新闻
海昌海洋公园OAAS＋IP双轮驱动，祥源入局重塑长期成长逻辑
上半年，文旅行业复苏仍处于结构性修复阶段，海昌海洋公园（2255.HK，下称“海昌”）继续稳健前行，不断提高改善旗下文旅项目的品质和可玩性，坚持“有梦、有爱、有快乐”的品牌主张，进一步夯实了国内海洋主题公园市场的领先地位。公司2025年中期实现收入约686.3百万元（人民币，下同），毛利约71.7百万元，在核心项目表现、经营战略落地及市场扩张等方面均可圈可点。比如，上海、郑州旗舰公园项目持续领衔增长，“OAAS＋IP”双轮驱动战略效果斐然，同时，祥源资本的战略入股，也将为海昌未来多个扩张项目的发展注入了新的动能。海昌正在用...智远权证网
3 小时前
“稳健”特质愈发凸显 鑫苑服务2025年中期业绩解读
2025年8月28日，鑫苑服务（01895.HK）发布2025年中期业绩报告。报告期内，总收入同比增长11%至约4.5亿元（人民币，下同），净盈利同比增长15.6%至约0.61亿元。公司毛利率达到约34.5%，较2024年同期提升1.9个百分点，证明了公司的业务模式经受住了行业深度调整的考验，是其深厚“内功”的直接体现。如果将鑫苑服务的表现置于整个行业坐标系中，其“稳健”特质便更加凸显。放眼板块内，尽管复苏是主旋律，但修复路径与质量却不尽相同，部分物业企业盈利的恢复伴随着毛利率的阶段性波动，或部分利润增长得益于历史减值拨备的回转等非经营性因素。这...智远权证网
3 小时前
天伦燃气2025中期业绩发布：全年增值收入增长25%以上的达成路径更加明确
金吾财讯 | 天伦燃气控股有限公司(以下简称“天伦燃气”，代码：01600)8月29日召开2025年中期业绩发布会。此次发布会吸引了众多投资者与行业分析师的关注,公司详细解读了2025上半年的亮眼成绩，并分享了2025全年的指引目标。在发布会的问答环节，有分析师关注到上半年公司增值业务的营收和毛利增速分别为28%和41%，营收占比也突破了5%，并将2025年增值服务收入指引进一步提升至25%以上，因此对增值业务指引上调的可实现路径进行了深度交流。公司管理层表示，全年增值收入同比增长25%以上这一指引的调增更新，是充分考虑后续市场开发进度与服务能力后确定的，基于这一目标，公司将从三个方面着手：第一，依托已经建成的增值业务营销服务体系，大力推进业务标准化落地执行，以服务创造客户粘性；第二，在传统增值业务基础上，延伸新业务领域，整合安防、个性化美装业务，多策略开发增值业务市场；第三，利用国家大力推进的老旧小区改造机会，提供多样化增值业务服务场景。管理层相信，通过上述已经过上半年市场验证的管理策略，是可以实现增长25%以上的增值业务指引的。金吾财讯
5 小时前
小黄鸭德盈公布2025年中期业绩：收益创新高 同比增37.38% 战略收购Hidden Wooo加速潮玩赛道布局
金吾财讯 | 小黄鸭德盈控股国际有限公司（「小黄鸭德盈」或「集团」），股份代号：02250）欣然宣布截至2025年6月30日止六个月（「期内」或「上半年」）之未经审核中期业绩。期内，集团收益达8,231.4万港元，同比增长37%，创下历史同期新高。在IP行业受到高度关注和认可的背景下，集团持续深化「IP+商品零售」、 「IP+实景文旅」、 「IP+角色授权」业务协同，积极推进战略升级与生态扩张，为全年高质量发展奠定坚实基础。业务动能强劲 IP生态驱动高质量成长得益于实景娱乐授权及自营城市乐园项目门票收入的增长，小黄鸭德盈角色授权业务收益由2024年上半年的2,632.5万港元大幅上升46%至2025年上半年的3,844.0万港元；随着自营商品线的扩充及销售渠道的拓展及推广，商品零售及其他业务收益亦由2024年同期的3,359.0万港元增长31%至4,387.4万港元，反映了集团在产品规划及渠道推广方面的布局已初见成效。IP授权业务继续领跑行业，生态优势进一步巩固。截至2025年6月30日，集团已与577家被授权商建立合作关系，较2024年底的530家持续增加，授权产品SKU总数超过5万件，覆盖玩具、服装、3C数码、家居用品、食品饮料等多元消费场景。集团通过严格的授权管理与质量控制，确保IP形象的一致性的同时，借助被授权商的渠道优势，实现IP品牌的全域触达。商品零售业务方面，集团自2015年于天猫设立首间在线旗舰店后，逐步扩展至京东、唯品会、拼多多、小红书、抖音等国内主流平台，并自2022年起进军泰国、印尼及美国市场，现于Lazada、TikTok及亚马逊等国际电商平台经营店铺。2025年上半年，集团加强在电商平台的推广投入，并积极扩展中国及东南亚市场，推动商品零售业务显著成长。实景文旅业务作为集团战略布局的重要一环，取得突破性进展。集团与贵州黄果树旅游区共同开发运营的「贵州黄果树小黄鸭主题漂流项目」于7月正式开业，该项目以B.Duck小黄鸭 IP全方位赋能规划设计、经营配套及周边产品销售，提供集漂流、美食、乐园、露营及树屋住宿于一体的综合体验，开业后迅速成为区域旅游新地标。此外，集团在国内外已落地运营的四家小型城市乐园持续优化体验内容，通过引入主题动力游戏、装置打卡点及人偶巡演等活动，有效提升客流量与消费者黏性，为集团贡献稳定收益。值得一提的是，集团引入抓大鹅、Milolo、凹凸世界等多个风格迥异的IP，并于2025年7月与8个新IP达成合作，积极推进多IP战略布局。通过这些IP与B.Duck小黄鸭的联动开发，集团成功推出多款跨界联名产品，有效打破圈层界限，触达更广泛的消费群体。在文化赋能方面，集团通过与故宫宫廷文化、贵州少数民族文化、大英博物馆等机构的合作，为IP注入丰富的文化内涵与故事背景，强化品牌厚度，实现IP价值的长期可持续发展。从区域表现来看，中国市场仍为集团收入核心，于2025年首六个月贡献约94%的收入。与此同时，集团积极拓展国际业务，来自东南亚等海外地区的收入同比增长160%。集团未来将持续扩大全球业务版图，实现IP输出的国际化战略。战略收购Hidden Wooo，深化潮玩赛道布局集团计划以总代价人民币4,865万元收购隐藏哇偶（Hidden Wooo），实现对该优质潮玩企业的控股。Hidden Wooo作为近年迅速崛起的潮玩运营商，凭借其成熟的IP孵化机制、极具市场敏锐度的产品开发体系以及深度粉丝运营能力，在年轻消费群体中积累了显著影响力。此次收购不仅标志着小黄鸭德盈布局高速成长的潮玩赛道的决心，更是集团完善IP生态矩阵、实现多元年龄层覆盖的关键战略举措。通过整合Hidden Wooo在明星经济合作、艺术家联名开发与私域圈层运营方面的丰富经验，集团将进一步增强对15至25岁Z世代消费群体的触达能力，有效提升用户黏性与品牌延展力。交易完成后，Hidden Wooo创始人黄嘉乐先生将出任集团副总裁，专责潮玩业务板块，协同集团资源共同开发双方IP矩阵下的创新潮玩商品，涵盖盲盒、搪胶公仔、收藏级雕塑及潮流配件等多个品类。凭借小黄鸭德盈的助力，Hidden Wooo将加速推进海外市场拓展，特别是欧洲地区的品牌旗舰店建设计划，通过沉浸式零售空间与本地化营销活动，建立更深刻的品牌认知与情感链接，为集团加速开拓国际市场。未来展望：锚定「Make a Playful World」，构建全球IP生态领先地位2025年，集团正式将品牌战略升级为「Make a Playful World」，明确全球化布局与全产业链运营双轮驱动战略。立足中国供应链与文化输出优势，集团将从以下方面持续发力：· 聚焦主业创新与品类扩充：持续强化「IP+商品」主航道，通过自研、自产、自销一体化模式提升全链条盈利能力，重点拓展潮玩、AI玩具、文创周边等高潜力品类；· 深化潮玩赛道布局与融合：与Hidden Wooo协同推进IP共创、渠道共建与私域运营，加快海外品牌旗舰店落地，提升国际市场影响力；· 推进实景娱乐与文旅升级：持续拓展IP赋能文旅项目，打造更多标杆性主题乐园、漂流项目及城市小型乐园，形成可复制的业态模型；· 强化AI技术全面赋能：深化与Alpha Tech等企业合作，将AI Agent技术应用于内容生成、消费者洞察与产品开发，构建智慧IP生态，提升运营效率与用户体验。小黄鸭德盈董事会主席许夏林先生表示：「2025年是集团战略升级与全球化布局的关键一年。我们以扎实的中期业绩为新起点，战略收购Hidden Wooo是集团实现IP全产业链运营升级的重要一步，将为我们注入全新的创意活力与潮流基因。面向未来，我们将持续以『Make a Playful World』为使命，积极推进IP与科技、文旅、潮玩等多维业态的融合创新，加快海外市场拓展步伐。我们深信，中国IP不仅属于中国，更应走向世界。小黄鸭德盈将继续以内容为核心、以用户为导向，不断提升IP的全球影响力与变现能力，为股东创造长期可持续的回报，为全球消费者带来更多元、更优质、更具想象力的快乐体验。」金吾财讯
5 小时前
【新股IPO】全球激光雷达龙头禾赛科技通过港交所上市聆讯：中概返港上市的新开始
金吾财讯 | 据港交所8月31日披露，全球激光雷达龙头禾赛科技通过港交所上市聆讯。在当前国际贸易与投资局势紧张，政治紧张局势升温之时，禾赛科技选择回港上市的原因之一或正是分散风险，增加安全性。据悉，2024年1月31日公司被美国国防部列入《在美经营的中国涉军企业清单》，尽管后续一度被移出该清单，但仅隔数月，于2024年10月15日又再次被重新列入。反复的清单调整，无疑加剧了企业在海外市场的经营与融资风险，也让回港上市的战略意义更为凸显。此外，港股市场近年来的积极变化，也为禾赛科技这类企业回港提供了有力支撑。从市场流动性来看，2025年港股日均成交额突破2000亿港元，较2023年增长100%，其中科技板块交投活跃度尤为突出。从政策支持来看，2025年4月，港交所与香港证监会主动接触拟回流企业，推出“上市前辅导计划”缩短审批周期。综合上述因素不难看出，当前中概股回港已从应急避险的权宜之计，演变为“双主场”战略的主动选择。这种资本迁徙不仅重塑港股市场结构，更推动中国资产定价权的重新分配。公司名称：禾赛科技保荐人：中金公司、国泰君安国际、招银国际控股股东：李一帆、孙恺、向少卿基本面情况：公司是一家三维激光雷达(LiDAR)解决方案的全球领导者。公司设计、开发、制造及销售先进的激光雷达产品。公司的激光雷达产品广泛应用于以下方面(i)配备高级驾驶辅助系统的乘用车或商用车，及(ii)提供客运及货运移动服务的自动驾驶车队、机器人及其他非汽车行业，例如自动导引车╱自主移动机器人、配送机器人、农业车辆、港口与堆场自动化等广泛的工业应用以及静态应用。凭藉先进的ASIC及其他激光雷达技术、专有的自主设计及生产能力以及平台化架构，公司向不断扩大的ADAS及机器人市场提供兼顾性能、质量及成本的激光雷达产品。根据灼识谘询的资料显示，就商业化及财务表现而言，公司是全球领先的激光雷达公司。公司为激光雷达从技术创新到大规模生产及广泛应用铺平道路，推动智能汽车演进。行业现状及竞争格局：1）激光雷达：全球激光雷达行业的规模由2020年的3亿美元增加至2024年的16亿美元，年复合增长率为57.6%。预计于2029年将进一步增加至171亿美元，年复合增长率为61.2%。值得留意的是，中国激光雷达行业的市场规模及增长率大幅超越其他地区。按总收入计，禾赛于2024年位列全球激光雷达行业第一。2）ADAS市场中的激光雷达应用：随着NOA功能日趋复杂，部分车型已开始采用多激光雷达配置。预计未来单车平均搭载激光雷达数量将大幅上升。除主要的激光雷达外，亦需配备辅助激光雷达以消除感知盲区，此将为ADAS激光雷达市场创造大量增量需求。ADAS市场的激光雷达收入由2020年的1亿美元增加至2024年的10亿美元，年复合增长率为104.1%，并预计于2029年达到120亿美元，年复合增长率为63.6%。按收入规模计，公司于2024年在全球ADAS市场排名第三。自2022年7月公司开始批量出货直至2024年12月31日，在全球ADAS市场累计出货量排名第二。3）激光雷达行业的下一个爆发点：机器人。激光雷达的高分辨率点云数据可支持在多层空间感知、狭窄环境作业、人机协作等复杂任务中的完整空间建模，从而实现更精准的移动和任务执行。通过发射激光脉冲并测量反射信号的ToF，激光雷达使机器人能够生成其周围环境的精确三维点云，实时识别障碍物，并执行精确的定位和路径规划。这些功能对于安全高效的导航至为重要，尤其是在仓库、无限制道路和室外建筑工地等动态或非结构化环境中。随着在小型化及低功耗技术的持续进步，激光雷达与机器人平台的兼容性日益提升。未来，激光雷达可望在多种机器人上实现大规模部署，成为继ADAS应用之后激光雷达行业的主要新增长引擎。机器人市场的激光雷达收入由2020年的2亿美元增加至2024年的6亿美元，年复合增长率为29.4%，并预计于2029年达到51亿美元，年复合增长率为56.3%。按收入规模计，公司于2022年、2023年及2024年各年在全球机器人市场排名第一。截至2024年12月，公司成为全球首家在机器人应用领域单月出货量突破2万台的激光雷达公司。财务状况：2022年-2024年，及2025年截至3月31日止三个月，公司净收入分别录得12.03亿元(人民币，下同)、18.77亿元、20.77亿元、5.25亿元；对应同期，净亏损分别为3.01亿元、4.76亿元、1.02亿元、1754.9万元。但据禾赛美股最新财报显示，2025年第二季，公司实现营收7.1亿元，同比增长53.9%，单季营收实现连续5个季度同比增长。实现净利润4410万元(约合620万美元)，去年同期为亏损7210万元。第二季度，禾赛激光雷达总交付量达352,095台，同比增长306.9%，延续高速增长态势。其中，ADAS产品交付量为303,564台，同比增长275.8%。机器人领域产品交付量为48,531台，同比大幅增长743.6%。2025年前六个月，禾赛激光雷达总交付量达547,913台，同比增长276.2%，超越2024全年。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、公司过往录得亏损，且未来可能持续亏损。2、公司用于车辆的激光雷达产品非常复杂，可能存在缺陷或其表现无法达到预期3、公司业务的可持续性在很大程度上取决于公司能否及时执行计划以大规模开发、制造及交付高质量及对客户具吸引力的激光雷达产品。4、倘激光雷达的市场应用未能继续发展，或发展速度低于公司预期，公司的业务将受到不利影响。5、当前国际贸易与投资局势紧张，政治紧张局势升温，特别是中美之间的局势，可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩，以及公司进入国际资本市场的能力造成不利影响。6、公司已被美国国防部列入一份声称与中国军方有关联的中国企业清单，该事项已对公司的声誉、股份及╱或美国存托股份的市场价格及公司的商业机会造成不利影响，并可能持续造成不利影响。7、公司预计将产生大量研发成本，并投入大量资源以识别及商业化新产品，这可能会大大降低公司的盈利能力，并可能永远不会转化为收入。公司募资用途：1、将分配用作研发投资。2、将分配用作投资公司的生产能力，以确保持续交付高性能、高可靠性的产品，满足客户不断变化的需求。3、预计将分配用作业务发展，以加速公司的业务扩张。4、预计将分配用作营运资金及一般企业用途，以支持公司的业务运营及增长。金吾财讯
5 小时前
香港交易所(00388)优化按金抵押品安排
金吾财讯 | 香港交易所(00388)公布，将优化旗下证券及衍生产品结算所的按金抵押品安排。有关措施是香港交易所致力提升市场效率及降低市场参与者成本的工作之一。香港交易所将调整旗下结算所向其参与者支付的现金抵押品利息的计算方法，并下调对非现金抵押品的融通费用。在新的安排下，现金抵押品的利息支付及相关收费将根据国际市场标准按日计算，计算方式为隔夜参考利率减去手续费。此计算方式将被香港中央结算有限公司（中央结算）、香港期货结算有限公司（期货结算）和香港联合交易所期权结算所有限公司（期权结算）统一采用，且适用于所有获接纳为抵押品的货币种类。2025年10月至2026年12月的手续费将设定为0.8%，其后每年下调10个基点，直至2028年底降至0.5%。非现金抵押品的融通费用亦将由每年0.5%下调至0.25%。上述利息支付及收费政策及融通费用安排已获证券及期货事务监察委员会（证监会）批准，并将于2025年10月2日生效。金吾财讯
5 小时前
