印度：通胀风险偏向上行 - 法国兴业银行

法国兴业银行（Societe Generale）经济学家库纳尔·昆杜（Kunal Kundu）指出，印度 2026 年 8 月整体消费者物价指数（CPI）通胀年率升至 4.8%，连续第三个月高于印度储备银行（RBI）4.0%的中值目标。昆杜强调，食品仍是主要驱动因素，但核心商品和服务通胀也在走强，这表明更广泛的潜在压力正在显现，也意味着对印度储备银行政策而言，通胀组合不那么令人舒适。

更广泛的价格压力挑战印度储备银行

"印度 2026 年 8 月整体 CPI 通胀年率大幅升至 4.8%，符合我们的预测，较 7 月的 4.5%上升。这标志着通胀连续第三个月维持在印度储备银行中值通胀目标之上。"

"尽管食品价格继续占据涨幅的大部分，但 8 月数据表明通胀格局出现了更具影响力的变化：价格压力正逐步变得更加广泛，核心商品和服务通胀都在获得动能。"

"鉴于食品在 CPI 篮子中的权重很大，其重新加速可能会在短期内继续推高整体通胀，即便各个类别的价格压力不再进一步加剧。"

"除非连续动能明显放缓，否则通胀风险的平衡很可能仍将偏向上行。"

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