新闻
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世界钢铁协会：5月全球粗钢产量同比下降3.8%
金吾财讯 | 世界钢铁协会发布数据显示，2025年5月，全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.588亿吨，同比下降3.8%。其中，非洲粗钢产量为190万吨，同比提高5.5%；亚洲和大洋洲粗钢产量为1.166亿吨，同比下降4.7%；欧盟（27国）粗钢产量为1140万吨，同比下降3.1%；其他欧洲国家粗钢产量为360万吨，同比下降8.8%；中东粗钢产量为540万吨，同比提高5.3%；北美粗钢产量为950万吨，同比提高3.4%；俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为700万吨，同比下降8.1%；南美粗钢产量为340万吨，同比提高4.2%。金吾财讯
6月25日 周三
外汇
《汇市短评》瑞郎/日圆处于数十年高位，全球变局下仍有表现空间
路透6月25日 - 在全球地缘政治紧张局势加剧的情况下，瑞郎/日圆持续因避险需求而表现突出。在特朗普（Donald Trump）就任美国总统后，资金流入欧元和日圆的现象明显，但最近瑞郎作为理想替代标的，已吸引更多兴趣。瑞郎/日圆 2 月 28 日在165.97触底后不断攀升， 4 月 11 日升至 176.14，然后持稳至 6 月初，但随后急剧攀升，本周一升至 180.72。这是EBS有数据以来的最高纪录，其他可追溯到 1982 年的数据也是如此。180.00 水平现在可能成为瑞郎/日圆的一个枢纽点。2024 年 7 月 10 日录得 EBS 高位 180.04，8 月 5 日跌至 167.3...路透社
6月25日 周三
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<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数上午11：00报盘
截止北京时间2025-06-25 11:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5347.42点，较昨日收盘跌49.46前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)蔚来－ＳＷ 09866.hk27.953.33中芯国际 00981.hk43.003.12华虹半导体 01347.hk35.103.08微博－ＳＷ 09898.hk77.252.86腾讯音乐－ＳＷ 01698.hk74.002.14前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)众安在线 06060.hk18.98-6.27平安好医生 01833.hk7.88-0.88阅文集团 00772.hk29.05-0.85小鹏汽车－Ｗ 09868.hk76.05-0.85同程旅行 00780.hk20.20-0.74金吾财讯
6月25日 周三
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军工股走高 中船防务(00317)涨4.76% 9月3日将举行在天安门举行阅兵式
金吾财讯 | 军工股走高，截至发稿，中船防务(00317)涨4.76%，中航科工(02357)涨2.97%。消息面上，据央视新闻，在24日举行的国务院新闻办新闻发布会上，阅兵领导小组办公室副主任、中央军委联合参谋部作战局少将副局长吴泽棵介绍，党中央、中央军委决定，今年9月3日，在首都天安门举行盛大阅兵式。据悉，这次阅兵，既有传统主战力量展示，又有新域新质力量参阅。这次参阅的所有装备均为国产现役主战装备，在展示新一代传统武器装备的基础上，也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅，体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力。金吾财讯
6月25日 周三
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巨子生物(02367)跌近7% 承认现有检测方法有局限 花旗下调其估值与目标价
金吾财讯 | 巨子生物(02367)股价走势疲软，截至发稿，报50.15港元，跌6.96%，成交额5.93亿港元。消息面上，6月23日晚，巨子生物发布官方声明，回应重组胶原蛋白产品问题，承认现有的质量标准、检测方法和标签标识在某些方面已逐渐显现出其局限，并提出进一步措施。花旗表示，巨子生物于6月24日的业绩电话会中定下了积极基调，维持2025年目标不变。且管理层有信心在2025年下半年弥补618促销活动期间短期挫折带来的损失。花旗认为，618活动结束后，KOL合作的恢复以及产品退货的正常化是初步的积极迹象，而2025年第3季对于衡量复苏步伐将更为关键。该行结束对其30天的负面催化剂观察，维持“买入”评级，并下调集团估价及目标价。金吾财讯
6月25日 周三
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【热点追踪】央行等六部门联合出台 金融促消费政策再加码
金吾财讯 | 6月24日，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。《意见》指出，健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展。《意见》提到，创新适应家庭财富管理需求的金融产品，规范居民投资理财业务，提高居民财产性收入。《意见》强调，要聚焦消费重点领域加大金融支持，结合消费场景和特点创新金融产品，持续推动消费领域金融服务提质增效。这一政策出台与宏观战略部署形成呼应。去年12月中央经济工作会议确定今年九项重点工作任务，第一项就是“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，同时部署开展提振消费专项行动。2025年以来金融支持政策持续加码的态势，更凸显此次《意见》出台的及时性与系统性。(来源：银河证券)本次《意见》顺应两会政府工作报告和前期发布的《提振消费专项行动方案》基调，符合市场预期。综合来看，《意见》对市场趋势可能偏正面，其从供需两端提出具体的细化提振消费的措施，可能进一步提振市场情绪，对社零增速亦或有一定支撑。另一边，政策明确“健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展”，或有望带动资金进一步流入A股。湘财证券表示，对于资本市场而言，近期消费板块出现回调，白酒、非白酒板块回调幅度尤其明显。而此次《意见》明确给出解决我国消费不足问题的方案，预期将刺激消费领域出现反弹，最终推动消费板块回归“慢牛”趋势。综合而言，目前市场依然处于中美关税的90天缓冲期内，我国出口有望保持相对韧性，此次《意见》属于政策加码，都有利于市场稳健上行。该机构预期7月市场将呈现小幅震荡上行态势。湘财证券建议重点关注科技相关领域的突破机会（半导体、元件、游戏等）、长期资金入市相关的红利板块（银行、保险）；以及有基本面支撑的消费相关板块。华金证券则从行业维度拆解政策红利，认为券商、保险、计算机、通信、社服、电新、家电、交运等相关行业可能受益。详细来看，（1）券商、保险：意见强调要积极发展股权融资，支持优化保障体系，提升消费意愿；券商、保险等相关行业可能受益。（2）计算机、通信：一是推广互联网、大数据等技术与消费金融的融合应用；二是支持消费基础设施建设，因此计算机、通信方向可能受益。（3）社服：支持发展服务消费，餐饮、养老、旅游、体育等相关行业可能受益。（4）电新、家电：意见强调要积极开展汽车贷款业务、加大对废旧家电回收及家电以旧换新相关企业信贷支持力度，因此电新、家电等方向可能受益。（5）交运：支持商贸流通体系建设，交运行业也可能受益。结语下一步，中国人民银行将会同有关部门加快推动《意见》各项举措实施落地，强化跟踪监测，指导金融机构持续加大消费领域金融支持力度，为更好发挥消费对经济发展的基础性作用提供有力支撑。展望未来，各行业在政策赋能下的协同创新，将成为消费市场长效发展的核心动能。《意见》通过金融工具创新、供需双侧协同、信用体系建设与区域产业联动，政策不仅短期支撑市场情绪，更长期推动消费驱动型经济转型。金吾财讯
6月25日 周三
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【券商聚焦】国泰海通证券：当前纺服行业出口环境具不确定性 中长期仍看好优质制造标的
金吾财讯 | 国泰海通证券发布纺服行业研报，国内方面，618大促运动户外赛道展现高景气。5月国内服装零售额环比加速增长，认为与618大促活动时间提前有关。海外方面，5月美国消费走弱，服装消费相对坚挺；4月库销比环比持平。该机构指，当前出口环境具不确定性，中长期仍看好优质制造标的，推荐：①拥有较强顺价能力品牌客户、②差异化产品开发和研发能力、③较强资金储备和多元产能布局、④较高股东回报率的优质企业。品牌端分三条投资主线：①全民健身、户外风潮延续，推荐运动户外景气赛道；②推荐逆市拓店或通过精细化管理实现高客单会员持续增长的公司；③受惠房地产企稳、补贴政策推动销售改善的家纺板块。金吾财讯
6月25日 周三
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航空股普升 中国东航(00670)涨3.61% 机构指4-5月航空需求增长好于市场担忧
金吾财讯 | 航空股普升，中国东航(00670)涨3.61%，中国南航(01055)涨2.32%，中国国航(00753)涨1.93%，国泰航空(00293)涨1.89%。消息面上，国泰海通证券表示，4-5月航空需求增长好于市场担忧，且航司收益管理积极改善。1）因私需求：2025年春运客流再创历史新高，春节黄金周二次出游需求旺盛；五一假期出游需求继续保持旺盛，亲子游仍是出游主力。预计航空人口红利将持续，未来五年亲子游将继续保障旺季出游需求旺盛。2）公商需求：4月中下旬及五一假期后，传统展会季公商务出行活跃，临近购票旅客增加驱动量价双升，好于市场自上而下需求担忧。我们认为过去一年公商务差旅管控影响或已体现较为充分，观察过去一年公商务需求仍具韧性，未来有望恢复稳健增长。3）航司收益管理策略积极改善。2024年航司以价换量，其中下半年收益管理策略或过于谨慎，导致客座率高企而票价过低。观察4-5月，航司收益管理有积极改善，五一假期机票销售策略保持稳健。暑运方面，供需预期乐观，预售策略积极，盈利表现可期。高考结束后暑运预售快速启动，预计随火车票预售开启，机票预售将进一步加速。我们预计暑运供需乐观，航司预售策略积极，旺季盈利表现可期。1）供给：2025年以来机队增长有限，且机队周转同比提升空间已有限，预计暑运时刻控量加班有限，运投同比或仅小幅增长。2）客流：亲子游将继续保障假期出游旺盛，且高铁影响较小于春运且将较为有限。3）票价：航司积极收益管理策略有望暑运延续，目前预售票价同比上升。考虑2024年暑运票价偏低，预计2025年暑运票价将同比上升，航司盈利有望再创新高。金吾财讯
6月25日 周三
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【券商聚焦】国元国际予小米集团(01810)“买入”评级 机构指YU7销量有可能超越市场目前预期
金吾财讯 | 国元国际发研报指，小米集团(01810)2025年Q1营收达到人民币1,113亿元(人民币，下同)，同比增长47.4%。其中，“手机×AIoT”业务收入达人民币927亿元，同比增长22.8%；智能电动汽车及AI等创新业务环比增长11.5%至186亿元。经调整净利润同比增64.5%至人民币107亿元。收入和净利润均创下历史同期最高记录。该机构表示，公司计划于6月26日晚举办新品发布会，届时YU7有望将正式亮相。在续航方面，预计全系标配超长续航，标准版CLTC续航高达835km，在中大型纯电SUV领域中位居前列。辅助驾驶方面，全系标配最新Thor芯片，具备700TOPS算力，并且全系标配激光雷达，大幅提升驾驶安全性。如果YU7的高端和运动风格在有竞争力的定价策略下获得消费者认可，其销量有可能超越市场目前预期。该机构预测公司 2025~2027年收入分别为4,932.32(+34.8%)、6,003.07(+21.7%)和7,156.87(+19.2%)亿元人民币，归母净利润377.24(+59.5%)、517.00(+37%)和667.58(+29.1%)亿元人民币。按2025年42倍PE估值是合理的，对应目标价66.37港元/股，距离现价有21%的上升空间，给予“买入”评级。金吾财讯
6月25日 周三
