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【券商聚焦】民生证券首予中广核矿业(01164)“推荐”评级 指公司受益铀价上行及销售定价机制调整
金吾财讯 | 民生证券发研报指，全球核电拐点已至，长期需求高增，铀价景气上行。1)需求端：受全球降碳、能源安全、人工智能发展、小型模块化核电机组(SMR)技术驱动，全球核电重回增长通道，2025-2030年年均新增装机容量或达13GW，对应仅初装料天然铀需求合计约3.12万吨；若三倍核能宣言兑现，2024-2050年全球核电装机规模CAGR将达到4.2%，其中中国在运和核准在建核电机组装机规模2024年已升至世界第一，中长期将持续贡献主要增量。2)供给端：一次供给缺口扩大且在勘探开发支出不足下较为刚性，2025-2030年合计约有1.53万吨增量、远低于需求，2030年后则加速衰减；二次供给中，流动库存、离心机欠料运行供给减少，乏燃料循环短期难以放量。中期视角下(2025-2030年)，天然铀供需紧平衡持续，二级供给加速消耗；长期视角下(2030年以后)，核电需求高速增长，供给侧低成本资源枯竭、高成本资源需高铀价激励，铀价长牛可期。该机构表示，中广核矿业(01164)是中国第一、全球第三大核电集团中广核集团旗下海外铀资源开发唯一平台，也是东亚唯一纯铀业上市公司，主营天然铀资源开发与贸易，参股4座哈萨克铀矿并拥有相应包销权，近年受益铀价上行，矿山投资收益强势上涨，实质盈利高增。公司包销业务以协议定价机制销售给控股股东，因2023-2025年厘定的基准价格较低，公司自产贸易亏损伴随铀价上涨而进一步扩大，从而对冲部分投资收益使业绩受损。2026-2028年新签订销售框架协议中，基准价格从61.78上调至94.22美元/磅U3O8，年度递增系数由3.5%上调至4.1%，现货价占比由60%上调至70%，业绩弹性进一步增强，且销售上限预留额外缓冲，充分考虑潜在资源量提升。2026年起，公司有望受益新定价机制实现业绩的加速上行。该机构续指，公司是东亚铀业贸易龙头，受益铀价上行及销售定价机制调整，业绩估值有望共振，该机构预计2025-2027年归母净利润为5.39/9.94/12.09亿港元，对应EPS分别为0.07/0.13/0.16港元/股，对应2025年6月23日PE为32/17/14倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。金吾财讯
6月25日 周三
【券商聚焦】东方证券维持华润啤酒(00291)买入评级 指公司有望充分受益“苏超”带动的啤酒消费场景的复苏
金吾财讯 | 东方证券发研报指，市场当前过度担忧禁酒令对啤酒消费的影响，导致近期啤酒板块股价回落。但实际啤酒主要以自饮、朋友聚饮为主，在政商务场景应用较少。且当前“苏超”火爆出圈，“啤酒+足球”的经典消费场景显著刺激了江苏省啤酒的消费增长，该机构预计随着“苏超”全国化扩散，有望刺激各省啤酒消费需求。根据美团闪购数据，5月“苏超”开赛以来，江苏省啤酒成交额环比增长近90%，跑赢全国大盘，美团闪购上省内华润雪花、青岛啤酒等品牌销量均明显增加。其中，该机构认为华润啤酒(00291)作为江苏省啤酒市场龙头以及旗下喜力品牌作为“苏超”官方供应商之一，有望充分受益“苏超”带动的啤酒消费场景的复苏。该机构表示，当前食饮渠道呈现多元化趋势，“线上下单+30分钟送达”的便捷购买体验使即时零售逐步成为啤酒行业重要的增长渠道。歪马送酒等即时零售平台的发展，使啤酒品牌可以突破竞对在线下渠道的封锁。华润啤酒积极拥抱即时零售渠道，25年与歪马送酒战略合作，通过优化供给、提升高端产品覆盖率来强化在酒水专营店、闪电仓等新渠道的竞争力，有望补充增长动力。该机构基于当前消费复苏情况，对25年下调收入、毛利率。该机构预测公司25-27年每股收益分别为1.62、1.75、1.86元(原预测25年为2.18元)。结合可比公司，该机构认为目前公司的合理估值水平为25年的19倍市盈率，以港元兑人民币汇率0.91计算，对应目标价为33.69港元，维持买入评级。金吾财讯
6月25日 周三
【异动股】多元金融板块拉升，翠微股份(603123.CN)涨10.03%
今日午盘，截至13:30，多元金融板块拉升。翠微股份(603123.CN)涨10.03%报14.59元，瑞达期货(002961.CN)涨10.02%报18.78元，新力金融(600318.CN)涨10.00%报9.9元，爱建集团(600643.CN)涨10.00%报5.72元，建元信托(600816.CN)涨10.00%报2.97元，弘业期货(001236.CN)涨9.98%报12.01元，南华期货(603093.CN)涨9.36%报19.63元，陕国投Ａ(000563.CN)涨5.52%报3.63元。财华社
6月25日 周三
生态环境部：我国产品碳足迹管理体系建设取得较大进展
金吾财讯 | 生态环境部新闻发言人裴晓菲25日在例行新闻发布会上表示，今天是2025年“全国低碳日”，全国低碳日主场活动正在浙江杭州举行，活动现场发布《产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025）》和《中国适应气候变化进展报告（2024）》。裴晓菲介绍，《产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025）》系统梳理了2024年以来我国产品碳足迹管理体系建设进展，并对未来我国产品碳足迹管理体系建设作出展望。这也是继《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》印发之后，生态环境部对外发布的首个产品碳足迹管理体系建设进展报告。总体来看，2024年我国产品碳足迹管理体系建设取得较大进展，《产品碳足迹核算标准编制工作指引》和《温室气体 产品碳足迹 量化要求和指南》国家标准发布，为产品碳足迹标准体系建设提供指引和方向。截至2024年底，发布和研制中的产品碳足迹核算国家标准达70余项，发布细分领域产品碳足迹核算团体标准100余项。同时，还发布了反映国内实际的电力碳足迹因子，为各行业产品碳足迹核算解决了“燃眉之急”。金吾财讯
6月25日 周三
【券商聚焦】招银国际首予绿茶集团(06831)“买入”评级 指其同店销售恢复率均优于同业
金吾财讯 | 招银国际研报指，绿茶集团(06831)是中国领先的中式休闲餐饮集团，2023年在行业中排名第四，市场份额达0.7%。公司主打江浙风味融合菜，价格亲民，餐厅装修融合中国传统文化元素，为顾客带来优质的用餐体验。受惠于高性价比和独特的装修风格，绿茶的单店销售恢复率领先同业。外卖业务潜力巨大，有望成为未来增长新动力。2023财年外卖销售占比仅14%，远低于行业平均的32%，原因是过去更注重堂食体验。但随着战略的调整，绿茶现已推出更具竞争力的外卖菜单（同类菜品外卖价格约比堂食便宜5%，外卖/堂食平均件单价分别约为28/42元），并开发专属外卖菜品，进一步拓展和吸引更多新顾客。该机构预计2023至2026财年，绿茶销售年复合增长率达18%，调整后净利润年复合增长率达25%。增长主要来自31%的门店数年复合增长率，以及-10%的单店销售年复合增长率（包括平均售价-3%、外卖单店+7%、堂食单店-12%、小型门店扩张及进军低线城市）。净利润提升则受益于菜单优化、供应链改善（更多直采和中央厨房）、小型店销售增长及运营费用规模效应。该机构预计2025年上半年销售和净利润分别将增长超过20%和30%。首次覆盖给予“买入”评级，目标价9.73港元，基于25财年调整后市盈率12倍。这一估值较中国同业中位数17.1倍有30%折让（较平均市盈率22倍折让45%），如小菜园15.1倍、海底捞14.0倍、百胜中国17.4倍、九毛九18.0倍。折让主因包括业务规模较小及休闲中餐标准化程度相对较低，但绿茶同店销售恢复率、营运利润率和销售增速均优于同业。目前公司25财年预测市盈率仅8.5倍，调整后预测市盈率约8.1倍，预计未来12个月股息率更达11.1%。金吾财讯
6月25日 周三
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数午后13：10报盘
截止北京时间2025-06-25 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5342.94点，较昨日收盘跌44.98前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)中芯国际 00981.hk43.103.36微博－ＳＷ 09898.hk77.553.26蔚来－ＳＷ 09866.hk27.802.77华虹半导体 01347.hk34.952.64东方甄选 01797.hk12.042.56前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)众安在线 06060.hk19.40-4.20金山软件 03888.hk40.15-1.59平安好医生 01833.hk7.83-1.51同程旅行 00780.hk20.10-1.23阅文集团 00772.hk29.00-1.02金吾财讯
6月25日 周三
<半日沽空>半日沽空金额约145.354亿元 沽空比率11.189%
港股半日沽空金额约145.354亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为11.189%。总沽空股份数目:683总沽空股数:13.397亿股总沽空金额:约145.354亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)盈富基金(02800)1866.6376324.75312.84恒生中国企业(02828)868.8436810.7365.98国泰君安国际(01788)667.5457115.5094.59阿里巴巴－Ｗ(09988)514.9376012.1533.54小米集团－Ｗ(01810)492.8117612.0043.39金吾财讯
6月25日 周三
港股期权 | 新东方再涨超10%，多家机构上调评级，认购期权暴涨5800%
一、股票期权成交量截止午间收盘，港股期权半日成交约37.5万张，其中，建设银行成交量居前，期权成交5.08万张；阿里巴巴所位居次席，期权成交2.8万张；腾讯控股名列第三，期权成交2.7万张。二、异动观察新东方早盘继续大涨超10%，宁德时代早盘上涨3.5%，香港交易所早盘微涨0.34%，从十大升幅榜单中发现，今日十大升幅榜单中，新东方46港元的认购期权涨幅最高达5800%。新东方新东方早盘继续大涨超10%，期权方面：新东方认购期权今日占据十大升幅榜单榜首位置，其到期行权价46港元的认购期权暴涨5800%，6月27日到期行权价45港元的认购期权成交量居前，成交117张合约。消息方面：大小摩等多家机...老虎证券
6月25日 周三
新股申购 | BOSS直聘-W今日发售新股，一手入场费7878.66港元
华盛资讯6月25日消息， 此前已在港美上市的BOSS直聘-W $02076.HK 今日发售新股。前往新股中心，申购新股>>BOSS直聘-W：中国领先的线上招聘平台发售比例：拟全球发售3000万股A类普通股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有15%发售量调整权。发售价格：每股发行价为78.00港元，每手买卖单位100股，一手入场费7878.66港元发售日期：6月25日至6月30日上市日期：7月4日IPO保荐人：摩根士丹利、高盛公司简介BOSS直聘是中国领先的线上招聘平台，致力于重塑求职者与企业之间的连接与互动方式。作为中国首选的求职招聘平台，公司为求职者提供精准的职位机会，开辟清晰的职...华盛证券
6月25日 周三
港股三大指数早盘高开反复 恒指半日涨0.77% 新东方(09901)涨10.57%
金吾财讯 | 港股三大指数早盘高开反复，截至午间收盘，恒指涨0.77%，国企指涨0.68%，恒科指涨0.81%。蓝筹中，新东方-S(09901)涨10.57%，恒隆地产(00101)涨5.48%，恒基地产(00012)涨3.82%；跌幅方面，国药控股(01099)跌1.81%，吉利汽车(00175)跌1.41%，东方海外国际(00316)跌1.11%。板块方面，固态电池概念股延续升势，龙蟠科技(02465)涨4.81%，宁德时代(03750)涨3.50%，中国安储能源(02399)涨3.31%，瑞浦兰钧(00666)涨2.75%，天能动力(00819)涨0.98%。6月至7月期间，全球范围内将召开5场固态电池顶级会议（包括东京Solid State Battery Summit、慕尼黑EASB 2025等），累计参会企业超300家，预计发布20+项关键技术突破。国内6月至7月期间同样会议密集，第五届中国国际固态电池科技大会暨2025先进电池材料与智能装备技术展近日已在合肥举办，后续首届硫化锂与硫化物固态电池论坛、2025第四届固态电池大会暨硅基负极产业创新大会、2025电解液创新发展论坛暨固态电池研讨会等业内会议也将陆续举办。兴业证券研报分析认为，在国家政策的强力支持背景下，产业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案。同时，低空经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放，多重利好叠加下，固态电池产业化进程有望加速。在此趋势中，具备固态电池技术先发优势，且在应用端实现领先落地的企业，将成为核心受益主体。航空股普升，中国东航(00670)涨3.28%，中国国航(00753)涨2.10%，中国南航(01055)涨2.06%，国泰航空(00293)涨1.52%。国泰海通证券表示，4-5月航空需求增长好于市场担忧，且航司收益管理积极改善。1）因私需求：2025年春运客流再创历史新高，春节黄金周二次出游需求旺盛；五一假期出游需求继续保持旺盛，亲子游仍是出游主力。预计航空人口红利将持续，未来五年亲子游将继续保障旺季出游需求旺盛。2）公商需求：4月中下旬及五一假期后，传统展会季公商务出行活跃，临近购票旅客增加驱动量价双升，好于市场自上而下需求担忧。我们认为过去一年公商务差旅管控影响或已体现较为充分，观察过去一年公商务需求仍具韧性，未来有望恢复稳健增长。3）航司收益管理策略积极改善。2024年航司以价换量，其中下半年收益管理策略或过于谨慎，导致客座率高企而票价过低。观察4-5月，航司收益管理有积极改善，五一假期机票销售策略保持稳健。暑运方面，供需预期乐观，预售策略积极，盈利表现可期。高考结束后暑运预售快速启动，预计随火车票预售开启，机票预售将进一步加速。个股方面，国泰君安国际(01788)涨68.55%。国泰君安国际昨日正式获得香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务及相关咨询意见。由此，该公司成为首家具备全方位虚拟资产服务能力的香港中资券商，标志着传统中资金融机构深度参与虚拟资产交易迈出关键一步。根据公告，此次牌照升级后，国泰君安国际的客户可直接通过其平台交易包括比特币、以太币等主流加密货币，以及泰达币(USDT)等稳定币，同时获得与虚拟资产交易相关的合规投资建议。新东方续升10.57%。摩根大通表示，新东方的股价经过修正后，股票表现变得更为吸引，因此将其评级由“中性”上调至“增持”，因其2026财年(截至2026年5月)的投资前景较2025财年更具吸引力。市场共识预期已下调至与该行预期一致。摩通预计新东方将很快宣布更可持续的股东回报政策。其他预测维持不变，但基准从2025年12月推进至2026年12月，将目标价由38港元调升至49港元；新东方(EDU)美股目标价亦由48美元上调至62美元。方正证券认为，本轮港股上涨行情有望延续。驱动本轮港股走强的因素并未出现反转，我国经济基本面韧性强，并且当前处于盈利下行周期尾声阶段，叠加一系列政策利好出台，市场风险偏好显著改善。此外南下资金仍在持续加速流入港股市场，流动性环境整体较为友好。今年南下资金主要流向港股市场中人工智能、新消费等核心资产，本身代表新兴产业发展趋势，并且具有一定稀缺性，后续有望吸引资金进一步加码推动港股行情向好前进。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为 V1.0.4，生成时间 2025-6-25金吾财讯
6月25日 周三
