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【券商聚焦】华源证券首予映恩生物(09606)“买入”评级 指公司出海全球化有望进展顺利
金吾财讯 | 华源证券发研报指，映恩生物(09606)于2020年正式运营，是一家临床阶段的创新生物药企，专注于为癌症和自身免疫性疾病患者研发新一代抗体偶联药物(ADC)。公司已成功构建了多个具有全球知识产权的新一代ADC技术平台，持续开发下一代新型ADC，包括双抗ADC，全新机制载荷ADC和自免ADC，与BioNTech、百济神州、Adcendo、GSK、Avenzo及三生制药等海内外公司达成合作，广泛合作掘金全球市场。随着2023年FDA批准Nectin-4ADC药物PADCEV联合PD-1抗体K药用于一线尿路上皮癌治疗，肿瘤治疗策略来到IO+ADC阶段。2024年BioNTech研发日提出PD-L1/VEGF双抗联合单抗ADC疗法策略(即IO2.0+ADC)，肿瘤治疗策略进入新的开发时代。根据BioNTech2024年及2025年研发日的进度更新，该机构认为BioNTech作为最早提出并进入临床验证IO2.0+ADC治疗策略的公司，进度领先，映恩生物和BioNTech在ADC资产上深度合作，有望借此实现对下一代肿瘤疗法的提前布局，未来可期。该机构预计公司2025-2027年营业收入分别为15.00/15.67/18.21亿元，同比增速分别为-22.7%/4.4%/16.2%；2025-2027年归母净利润分别为-14.02/-1.95/-1.28亿元。鉴于公司在ADC领域的优势地位，未来肿瘤疗法迭代布局靠前，出海全球化有望进展顺利，首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
3月18日 周三
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十八年扣非亏损魔咒未解，华升股份跨界押注算力赛道，标的公司曾对赌爽约
证券之星 吴凡随着2025年年报的披露，华升股份(600156.SH)再次将一份不算亮眼的成绩单摆在投资者的面前。2025年，公司实现营收7.97亿元，同比小幅增长2.5%；得益于公司出售了持有湘财证券的股票获益的2226.96万元，华升股份归母净利润虽仍亏损3521.62万元，但较上年同期减亏，若剔除非经常性损益，公司归母扣非净利润为亏损7246.97万元，同比下滑18.05%。在这份尴尬的成绩单背后，是华升股份长达十八年的主业困局。自2008年以来，公司扣非净利润便陷入连年亏损的泥潭，累计亏损金额巨大。期间，公司营收体量亦波动较大，总体呈现萎缩之势。为改善业绩，培育第二增长曲线，这家以苎麻...证券之星
3月18日 周三
外汇
《汇市简讯》英镑兑美元逼近阻力位；观望英美央行决议
0228GMT - 英镑兑美元周二收涨0.25%后，在1.3370-80阻力位下方整理市场风险偏好保持韧性，因寄望伊朗战争能迅速结束投资者暂撇开油价上涨对通胀及全球经济的影响美联储周三将公布利率决议；市场期待其对伊朗冲突经济影响的评估周四英国央行将公布利率决议，随着战争推高通胀压力，该行或将拖延时间以等待时机随着通胀风险上升，主要券商纷纷撤回对英国央行3月降息的预期更多阻力位于1.3415-20，支撑位在 1.3335-40、1.3300-10 及 1.3270-75周二波动区间1.3274-1.3364，今日亚洲时段波动区间1.3351-1.33635更多汇市简讯请点选FXNEWS/CN(本...路透社
3月18日 周三
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【券商聚焦】国金证券维持零跑汽车(09863)“买入”评级 指公司处于强势新品周期 有望驱动销量继续向上突破
金吾财讯 | 国金证券发研报指，零跑汽车(09863)披露2025年年报，2025全年实现营收647.3亿元，同比增长101.3%；实现归母净利润5.4亿元，同比扭亏。其中，25Q4实现营收210.3亿元，同比增长56.3%；实现归母净利润3.6亿元，同比增长+339.0%。25Q4汽车业务收入202万元，同比+53.7%、环比+8.1%，收入同比增长主要受B10、B01、Lafa5新车拉动。拆分量价看，25Q4实现交付量20.1万台，同比+66.3%、环比+15.6%；ASP10.5万元，同比-7.6%、环比-6.5%。持续补齐产品矩阵，处于强势新品周期，有望驱动销量继续向上突破。2026年公司ABCD四大产品系列将全面落地，A系列和D系列新车将陆续上市；其中，A10将于3月上市、D19预计4月中下旬上市、A05/D99预计6-7月上市。D系列搭载80.3kWh大电池增程、千伏纯电平台、双8797芯片、3电机矢量控制驾控、VLA辅助驾驶等旗舰技术，A系列将激光雷达、L2+级智驾、CTC2.0电池技术等中高端车型智能配置引入10万内市场，产品竞争力强、性价比高，有望拉动公司销量持续向上，冲击全年百万销量目标。海外渠道扩展与产品导入加速。26年公司将发力南美市场，优先聚焦巴西，遂后陆续进入智利、哥伦比亚等市场，同时将Lafa5、A10、C16等车型导入海外，助力达成海外全年10-15万销量目标。零跑长期坚持自研自供战略，成本优势持续释放，高度适配市场价格竞争，产品颇具竞争力，同时对外合作贡献增长新空间。该机构预计公司2026-2028年分别实现净利润46.5/67.5/72.2亿元，公司股票现价对应PE估值12/8/8倍，维持“买入”评级。金吾财讯
3月18日 周三
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光通信概念股涨幅居前 鸿腾精密(06088)涨13.51% 机构指光纤光缆行业需求增长显著
金吾财讯 | 光通信概念股涨幅居前，截至发稿，鸿腾精密(06088)涨13.51%，长飞光纤光缆(06869)涨5.14%，汇聚科技(01729)涨4.45%，剑桥科技(06166)涨2.27%，华虹半导体(01347)涨1.37%。对消息面上，中国银河证券发研报指，光纤光缆行业需求增长显著，行业价格大幅上调：运营商集采接连出现流标、加价现象，部分产品投标限价甚至在两个月内涨至100%。招标单价提升侧面反映了光纤光缆价格大幅上调的市场普遍情况；同时该招标为应急采购项目，更偏向于短周期，结合此前因项目情况变化而暂停的招标，或代表光纤光缆的缺货情况已经较为普遍。OpenClaw连续多日位居OpenRouter每日热门应用第一名，其Token消耗量在平台总量中占据显著份额，远超第二名：OpenClaw的兴起标志着AI产业的核心价值正从模型能力向任务完成能力迁移——即从“能聊”到“能干”：其自主规划、多步推理及多智能体协作的运行机制，将传统一次性的问答升级为持续性、多轮调用的复杂工作负载，导致Token消耗量加速增长。据OpenRouter统计，2026年3月首周平台处理量达14.8万亿Tokens，较年初一周翻倍，其中，Agent驱动的工作流输出Token已超过平台总输出的一半。这种“机器自循环”模式对网络架构产生结构性冲击：AI Agent的爆发看似是应用层事件，但其需求压力最终将传导至算力基础设施环节。网络请求频次激增，推理需求从中心化计算扩展至“中心+边缘”计算协同，以及基础设施从追求峰值带宽转向强调持续连接与稳定性。金吾财讯
3月18日 周三
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电网设备板块止跌反弹，电网设备ETF易方达（560390）获资金密集加仓
3月18日早盘，大盘震荡下探，近日连续调整的电网设备板块迎来反弹，截至10:18，中证电网设备主题指数上涨0.4%。Wind数据显示，电网设备ETF易方达(560390)近5个交易日连续“吸金”，合计超6亿元。国家电网近日发布数据显示，今年前两月固定资产投资累计完成757亿元，同比增长80.6%，电网基础支撑和投资拉动效应显著。叠加全球AI算力带来的数据中心用电量激增，电力基础设施作为“重资产、低淘汰率”资产，在技术快速变革时期成为较确定的投资方向。电网设备ETF易方达(560390)跟踪的恒生A股电网设备指数覆盖智能电网、特高压、输变电设备等关键环节，更加聚焦龙头公司，直接受益于国内电网投资...证券之星
3月18日 周三
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观点 | OpenAI联手AWS争夺政府订单，瞄准国防与企业市场“双跳板”
据知情人士透露，OpenAI 于上周五与 Amazon Web Services（AWS）签署新协议，将向美国政府员工提供其AI产品，涵盖机密与非机密场景。借助AWS在政府体系中的深厚基础，OpenAI得以更快速切入包括五角大楼在内的关键机构。此次合作的重要背景是，美国国防部此前放弃了原有AI供应商 Anthropic，为OpenAI创造了窗口期。AWS作为美国政府长期合作的核心云服务商，将负责向更多政府客户销售OpenAI产品，并与其进行收入分成。从收入角度看，这类政府合同的直接贡献并不突出。OpenAI此前签署的一项协议，为美国国防部约300万员工提供ChatGPT及定制AI服务，合同周期...老虎证券
3月18日 周三
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【券商聚焦】华鑫证券维持布鲁可(00325)“买入”投资评级 看好新品积木载具给公司带来新增量
金吾财讯 | 华鑫证券发研报指，布鲁可(00325)发布2025年年报：报告期间公司实现收入29.13亿元，同比增长30%；归母净利润6.34亿元，实现转亏为盈；经调净利润为6.75亿元，同比增长15.5%。根据Circana数据，2025年全球12国玩具市场整体规模同比增长7%，其中拼搭角色类玩具延续高景气度，增速达18%。2025年公司畅销产品系列为变形金刚、奥特曼、假面骑士和英雄无限(自有IP)，各系列产生的收入分别为9.51亿元、8.15亿元、3.31亿元和2.64亿元；授权IP方面，由2024年50个增加至2025年73个，已有29个授权IP实现商业化。当前公司迪士尼相关IP储备充分，配合2026年迪士尼电影节奏，该系列IP有望成为2026年重点发展品类。预测公司2026-2028年收入分别为37.93、48.48、60.44亿元，EPS分别为3.18、4.09、5.14元，当前股价对应PE分别为20、15、12倍，考虑到公司新品积木载具及动物系列后续推新，看好该品类给公司带来新增量，维持“买入”投资评级。金吾财讯
3月18日 周三
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港股异动 |创新药概念逆势走强，荣昌生物大涨逾6%，君实生物涨超5%，诺城健华涨超2%
华盛资讯3月18日讯，创新药概念逆势走强，荣昌生物大涨逾6%，君实生物涨超5%，诺城健华涨超2%，信达生物、百济神州涨超1%。相关阅读创新药产业步入新周期，机构称中国创新药出海趋势仍在延续据证券日报，创新药产业步入新周期。3月16日，全球首张国产原研药立贝韦塔单抗注射液处方被开出，该药物是病毒性肝炎领域全球首个抗体类药物，有效填补了该领域空白。近年来，伴随着AI智能体、现代生物技术及交叉学科融合的快速发展，创新药的技术路线正迎来多点突破，我国创新药行业或正从“跟随创新”迈向“源头创新”。在此背景下，资金加快对创新药的长期投资价值投资。招银国际指出，中国创新药出海趋势仍在延续，且MNC对于中国资...华盛证券
3月18日 周三
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【券商聚焦】中国银河：光纤光缆行业需求增长显著，行业价格大幅上调
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，光纤光缆行业需求增长显著，行业价格大幅上调：运营商集采接连出现流标、加价现象，部分产品投标限价甚至在两个月内涨至100%。招标单价提升侧面反映了光纤光缆价格大幅上调的市场普遍情况；同时该招标为应急采购项目，更偏向于短周期，结合此前因项目情况变化而暂停的招标，或代表光纤光缆的缺货情况已经较为普遍。OpenClaw连续多日位居OpenRouter每日热门应用第一名，其Token消耗量在平台总量中占据显著份额，远超第二名：OpenClaw的兴起标志着AI产业的核心价值正从模型能力向任务完成能力迁移——即从“能聊”到“能干”：其自主规划、多步推理及多智能体协作的运行机制，将传统一次性的问答升级为持续性、多轮调用的复杂工作负载，导致Token消耗量加速增长。据OpenRouter统计，2026年3月首周平台处理量达14.8万亿Tokens，较年初一周翻倍，其中，Agent驱动的工作流输出Token已超过平台总输出的一半。这种“机器自循环”模式对网络架构产生结构性冲击：AI Agent的爆发看似是应用层事件，但其需求压力最终将传导至算力基础设施环节。网络请求频次激增，推理需求从中心化计算扩展至“中心+边缘”计算协同，以及基础设施从追求峰值带宽转向强调持续连接与稳定性。金吾财讯
3月18日 周三
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日本股市：日经指数上涨约2%，受人工智能和芯片股上涨提振
路透东京3月18日 - 日股日经指数周三上涨近2%，受芯片和人工智能相关股票带动，此前市场对油价飙升相关经济影响的担忧有所缓解。0140GMT，日经指数 .N225 上涨1.91%，报54,726.58点；东证股价指数(TOPIX) .TOPX 上涨1.66%，报3,687.35点。亚洲交易时段，油价小幅回落，此前有消息人士援引美国石油协会(API)的数据称，美国原油库存有所增加。在日本，芯片测试设备制造商爱德万测试6857.T 股价大涨4.95%，软银集团9984.T上涨5%。光纤电缆制造商Fujikura5803.T 上涨3.6%。三菱综合材料5711.T飙升14%，此前当地媒体报道称，这...路透社
3月18日 周三
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GTC 2026大会召开，联想联合英伟达发布新一代AI解决方案，数字经济ETF（560800）涨0.31%
3月18日，三大股指早盘集体高开，其中数字经济指数小幅拉升。截至上午10:00，数字经济ETF(560800)涨0.31%。相关成分股中，兆易创新涨3.91%、澜起科技涨2.95%，北方华创、中微公司等小幅跟涨。(所列示股票为指数成份股，仅作示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，投资需谨慎)消息面上，3月16日，在美国加州举行的GTC 2026大会上，联想集团与英伟达联合发布新一代联想Hybrid AI Advantage (混合式AI优势集)解决方案，旨在加速AI落地、缩短首token时间(TTFT)，并在个人、...证券之星
3月18日 周三
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微软重组Copilot团队，AI负责人将专注打造新模型与超级智能
路透3月17日 - 微软周二表示，该公司正在重组其Copilot团队，将商用版与消费者版加以整合，因这家科技巨头正加速改进其人工智能(AI)助理，以提升采用度。这项重组将让微软的AI负责人Mustafa Suleyman得以腾出精力，这位业界资深人士将能更专注于构建新的AI模型，并推动公司的超级智能研发工作。微软表示，自去年起担任微软AI产品与增长企业副总裁的Jacob Andreou，将领导公司在消费端和商业端的所有Copilot相关工作。Suleyman表示，此次重组将“使我能够将全部精力投入到超级智能的研发中，并在未来五年内为微软打造世界级的模型”。(完)路透社
3月18日 周三
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存储芯片板块再度活跃，多家龙头股价创新高，芯片ETF易方达（516350）标的指数涨超1%
3月18日早盘，半导体产业链反弹，存储芯片概念股领涨，佰维存储、德明利股价创下历史新高，截至10:02，中证芯片产业指数上涨1.4%，上证科创板芯片设计主题指数上涨1.6%。消息面上，存储芯片“卖方市场化”正在加剧，SK海力士透露，目前DRAM及NAND库存仅剩约4周，从云厂商到消费电子终端均无法获得足额供应。vivo近日调整部分产品零售价，称受全球半导体及存储成本持续大幅上涨影响，成为继OPPO、荣耀之后又一家宣布涨价的手机厂商，半导体涨价正加速向终端传导。兴业证券指出，2026年存储行业难以形成规模化有效供给，国内存储芯片设计、存储模组厂商均有望受益。中证芯片产业指数全面覆盖芯片全产业链，...证券之星
3月18日 周三
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【券商聚焦】中国银河：宏观政策与促消费举措持续落地 服装消费有望逐步企稳回暖
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，“十五五”规划定调扩内需，消费市场迎强力政策支持。“十五五”规划中提出将坚持扩大内需作为战略基点，深入实施消费提振专项行动，通过扩大优质供给，推动商品消费扩容升级。此外，在“优化传统产业”的政策指引下，服装行业将持续推进产业提质升级，加大产品与技术创新力度，健全产业健康有序发展促进机制。展望2026年，随着宏观政策与促消费举措持续落地，服装消费有望逐步企稳回暖。1-2月纺服出口整体稳健，未来有望保持韧性。2026年1-2月纺织纱线出口按人民币计价同比上涨18%，服装出口同比上涨12.4%。一方面受2026年春节相比去年后移影响，节前集中出货推高出口数据，另一方面全球需求回暖，企业补库意愿提升，棉花、化纤等纺织品原料涨价带动出口单价提升。相比之下，越南纺织品2026年1-2累计出口同比+1.2%。关税方面，美国终止计收依据IEEPA的10%对等关税与10%芬太尼相关关税，新增10%临时进口关税，自2026年2月24日起生效，有效期为150天，对中国综合关税税率较之前有所下降，将在一定程度上减弱关税对出口影响，提振对美出口。受到节前赶工集中出货影响和纺织品原料成本价格上涨，短期看3月出口预计有所承压，但随着关税冲击减弱，纺织品及服装出口有望长期保持韧性。金吾财讯
3月18日 周三
