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中信金属2025年年报解读：“十四五”完美收官，战略升级如何重塑大宗商品巨头的企业价值
2025年是"十四五"规划收官之年，面对外部环境变乱交织、内部转型升级阵痛显现的复杂局面，我国经济顶住压力、克难前行，呈现出"总体平稳、稳中有进、向新向优"的发展态势。在此背景下，中信金属作为中信集团先进材料板块的重要子公司，立足"贸易+资源(投资)"双轮驱动，向"投资+贸易+科技"三大战略引擎跃升，以300人团队撬动1400亿级营收，在保障国家关键矿产资源安全与培育先进材料新质生产力的双重使命中，交出了一份轻资产平台逆势突围的高质量答卷。战略升级的落地答卷：投资为基、贸易为核、科技为翼2025年，中信金属贸易业务销售收入首次突破1400亿元，有色金属业务收入突破1100亿元，占公司整体营收8...证券之星
3月26日 周四
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港股异动 | 存储概念走低，南方两倍做多海力士、南方两倍做多三星电子跌超8%
3月26日，港股存储概念走低，南方两倍做多海力士、南方两倍做多三星电子跌超8%，兆易创新跌超4%，澜起科技跌近2%。谷歌发布的新型AI内存压缩技术TurboQuant，引发市场对存储需求前景的担忧。据称，该技术可在不损失准确性的前提下，将大语言模型的缓存内存占用至少减少6倍，并实现最高8倍的加速，旨在解决AI推理与向量搜索中的内存瓶颈问题。摩根士丹利指出，谷歌TurboQuant技术仅作用于推理阶段的键值缓存，不影响模型权重所占用的高带宽内存（HBM），也与训练任务无关。因此，这并非存储总需求或硬件总量减少6倍，而是通过效率提升增加单GPU吞吐量——相同硬件可支持4至8倍更长的上下文，或在不触...老虎证券
3月26日 周四
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《旅游绿皮书》发布 “十五五”时期我国文旅融合将实现层级跃升
金吾财讯 | 中国社会科学院旅游研究中心今天发布《旅游绿皮书：2025~2026年中国旅游发展分析与预测》，通过1篇总报告和20篇专题报告对2025~2026年中国旅游发展进行了透视和前瞻。绿皮书指出，2025年以来，文旅融合、数智赋能、赛事经济、入境旅游成为释放旅游发展潜力的重要支点，随着游客群体代际更迭和消费心理变化，旅游早已跳出“走马观花”的简单观光模式，升级为融合文化认知、情感共鸣与价值认同的复合型体验。展望“十五五”期间，游客对文化参与、体验深度、艺术表达和数字演绎的要求将进一步提高，沉浸式、情感化、互动式体验，将成为吸引游客的核心竞争力。以“体验感”为主导的游客需求将继续引领旅游市场更新迭代，文旅融合将实现层级跃升。金吾财讯
3月26日 周四
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军购条例立法前途未卜，台湾国防部长：已向美协商四项军售案展延支付首期款
路透台北3月26日 - 由于无法预期军购特别条例何时立法，台湾国防部长顾立雄周四表示，已就向美国采购的“M109A7自走炮”等四项军售案，协商是否将首期款展延或是降低支付比例。他在立法院接受媒体采访时并称，已经获得美方愿意供售的保证信函，也与美国战争部安全合作局保持绵密沟通，并没有接获任何军售延缓的通知。“无法预期(特别条例)什么时候通过，四项发价书首期款与美方协商是否展延一段时间，或降低支付比例。”他说。 台湾立法院外交及国防、财政委员会刻正审议军购特别预算条例，朝野对于纳入对美军购有共识，但对强化军工产业供应链等部分存在明显分歧。美国政府是在去年12月通过总额111亿540万美元的对...路透社
3月26日 周四
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【异动股】逆变器板块低开，首航新能(301658.CN)跌8.77%
今日早盘，截至09:30，逆变器板块低开。首航新能(301658.CN)跌8.77%报55.74元，艾罗能源(688717.CN)跌6.38%报118.5元，上能电气(300827.CN)跌5.01%报42.29元，锦浪科技(300763.CN)跌3.90%报109.41元，固德威(688390.CN)跌2.89%报96.0元，昱能科技(688348.CN)跌2.34%报61.0元，阳光电源(300274.CN)跌2.18%报163.44元，德业股份(605117.CN)跌1.92%报127.99元。财华社
3月26日 周四
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【异动股】昨日高换手板块低开，首航新能(301658.CN)跌8.77%
今日早盘，截至09:30，昨日高换手板块低开。首航新能(301658.CN)跌8.77%报55.74元，正泰电源(002150.CN)跌6.56%报36.49元，银星能源(000862.CN)跌6.22%报8.29元，金利华电(300069.CN)跌6.09%报20.5元，泰豪科技(600590.CN)跌5.87%报12.99元，豫能控股(001896.CN)跌5.72%报15.15元，瑞斯康达(603803.CN)跌5.71%报14.52元，吉鑫科技(601218.CN)跌5.56%报7.65元。财华社
3月26日 周四
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港股开盘受压 恒指低开0.27% 快手-W(01024)跌9.71%
金吾财讯 | 隔晚美股集体高收，惟未能提振港股，恒指低开0.27%，国企指数低开0.41%，恒生科技指数低开0.68%。快手-W(01024)跌9.71%，宁德时代(03750)跌2.75%，中通快递-W(02057)跌2.00%，京东健康(06618)跌1.69%，泡泡玛特(09992)跌1.43%。涨幅方面，京东集团-SW(09618)涨2.49%，蒙牛乳业(02319)涨2.14%，京东物流(02618)涨1.23%，新奥能源(02688)涨1.16%，新东方-S(09901)涨0.96%。快手低开9.71%，公司公告发布，截至2025年12月31日止年度，公司权益持有人应占利润186.17亿元(人民币，下同），同比增长21.4%；每股基本盈利4.35元，同比增长22.19%。董事会建议年度派发末期股息每股0.69港元。期内，总收入1427.76亿元，同比增长12.5%。全年经调整净利润达到206亿元，同比增长16.5%，经调整净利润率为14.5%。蒙牛乳业高开2.14%公告公布，截至2025年12月31日止年度的全年业绩。期内，归属于公司权益股东利润15.45亿元(人民币，下同)，同比增长1378.7%；每股基本盈利0.396元，去年同期为0.027元。拟派末期股息每股0.520元。期内，集团收入822.45亿元，同比下滑7.25%。英矽智能(03696)高开5.09%，公司宣布，在过去一年良好的合作关系基础上，公司与元羿生物，一家致力于为未被满足的神经系统疾病患者开发创新治疗方案的商业化生物制药公司，已达成一项扩展的AI驱动研发合作。本次拓展合作的总交易金额最高可达9475万美元。英矽智能有望获得元羿生物支付近期款项及里程碑款项等。根据相应协议条款，双方将利用生成式AI针对具有挑战性的神经类疾病，共同开发一款另具有特定属性的创新候选分子，并将其推进至临床前候选药物(PCC)阶段，以满足差异化的临床需求。港湾家族办公室业务发展总监郭家耀表示，美股周三表现向上，中东局势有缓和迹象，油价由高位回落，带动大市气氛，三大指数均录得升幅收市。美元先跌后回升，美国十年期债息回落至4.33厘水平，金价反覆向好，油价先跌后回稳。港股预托证券普遍偏软，预料大市早段跟随低开。内地股市昨日向好，沪综指高开高走，收市上升1.3%，沪深两市成交额亦略为增加。港股跟随外围反弹，指数高开后一度逼近25,400点水平，其后走势回顺，尾市再度重拾升势，整体成交保持活跃。蓝筹股普遍上升，北水录得净流入。外围气氛改善，市场继续关注中东局势发展，预料短期走势持续波动，指数维持于24,500至25,500点水平上落。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2026-03-26金吾财讯
3月26日 周四
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无薪工作致安检员“无心”上岗，美国主要机场大排长龙
路透华盛顿3月25日 - 美国主要机场周三均出现大排长龙的情况。美国运输安全管理局(TSA, Transportation Security Administration)表示，自2月中旬政府部分停摆以来，辞职的机场安检人员数量已激增至480余人。围绕美国国土安全部拨款问题的僵局持续。参议院共和党人与民主党人仍在就一项允许恢复TSA及国土安全部(DHS)其他机构拨款的提案展开辩论。TSA高级官员Ha McNeill向美国众议院一委员会表示，这场迫使5万名TSA安检人员在无薪状态下工作的僵局，正对该机构造成严重压力，并导致该机构历史上最长的安检排队现象。她重申，如果人员短缺问题进一步恶化，TSA...路透社
3月26日 周四
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【券商聚焦】华泰证券：欧洲及东南亚有望成为海外电动车渗透率提升的核心增量来源
金吾财讯 | 华泰证券研报指，近期中东局势扰动带动油价攀升，市场关注电车相对燃油车的经济性边界。我们基于五年TCO成本，在欧洲/东南亚/美国等市场测算油电平价倍数，并与当前油电倍数(基于3.18日原油99美元/桶的价格背景)比较以评估平价进度。结果看，海外油电平价进度呈“欧洲>东南亚>美国”的梯次分布，欧洲及东南亚有望成为油价上行背景下海外电动车渗透率提升的核心增量来源。推荐目标市场电车销量最高的龙头、及欧洲布局较快的公司。研报指出，当前油价中枢抬升、平价进程加快的市场背景为中国汽车品牌带来机遇。机构分析中已迈入油电平价/临近油电平价的国家（如德国、西班牙等）25年累计乘用车销量977万辆，其中纯电车销量137万辆，渗透率约14%。若油价持续高企，研报结合各国渗透率基数/平价进度等因素，给予25%~50%目标渗透率，对应目标电车销量可达400万辆，增量264万辆，具备品牌、渠道和本地化产能先发优势的中国龙头预计将优先受益。金吾财讯
3月26日 周四
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【特约大V】邓声兴：外围造好，恒指有望企稳25000
金吾财讯 | 恒指周三(25日)收市报25335点，升272点或1.09%。大市全日成交3509亿元。国指升83点或0.98%，报8582点；科指升92点或1.91%，报4922点。业绩股续为市场焦点之一，但表现两极，泡泡玛特(09992)绩后急插，收跌22.5%，报168.3元，为表现最差蓝筹；海底捞(06862)去年盈利跌14%，收跌11.1%，报14.22元。农夫山泉(09633)去年多赚31%，升9.4%，报46.42元，为表现第二好蓝筹；小米(01810)绩后遭花旗轻微下调目标价，由42元下调至40元，称其营业利润低于预期，股价跌0.5%，报32.52元。道指周三(25日) 收市报46428点，升304点或0.66%。标指涨0.54%，报6591点；纳指升0.77%，报21929点；重磅股中，辉达(Nvidia)及亚马逊股价收市分别扬2%和2.2%，特斯拉(Tesla)攀升0.8%。英国晶片设计公司安谋(ARM)首次推出自家晶片，刺激ADR股价抽高16.4%。英特尔及超微半导体(AMD)据报准备调高中央处理器(CPU)价格，股价分别扬升7.1%及7.3%。亚太股市今早(26日)个别走，日经225指数现时报54097点，升347点或0.65%。南韩综合指数现时报5578点，跌64点或1.14%。外围造好，恒指有望企稳25000。农夫山泉(09633)农夫山泉最新公布的2025财年业绩，期内营收首次突破五百亿元大关，达525.53亿元，利润按年增长30.9%至158.68亿元，交出营收与利润双增长的亮眼成绩。在环球饮料行业普遍陷入存量竞争的当下，公司不仅修复增长能力显着。公司业绩表现并非源于价格战的惨烈博弈或管道压货的短期刺激，而是得益于其独特的“水+饮料”双引擎发展格局。包装水作为核心产品，以高频刚需锁定基础规模；饮料板块则充当推进器，茶饮突破200亿大关，东方树叶市场份额更进一步提升至80%，领先优势不断扩大。两者共用同一张高效分销网路，让经销商规模与利润兼得。值得注意的是，管理层顺利实现从“创始人驱动”向“实战派团队驱动”的过渡。展望2026年，虽然PET等原材料成本出现波动，但凭藉极致费用管控能力及多品类结构带来的抗风险韧性，公司有望延续稳健增长。目标价$52，止蚀价$43(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士金吾财讯
3月26日 周四
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【券商聚焦】华泰证券：二手房市场底部渐明 建议关注优质房企及物管企投资机遇
金吾财讯 | 华泰证券研报指，节后新房成交同比下行，但二手房市场迎来三年以来最强“小阳春”，房价节前整体趋稳，一线城市表现相对坚挺。前瞻指标显示，二手房需求热度尚在高位，业主挂牌心态趋稳，但买卖双方议价率走阔，价格预期修复仍需时日，针对性楼市支持政策的有效性得以验证，小户型成交占比显著提升，价格有望率先筑底，同时打通置换链条的第一环，为楼市企稳积累势能。当前地产市场底部渐明，关注优质房企以及物管企业投资机遇。研报指出，在没有超预期政策扶持的背景下，节后二手房热度启动反映市场底部渐明，该机构认为核心城市布局的优质房企及配套服务商将迎来长期发展机遇。重点推荐：1、兼具“好信用、好城市、好产品”的“三好”地产股；2、依靠运营能力在市场调整中掌握现金流生命线的房企；3、受益于香港市场复苏的香港本地房企；4、受益于稳健现金流、具备分红优势的物管企业。金吾财讯
3月26日 周四
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【券商聚焦】中信建投：医疗器械板块拐点来临，26年业绩改善个股存在业绩估值修复机会
金吾财讯 | 中信建投表示，医疗器械板块拐点来临，26年业绩改善个股存在业绩估值修复机会。重点关注26年比25年加速增长的公司，未来 有望实现业绩估值双击。26年医疗器械A股建议重点关注业绩修复和出海相关的投资机会，港股重点关注多家医疗器械优质企业上市带来的板块效应，以及多家医疗器械细分龙头公司逐步释放利润和低估值的布局机会。医疗器械板块的长期投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新性和国际化能力得到认可，估值正在被重估。创新药板块大涨之后，医疗器械板块具有全球竞争力的改进式创新、突破式创新的产品正在被逐步认可，也有一批公司积极战略拓展第二增长曲线、实现海外业务高增长，估值迎来上涨。建议持续关注市场空间大、国产化率低的创新器械赛道，以及并购重组、脑机接口、AI医疗、手术机器人、外骨骼机器人等主题方向的投资机会。建议关注创新医疗器械的临床、注册、放量、出海等方面的相关催化，如PFA、RDN、TAVR等产品。潜在催化较多的方向有望出现涨幅数倍的个股，未来AI医疗、脑机接口等也有望成为投资人重点关注的新科技方向。金吾财讯
3月26日 周四
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德国总理默茨称公共财政无法抵销伊朗战争引发的所有涨价影响
路透柏林3月25日 - 德国总理默茨(Friedrich Merz)周三表示，公共财政无法弥补伊朗战争造成的能源价格冲击，控制价格的最佳途径是结束战事。他在议会质询时表示，虽然有“我们可以考虑的措施”来缓解压力，但“我们无法通过税收措施或联邦预算拨款来抵消所有的价格走势”。“让物价重回控制的最佳途径是结束伊朗的战争，”他说。与其他国家一样，自战争爆发以来，德国的燃料价格也大幅飙升，批评人士指控石油公司趁机哄抬价格。默茨表示，德国正与欧洲伙伴合作，试图说服美国和以色列通过外交途径解决这场战争。这场战争已基本封锁了至关重要的霍尔木兹海峡航道，导致全球能源价格飙升。“然而，这需要各方--包括伊朗--...路透社
3月26日 周四
