点，升10.99点，升幅0.16%。欧洲股市：英国富时100指数收报10140.70点，升16.10点，升幅0.16%。德国DAX指数收报25405.34点，升143.70点，升幅0.57%。法国CAC指数收报8358.76点，跌3.33点，跌幅0.04%。日韩股市：日股因假期休市。韩国综合指数收涨0.84%，报4624.79点。金吾财讯
1月13日 周二
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1月13日证券之星早间消息汇总：商务部通报中欧电动汽车案的最新磋商进展
宏观要闻：1.1月12日，商务部在官网通报了中欧电动汽车案的最新磋商进展。中国机电商会认为，妥善解决欧盟对华电动汽车反补贴案，是中欧电动汽车上下游业界的普遍期待，有助于促进中欧相关产业链供应链的安全稳定，维护中欧经贸合作大局及以规则为基础的国际贸易秩序。中欧双方本着相互尊重和对话精神，经过多轮磋商，成功推动该案实现“软着陆”。为此，欧方将发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，并在文件中确认，欧方将秉持非歧视原则，根据世贸组织规则有关规定，对每一项价格承诺申请，适用相同法律标准，并以客观和公正的方式进行评估。2.据央视新闻，1月12日，力鸿一号遥一飞行器在我国酒泉卫星发射中心圆满完成亚轨道飞行...证券之星
1月13日 周二
加密货币
美国商品期货交易委员会主席组建创新小组，应对加密货币和预测市场问题。
美国商品期货交易委员会主席成立了一个创新咨询委员会，以解决与加密货币和预测市场相关的领域。.Cryptopolitan
1月13日 周二
其他
《全球重要经济事件一览表》--1月13日-1月20日
（除特别说明外，均为GMT时间） 1月13日(二) 伦敦--英国央行总裁贝利发表讲话(0900) 日内瓦--瑞士达沃斯世界经济论坛会议前的新闻发布会(1330)北京--加拿大总理卡尼访问中国(至17日)奈良--韩国总统李在明访问日本并与日本首相高市早苗举行峰会(至14日)nL6S3YA00K华盛顿--里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金发表演讲(2100) 圣路易斯--圣路易斯联邦储备银行总裁穆萨莱姆关于美国经济和货币政策的讨论(1500) 1月14日(三)新加坡--英国央行MPC外部委员泰勒在新加坡国立大学发表讲话(0800)亚特兰大--亚特兰大联...路透社
1月13日 周二
