新闻
外汇
《汇市短评》欧元未来可能表现不佳
路透9月1日 - 欧元未来可能表现不佳，因交易员已为美元兑欧元进一步下跌做好充分准备。相比之下，投机客预计美元兑英镑、瑞郎、加元、澳元和新西兰元将上涨，他们将美元兑日圆下跌的押注减半。在美国极有可能降息之后，仓位可能会对货币走向产生重大影响。如果美联储降息，那么因特朗普的贸易战而跌至低点的美元很可能会进一步下跌。如果出现这种情况，在押注美元升值可能会加速美元贬值之际，押注欧元升值的 180 亿美元将极大地抑制欧元升值。由于目前的押注，欧元面临着巨大的下行风险，当交易商调整其他头寸以应对美元可能的贬值时，欧元可能会迅速失守。更多汇市简讯请点选 FXNEWS/CN (Jeremy Boulton是...路透社
9月1日 周一
股票
【新股IPO】全球激光雷达龙头禾赛科技通过港交所上市聆讯：中概返港上市的新开始
金吾财讯 | 据港交所8月31日披露，全球激光雷达龙头禾赛科技通过港交所上市聆讯。在当前国际贸易与投资局势紧张，政治紧张局势升温之时，禾赛科技选择回港上市的原因之一或正是分散风险，增加安全性。据悉，2024年1月31日公司被美国国防部列入《在美经营的中国涉军企业清单》，尽管后续一度被移出该清单，但仅隔数月，于2024年10月15日又再次被重新列入。反复的清单调整，无疑加剧了企业在海外市场的经营与融资风险，也让回港上市的战略意义更为凸显。此外，港股市场近年来的积极变化，也为禾赛科技这类企业回港提供了有力支撑。从市场流动性来看，2025年港股日均成交额突破2000亿港元，较2023年增长100%，其中科技板块交投活跃度尤为突出。从政策支持来看，2025年4月，港交所与香港证监会主动接触拟回流企业，推出“上市前辅导计划”缩短审批周期。综合上述因素不难看出，当前中概股回港已从应急避险的权宜之计，演变为“双主场”战略的主动选择。这种资本迁徙不仅重塑港股市场结构，更推动中国资产定价权的重新分配。公司名称：禾赛科技保荐人：中金公司、国泰君安国际、招银国际控股股东：李一帆、孙恺、向少卿基本面情况：公司是一家三维激光雷达(LiDAR)解决方案的全球领导者。公司设计、开发、制造及销售先进的激光雷达产品。公司的激光雷达产品广泛应用于以下方面(i)配备高级驾驶辅助系统的乘用车或商用车，及(ii)提供客运及货运移动服务的自动驾驶车队、机器人及其他非汽车行业，例如自动导引车╱自主移动机器人、配送机器人、农业车辆、港口与堆场自动化等广泛的工业应用以及静态应用。凭藉先进的ASIC及其他激光雷达技术、专有的自主设计及生产能力以及平台化架构，公司向不断扩大的ADAS及机器人市场提供兼顾性能、质量及成本的激光雷达产品。根据灼识谘询的资料显示，就商业化及财务表现而言，公司是全球领先的激光雷达公司。公司为激光雷达从技术创新到大规模生产及广泛应用铺平道路，推动智能汽车演进。行业现状及竞争格局：1）激光雷达：全球激光雷达行业的规模由2020年的3亿美元增加至2024年的16亿美元，年复合增长率为57.6%。预计于2029年将进一步增加至171亿美元，年复合增长率为61.2%。值得留意的是，中国激光雷达行业的市场规模及增长率大幅超越其他地区。按总收入计，禾赛于2024年位列全球激光雷达行业第一。2）ADAS市场中的激光雷达应用：随着NOA功能日趋复杂，部分车型已开始采用多激光雷达配置。预计未来单车平均搭载激光雷达数量将大幅上升。除主要的激光雷达外，亦需配备辅助激光雷达以消除感知盲区，此将为ADAS激光雷达市场创造大量增量需求。ADAS市场的激光雷达收入由2020年的1亿美元增加至2024年的10亿美元，年复合增长率为104.1%，并预计于2029年达到120亿美元，年复合增长率为63.6%。按收入规模计，公司于2024年在全球ADAS市场排名第三。自2022年7月公司开始批量出货直至2024年12月31日，在全球ADAS市场累计出货量排名第二。3）激光雷达行业的下一个爆发点：机器人。激光雷达的高分辨率点云数据可支持在多层空间感知、狭窄环境作业、人机协作等复杂任务中的完整空间建模，从而实现更精准的移动和任务执行。通过发射激光脉冲并测量反射信号的ToF，激光雷达使机器人能够生成其周围环境的精确三维点云，实时识别障碍物，并执行精确的定位和路径规划。这些功能对于安全高效的导航至为重要，尤其是在仓库、无限制道路和室外建筑工地等动态或非结构化环境中。随着在小型化及低功耗技术的持续进步，激光雷达与机器人平台的兼容性日益提升。未来，激光雷达可望在多种机器人上实现大规模部署，成为继ADAS应用之后激光雷达行业的主要新增长引擎。机器人市场的激光雷达收入由2020年的2亿美元增加至2024年的6亿美元，年复合增长率为29.4%，并预计于2029年达到51亿美元，年复合增长率为56.3%。按收入规模计，公司于2022年、2023年及2024年各年在全球机器人市场排名第一。截至2024年12月，公司成为全球首家在机器人应用领域单月出货量突破2万台的激光雷达公司。财务状况：2022年-2024年，及2025年截至3月31日止三个月，公司净收入分别录得12.03亿元(人民币，下同)、18.77亿元、20.77亿元、5.25亿元；对应同期，净亏损分别为3.01亿元、4.76亿元、1.02亿元、1754.9万元。但据禾赛美股最新财报显示，2025年第二季，公司实现营收7.1亿元，同比增长53.9%，单季营收实现连续5个季度同比增长。实现净利润4410万元(约合620万美元)，去年同期为亏损7210万元。第二季度，禾赛激光雷达总交付量达352,095台，同比增长306.9%，延续高速增长态势。其中，ADAS产品交付量为303,564台，同比增长275.8%。机器人领域产品交付量为48,531台，同比大幅增长743.6%。2025年前六个月，禾赛激光雷达总交付量达547,913台，同比增长276.2%，超越2024全年。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、公司过往录得亏损，且未来可能持续亏损。2、公司用于车辆的激光雷达产品非常复杂，可能存在缺陷或其表现无法达到预期3、公司业务的可持续性在很大程度上取决于公司能否及时执行计划以大规模开发、制造及交付高质量及对客户具吸引力的激光雷达产品。4、倘激光雷达的市场应用未能继续发展，或发展速度低于公司预期，公司的业务将受到不利影响。5、当前国际贸易与投资局势紧张，政治紧张局势升温，特别是中美之间的局势，可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩，以及公司进入国际资本市场的能力造成不利影响。6、公司已被美国国防部列入一份声称与中国军方有关联的中国企业清单，该事项已对公司的声誉、股份及╱或美国存托股份的市场价格及公司的商业机会造成不利影响，并可能持续造成不利影响。7、公司预计将产生大量研发成本，并投入大量资源以识别及商业化新产品，这可能会大大降低公司的盈利能力，并可能永远不会转化为收入。公司募资用途：1、将分配用作研发投资。2、将分配用作投资公司的生产能力，以确保持续交付高性能、高可靠性的产品，满足客户不断变化的需求。3、预计将分配用作业务发展，以加速公司的业务扩张。4、预计将分配用作营运资金及一般企业用途，以支持公司的业务运营及增长。金吾财讯
9月1日 周一
股票
香港交易所(00388)优化按金抵押品安排
金吾财讯 | 香港交易所(00388)公布，将优化旗下证券及衍生产品结算所的按金抵押品安排。有关措施是香港交易所致力提升市场效率及降低市场参与者成本的工作之一。香港交易所将调整旗下结算所向其参与者支付的现金抵押品利息的计算方法，并下调对非现金抵押品的融通费用。在新的安排下，现金抵押品的利息支付及相关收费将根据国际市场标准按日计算，计算方式为隔夜参考利率减去手续费。此计算方式将被香港中央结算有限公司（中央结算）、香港期货结算有限公司（期货结算）和香港联合交易所期权结算所有限公司（期权结算）统一采用，且适用于所有获接纳为抵押品的货币种类。2025年10月至2026年12月的手续费将设定为0.8%，其后每年下调10个基点，直至2028年底降至0.5%。非现金抵押品的融通费用亦将由每年0.5%下调至0.25%。上述利息支付及收费政策及融通费用安排已获证券及期货事务监察委员会（证监会）批准，并将于2025年10月2日生效。金吾财讯
9月1日 周一
股票
【券商聚焦】第一上海维持比亚迪电子(00285)买入评级 料汽车业务收入的增速将高于母公司的销量增速
金吾财讯 | 第一上海发研报指，比亚迪电子(00285)上半年营收人民币806亿元，同比增长2.58%，净利润17.3亿，同比增长14%。经营现金流入100亿元，远高于去年，公司整体运营状况良好。板块收入分布：消费电子609亿元，较去年略有下滑；新能源汽车业务收入124.5亿元，增长60%，占公司收入比例首次超过15%；新型智能产品收入72亿，其中数据中心相关业务10亿。该机构表示，目前AI数据中心和机器人业务成为公司重点开发方向，也是研发费用重要投入方向。公司拓展了企业级通用服务器、存储服务器、AI服务器、液冷散热、电源管理等产品及解决方案。液冷产品今年年内有望在海外某个客户批量出货，明年迎来爆发式增长。此外公司还布局光模块业务，目前具备800G产品的量产能力，处于客户推广阶段，1.6T正在做优化和测试。AMR机器人已经在不同工厂运行，灵巧手的设计已经迭代到第三代，人形机器人的第一代原型机已经完成，正在研发第二代迭代。该机构续指，今年大客户零部件业务由于产品周期，预计收入略有下滑；安卓业务保持平稳并增加附加值产品；汽车业务收入的增速将高于母公司的销量增速，高价值含量产品进入放量阶段；AI相关业务蓄势待发，有望成为未来新增长引擎。该机构预测比亚迪电子2025-2027年收入分别为人民币1907亿、2111亿和2274亿，增长7.6%、10.7%和7.7%；净利润分别为人民币47.1亿、63.6亿和76.4亿元，增长10.5%、34.8%和20.3%。给予公司12个月目标价62港元，相当于2026年20倍市盈率，较现价有50.5%的上升空间，维持买入评级。金吾财讯
9月1日 周一
股票
【券商聚焦】民生证券维持协鑫科技(03800)“推荐”评级 料盈利有望修复的同时市占率或将提升
金吾财讯 | 民生证券发研报指，8月29日，协鑫科技(03800)发布2025年半年报，根据公告，25H1公司实现收入57.35亿元，同比-36.84%，净利润-17.76亿元，扣非归母净利润为-17.76亿元。该机构认为公司业绩由盈转亏主要系产业链供需错配，竞争加剧导致价格跌至现金成本以下所致，近期国家“反内卷”和自律形成的合力已经取得阶段性成效，看好在供给侧改革持续推进的背景下，公司业绩迎来触底反弹。该机构表示，根据公司半年报，公司25H1颗粒硅平均生产现金成本(不含税)为26.22元/kg，分季度看，25Q2公司现金成本为25.31元/kg，延续了此前逐季度降本的态势。品质方面，随着公司持续的工艺优化和技术升级，产品纯度和稳定性持续提升，基于“18元素总金属杂质≤1ppbw”标准，公司产品比例于25Q2已达到91.8%；浊度方面仍在不断持续优化，颗粒硅已基本全面实现浊度低于100NTU，同时颗粒硅浊度≤70NTU的产品比例也在持续提升，从2024年9月的25%已经提升至2025年Q2的57.4%。随着公司产品质量的持续优化，市占率得到显著提升，25H1公司市占率为24.32%，与24年全年相比提升9.74Pcts该机构预计公司25-27年实现营收125.94/213.09/243.98亿元，净利润为23.75/8.38/21.89亿元，对应26-27年PE为39x/15x。随着光伏行业产能出清，叠加公司颗粒硅成本持续下降，在盈利有望修复的同时市占率或将提升，维持“推荐”评级。金吾财讯
9月1日 周一
股票
《路透晚报》--9月1日新闻摘要（国际版）
以下为路透中文新闻为您整理的亚洲市场时段(上午7:00-下午5:00)新闻摘要：[重大数据或新闻]--习近平和普京在上合组织峰会共享全球新秩序愿景中国国家主席习近平在2025年上海合作组织天津峰会上敦促各国领导人充分利用他们的“超大规模市场”，而俄罗斯总统普京则对习近平建立全球安全和经济新秩序的雄心表示支持，这将对美国构成挑战。习近平在开幕致辞中向20多位世界领导人表示，上合组织为新型国际关系树立了典范。普京表示，随着各国货币越来越多地用于相互结算，上合组织重振了“真正的多边主义”。nL6S3UO09E--普京在与习近平和莫迪会谈后表示，为了乌克兰和平必须解决北约东扩俄罗斯总统普京在与中国国家...路透社
9月1日 周一
商品
印度石油部长否认该国通过进口俄罗斯石油牟取暴利
路透新德里9月1日 - 印度石油部长Hardeep Singh Puri周一在印度教徒报上说，印度并没有从进口俄罗斯石油中"牟取暴利"，印度购买俄罗斯石油稳定了市场，同时使价格没有上涨到每桶200美元。美国因印度购买俄罗斯石油而将矛头指向印度，特朗普总统对印度出口到美国的商品加征关税，以使印度不再购买俄罗斯原油。美国财长贝森特指责印度以较低的价格进口俄罗斯石油，然后以较高的价格转售精炼燃料，从而牟取暴利。白宫贸易顾问纳瓦罗(Peter Navarro)说，印度的购买是在为莫斯科在乌克兰的战争提供资金。“一些批评人士称，印度已成为俄罗斯石油的'洗衣店'。事实远非如...路透社
9月1日 周一
