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【券商聚焦】国证国际首予佑驾创新(02431)“买入”评级 机构指公司未来有望展现出极强的业绩弹性
金吾财讯 | 国证国际发研报指，佑驾创新(02431)采取渐进式发展策略，从L0级辅助驾驶系统起步，逐步构建覆盖L0至L2+级解决方案的产品矩阵，并于2025年实现L4级自动驾驶解决方案交付，主要客户包括上汽、奇瑞、东风、吉利、长安和比亚迪。根据灼识咨询的统计，于2023年，按L0至L2+解决方案的收入计，佑驾在中国所有新兴科技公司中排名第四。根据灼识咨询的资料，佑驾是中国内地唯一一家获颁采埃孚集团授予的“2023年供应商创新奖”的智能驾驶解决方案供应商。也是中国首批成功帮助整车厂车型获得欧盟通用安全法规DDAW认证的DMS解决方案供应商之一。该机构表示，佑驾基于在算法开发、软件工程以及硬件设计等方面的专业知识和优势，战略性地布局和推进了三大业务线：智能驾驶解决方案、智能座舱解决方案及车路协同。相较于同业普遍追求高阶自动驾驶快速落地，公司坚持量产反哺研发策略，完成了技术迭代-量产验证-数据积累的正向循环。到24年底，佑驾的智能驾驶解决方案已经对22家整车厂就67款车型进行量产，智驾解决方案销量超过90万套。智能座舱已经与9家整车厂就30款车型进行了量产。该机构预计佑驾在2025-2027年的营业收入达到10.3/15.0/21.0亿元，同比增长56.6%/46.4%/40.0%，归母净利润达到-1.4/-0.6/0.9亿元。该机构认为佑驾持续深耕自动驾驶领域，是国内少有的能够实现自动驾驶解决方案全栈自研的公司，考虑其优秀的产品梯队和客户矩阵，未来有望展现出极强的业绩弹性。综合PS与DCF估值，首次覆盖给与目标价31.4港元，距离现价有20%上升空间，给予“买入”评级，金吾财讯
6月11日 周三
【行业风向】AG600“鲲龙”获生产许可证迈入批量生产；中办国办支持港股大湾区企业在深上市
广东与东盟签约7项目总额超31亿美元2025中国（广东）-东盟贸易促进与供应链合作机制建设对接交流会于6月10日在广州举行。现场签约7个合作项目，累计金额31亿美元，涉及农业、矿业、文旅等领域。其中，印尼家和集团与广东省对印尼贸易促进会签署海洋渔业合作项目；广东省广新控股集团投资20亿美元的印尼镍钴湿法冶炼项目预计2026年底投产。2024年广东与东盟贸易额占中国对东盟贸易总额的五分之一。来源：新华网AG600“鲲龙”获生产许可证迈入批量生产6月11日，我国完全自主研制的大型水陆两栖飞机AG600“鲲龙”获中国民航局生产许可证。该机型具有低空低速性能好、灭火效率高等优势，已于4月20日获型号合格证。来源：新华网全球首个深海海山数字化智能系统发布6月10日，中国大洋事务管理局联合之江实验室等单位联合研发的全球首个深海海山数字化智能系统正式发布，整合西太平洋调查数据及卫星遥感信息等，通过AI预测生态系统演变。系统模型及数据集向国际开放。近年来我国在西太平洋发现113个深海新物种。来源：新华网离境退税新政首月退税笔数同比增116%国家税务总局数据显示，离境退税新政实施首月（4月27日至5月26日），全国办理离境退税笔数同比增长116%，退税商店销售额增长56%。“即买即退”业务全国推广，办理量同比增长32倍。全国离境退税商店增至5196家，为2024年底的1.4倍。来源：中国证券报多家车企同步压缩供应商账期至60天内6月10日，中国一汽、东风汽车、广汽集团、赛力斯集团等宣布将供应商支付账期统一压缩至60天内。中国一汽提出精简审批流程并数字化监控付款节点；东风汽车称此举助力产业链资金高效流转；广汽集团强调保障供应链稳定。来源：21世纪经济报年内企业ABS发行规模突破5000亿元Wind数据显示，2025年初至6月10日，企业ABS发行583只，规模5085.01亿元，同比增31.81%。首单光伏持有型不动产ABS获受理，首单民营VIE架构数据中心ABS已发行。上交所允许ABS扩募，支撑市场增长。来源：证券日报年内公募基金分红956亿元同比增41%公募排排网数据显示，2025年初至6月10日，公募基金分红总额956.43亿元，同比增长41.04%。债券型基金分红733.48亿元，占比76.69%；QDII基金分红7.53亿元，同比增1777%。股票型基金分红130.18亿元，同比增148%；混合型基金分红42.70亿元，同比增162%。头部机构贡献显著，共有134家公募机构旗下产品实施分红，其中97家公募机构分红金额不低于1亿元。来源：证券日报中办国办支持港股大湾区企业在深上市中共中央办公厅、国务院办公厅6月10日发布文件，允许香港联交所上市的粤港澳大湾区企业按规定在深交所上市。文件明确试点香港涉税专业人士在深圳特定区域执业，支持数字人民币跨境应用，探索低空经济创新，并研究增加粤港澳游艇自由行口岸，探索人工智能医疗设备准入机制等。来源：香港文汇报金吾财讯
6月11日 周三
美国“内战”持续升级，小摩CEO：美国经济数据恐将恶化！
财华社
6月11日 周三
浙江：推动游戏内容与AR/VR眼镜、智能体感游戏机等智能终端共同出海
金吾财讯 | 浙江省商务厅等17部门印发《关于支持游戏出海的若干措施》。《措施》提出，支持原创精品游戏开发与合作。鼓励研发创作精品游戏、打造自主文化IP，高质量推进重点游戏作品创作生产。大力发掘培育价值导向正面、文化属性强、成长潜力大的3A游戏优质项目。支持企业孵化一批优秀小游戏产品，开拓轻量化游戏出海赛道。鼓励游戏企业在产品创作中使用历史经典产业文化、场景、产品，支持游戏企业与历史经典产业加强合作，开展IP授权、品牌联名、合作开发。鼓励游戏企业与智能终端厂商加强合作，推动游戏内容与AR/VR眼镜、智能体感游戏机等智能终端共同出海。金吾财讯
6月11日 周三
【异动股】稀土永磁板块拉升，中科磁业(301141.CN)涨19.99%
今日早盘，截至11:00，稀土永磁板块拉升。中科磁业(301141.CN)涨19.99%报66.02元，九菱科技(873305.CN)涨18.38%报72.45元，银河磁体(300127.CN)涨13.64%报32.82元，北矿科技(600980.CN)涨10.01%报22.75元，宁波韵升(600366.CN)涨9.95%报9.61元，西磁科技(836961.CN)涨8.93%报45.39元，立中集团(300428.CN)涨8.93%报19.64元，龙磁科技(300835.CN)涨7.97%报42.95元。财华社
6月11日 周三
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数上午11：00报盘
截止北京时间2025-06-11 11:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5418.11点，较昨日收盘跌25.92前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)阅文集团 00772.hk30.152.73蔚来－ＳＷ 09866.hk29.202.64平安好医生 01833.hk7.382.22众安在线 06060.hk18.901.83百度集团－ＳＷ 09888.hk86.951.52前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)ASMPT 00522.hk55.90-2.61腾讯音乐－ＳＷ 01698.hk72.35-1.77京东健康 06618.hk40.70-1.21携程集团－Ｓ 09961.hk482.20-1.19金山软件 03888.hk33.90-1.17金吾财讯
6月11日 周三
IDC：2025年一季度全球腕戴设备市场同比增长10.5%
金吾财讯 | 国际数据公司最新发布的《全球可穿戴设备市场季度跟踪报告》显示，2025年第一季度全球腕戴设备市场出货4557万台，同比增长10.5%，除中国市场受到国补刺激增长显著之外，西欧、美国、拉美及亚太（除印度）等地区均受到全球市场复苏以及关税贸易影响加快出货节奏，呈现较为明显的增长。中国腕戴设备市场出货量为1762万台，同比增长37.6%。腕戴设备市场包含智能手表和手环产品。其中智能手表市场2025年第一季度全球出货量3481万台，同比增长4.8%；而中国智能手表市场出货量1140万台，同比增长25.3%。手环市场2025年第一季度全球出货量1076万台，同比增长34.0%；中国手环市场出货量621万台，同比增长67.9%。金吾财讯
6月11日 周三
【异动股】汽车一体化压铸板块拉升，泉峰汽车(603982.CN)涨10.04%
今日早盘，截至10:30，汽车一体化压铸板块拉升。泉峰汽车(603982.CN)涨10.04%报9.43元，迪生力(603335.CN)涨10.04%报5.37元，合力科技(603917.CN)涨10.00%报14.41元，立中集团(300428.CN)涨8.65%报19.59元，常青股份(603768.CN)涨5.04%报13.55元，星源卓镁(301398.CN)涨4.76%报35.19元，今飞凯达(002863.CN)涨4.11%报5.07元，亚通精工(603190.CN)涨4.09%报23.17元。财华社
6月11日 周三
【券商聚焦】招商证券国际首予泡泡玛特(09992)“增持”评级 指公司海外门店渗透率存在显著提升空间
金吾财讯 | 招商证券国际发研报指，泡泡玛特(09992)持续优于预期的盈利表现，意味着其股价仍有超出该机构目标价估值基础的上行空间。公司25年一季度海外收入同比增长达475%，远超市场一致预期及该机构对25财年的全年假设。这一趋势表明，即便24年下半年面临高基数效应，未来盈利预测仍有上调空间。在此背景下，该机构认为市场有望开始消化更为积极的盈利增长路径，尤其是在国际业务方面，从而支撑公司估值进一步提升。该机构表示，泡泡玛特的独特优势在于其垂直整合的IP生态体系，涵盖原创IP孵化、艺术家培养、全渠道零售以及国际授权等多个环节。公司也已成功实现产品多元化，业务从盲盒拓展至毛绒玩具、MEGA收藏系列、饰品及数字娱乐等品类，全球影响力持续增强。该机构认为，泡泡玛特的国际化扩张仍处于早期阶段，海外门店渗透率存在显著提升空间。截至2024年，公司在海外市场的门店密度(以每百万人口中20-45岁人群为基准)明显低于全球同行。作为对比，乐高在澳大利亚、新加坡等发达市场的门店密度超过每百万人1家，而玩具反斗城在亚洲(尤其是日本、新加坡)则超过2家；相比之下，泡泡玛特在海外市场的平均门店密度仅约为0.5家。该机构首次覆盖泡泡玛特，给予“增持”评级，12个月目标价为272港元。该机构预计公司25年净利润将达70亿元人民币，较市场一致预期高出约15%。该机构认为，这一差距主要源于市场低估泡泡玛特海外扩张的规模与速度。金吾财讯
6月11日 周三
【券商聚焦】开源证券首予美图公司(01357)“买入”评级 指付费渗透率有望持续提升
金吾财讯 | 开源证券发研报指，美图公司(01357)凭借用户+场景+技术优势从工具向生态进化(1)行业：国内影像美化市场C端用户规模稳定，付费意愿持续提升；B端AI降低创作门槛，降本增效成为首要价值，电商广告、影像制作等场景需求快速增长，商业化提速。目前国内影像美化领域C端应用繁荣，B端仍处于探索期。C端核心厂商包括工具类应用如美图秀秀、互联网公司如字节跳动的醒图及剪映等，B端海外Adobe及Canva等国际产品占据高端生产力市场。(2)美图依靠用户+场景+技术构建核心优势，通过C端庞大用户基础构建精准需求挖掘体系，聚焦垂直场景将AI模型能力封装产品化，产品丰富度及易用性抢占用户心智，从工具应用向影像生态进化。2024年12月，美图MAU达到2.66亿，同比增长6.7%。该机构续指，公司战略聚焦AI深化、全球化、生产力，付费渗透率有望持续提升(1)国内C端生活场景用户规模提升空间有限，B端生产力场景及全球化成为美图撬动新增量的核心战略。2024年12月，美图中国内地市场MAU1.71亿，同比基本持平，中国内地以外市场MAU达到9,451万，同比增长21.7%。(2)AI赋能+全球化+生产力场景有望驱动付费渗透率及ARPU提升。2024年美图生活及生产力场景付费用户渗透率为4.7%，参考腾讯音乐2024Q4付费渗透率为21.8%、Canva付费率10%左右，付费渗透率仍有较大提升空间。该机构表示，AI赋能影像生态，全球化与生产力场景打开增长天花板，付费渗透率有望持续提升，该机构预计公司2025-2027年收入41.4/49.9/58.2亿元，对应同比增速23.8%/20.6%/16.6%，经调整净利润8.5/11.4/14.6亿元，对应EPS0.19/0.25/0.33元，对应同比增速44.7%/33.9%/27.9%，当前股价对应2025-2027年PS7.5/6.2/5.3倍、PE36.5/27.3/21.3倍。C端具备庞大用户基础，影像产品丰富度及易用性抢占心智，B端切入垂直场景布局，AI深化驱动付费率持续提升，积极布局全球扩张，首次覆盖给予“买入”评级。金吾财讯
6月11日 周三
汽车股集体走强 比亚迪股份(01211)涨4.65% 多家车企承诺“支付账期不超过60天”
金吾财讯 | 汽车股集体走强，截至发稿，比亚迪股份(01211)涨4.65%，蔚来-SW(09866)涨4.22%，北京汽车(01958)涨2.53%，吉利汽车(00175)涨2.27%，小鹏汽车-W(09868)涨1.83%。消息面上，据新华社报道，吉利、长安汽车、比亚迪、奇瑞等汽车生产企业陆续发表声明，承诺“支付账期不超过60天”。截至目前，已有8家汽车生产企业就此作出承诺。此外，乘联分会数据显示，5月新能源乘用车国内零售销量达102.1万辆，同比增长28.2%，环比增长12.1%；1-5月新能源乘用车国内零售销量达435.1万辆，同比增长34.1%。金吾财讯
6月11日 周三
中资券商股领涨大市 弘业期货(03678)涨8.55% 机构指“汇金系”券商的股权调整有望推动证券行业新一轮并购
金吾财讯 | 中资券商股领涨大市，截至发稿，弘业期货(03678)涨8.55%，光大证券(06178)涨7.51%，华泰证券(06886)涨5.56%，广发证券(01776)涨5.50%，招商证券(06099)涨5.07%，中金公司(03908)涨5.45%，中国银河(06881)涨4.56%。消息面上，最新消息显示，包括长城国瑞证券、东兴证券、信达证券、东兴基金、信达澳亚基金、长城期货、东兴期货、信达期货在内的8家机构，正式“入列”汇金阵容。此次整合后，中央汇金参控的券商牌照增至7家(划转前为“三控一参”的中金、中国银河、申万宏源、中信建投)。中信证券认为，“汇金系”券商的股权调整有望推动证券行业新一轮并购，可关注证券行业同一实控人下行政化并购与市场化并购主线，重点关注两方面，一是同属同一实控人的证券机构，二是后续市场化并购可能性较高的证券公司。金吾财讯
6月11日 周三
