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【券商聚焦】光大证券维持贝壳(02423)“买入”评级 指公司有望受益地产复苏
金吾财讯 | 光大证券发研报指，贝壳(02423)发布2025年三季度业绩，单Q3实现营收/净利/Non-GAAP净利231/7.5/12.9亿元，同比+2.1%/-36.1%/-27.8%。二手房GTV增长，新房GTV下滑。Q3公司收入同比+2.1%，年内增速逐季下行。1)二手房：Q3二手房GTV/收入分别为5056/60亿元，同比+5.8%/-3.6%。收入表现弱于GTV主要系Q3链家GTV占比从上年同期的41%下降至38%。链家/贝联货币化率分别为2.53%/0.38%，环比Q2均持平。Q3二手房贡献利润率39.0%，同比-2.0pcts，主因收入下降而固定人工成本相对稳定。2)新房：Q3新房GTV/收入分别为1963/66亿元，同比-13.8%/-14.1%；货币化率为3.38%，同比持平；贡献利润率24.1%，同比-0.7pcts，主要系延续了24年实行的生态让利策略，变动成本有所增加。家装和租赁业务连续两季度实现盈利(城市层面分摊总部费用前)。Q3家装家居/房屋租赁实现收入43/57亿元，同比+2.1%/+45.3%；25年来两者收入增速逐季回落。其中，家装家居贡献利润率32.0%，同比+0.8pcts，与集采比例提升带来采购成本下行，以及派单效率提升下人员成本下降有关；房屋租赁贡献利润率8.7%，同比+4.3pcts，主要系省心租业务毛利率提升所致。家装家居和房屋租赁业务在城市层面(分摊总部费用前)已连续两季度实现盈利。考虑到地产行业压力延续，且公司务实调整修炼内功，该机构下调25-27年归母净利润预测为37.18/47.74/58.20亿元(较上次-11%/-8%/-4%)，公司为地产经纪龙头，有望受益地产复苏，家装及租赁远期成长空间广阔，维持“买入”评级。金吾财讯
11月13日 周四
TrendForce集邦咨询：NAND Flash市场的供不应求状态预计将延续2026年全年
金吾财讯 | 根据TrendForce集邦咨询调查显示，随着存储器平均销售价格(ASP)持续提升，供应商获利也有所增加，DRAM与NAND Flash后续的资本支出将会持续上涨，但对于2026年的位元产出成长的助力有限。DRAM和NAND Flash产业的投资重心正逐渐转变，从单纯地扩充产能，转向制程技术升级、高层数堆栈、混合键合以及HBM等高附加价值产品。其中，DRAM产业的资本支出在2025年预计将达到537亿美元，预计在2026年进一步成长至613亿美元，年增率达14%。NAND Flash部分，资本支出在2025年预计为211亿美元，2026年预计小幅增长至222亿美元，年增约5%。TrendForce集邦咨询分析，此次NAND Flash产业需求的爆发，主要受AI对储存容量需求的急速攀升，以及HDD供应不足导致云端服务供应商(CSP)转单所带动。此现象属于结构性短缺，而非短暂的市场波动。然而，过去数年产业经历多次景气循环，使部分厂商在资本支出与扩产策略上趋于保守。随着2026年资本支出重心放在制程升级和导入hybrid-bonding而非扩产，将导致供应位元增幅有限，TrendForce集邦咨询认为，NAND Flash市场的供不应求状态预计将延续2026年全年。金吾财讯
11月13日 周四
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-11-12股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)9.5634.07天安卓健(00383)0.500.50中国石油化工股份(00386)370.801652.10方正控股(00418)15.0012.33信利国际(00732)200.00213.00网龙(00777)10.00118.98IGG(00799)13.0050.31明源云(00909)100.00339.04摩比发展(00947)0.500.08威高股份(01066)50.00277.84加科思－Ｂ(01167)7.2049.32国际家居零售(01373)15.0011.85燕之屋(01497)40.00295.11极兔速递－Ｗ(01519)23.00229.56力鸿检验(01586)0.802.21畅捷通(01588)1.6613.97美亨实业(01897)0.200.09中远海控(01919)300.004313.82晨讯科技(02000)786.20306.17瑞声科技(02018)22.15883.02富智康集团(02038)4.5085.31中集集团(02039)200.001411.89百宏实业(02299)1.205.53粉笔(02469)20.0062.00RIMAG GROUP(02522)30.40498.75连连数字(02598)2.3519.89希玛医疗(03309)20.0036.29中国飞鹤(06186)200.00885.11昊海生物科技(06826)2.2061.78天福(06868)0.100.30中国恒有源集团(08128)100.004.00药师帮(09885)10.0081.87联易融科技－Ｗ(09959)120.80378.94金吾财讯
11月13日 周四
【券商聚焦】光大证券维持鸿腾精密(06088)“买入”评级 指公司在高速互联领域已取得实质性进展
金吾财讯 | 光大证券发研报指，鸿腾精密(06088)25Q3收入、净利润同比上升。1)收入、净利润：25Q3公司实现收入13.24亿美元，同比+13%。净利润0.74亿美元，同比+9%；净利率5.62%，同比-0.2pct，净利润上升主要系：a)AI服务器相关产品的贡献度提升；b)生产流程/效率持续优化；c)高毛利产品稳定出货。2)云端数据中心与电动汽车业务收入高速增长，智能手机业务收入下降：25Q3智能手机/云端数据中心/电脑及消费性电子/电动汽车业务/系统终端产品收入分别为2.10/2.15/2.21/2.40/3.82亿美元，同比-20%/+34%/+0%/+116%/+3%，25Q3电脑及消费电子、系统终端产品和其他业务收入增速超公司于25H1业绩会发布的25Q3指引。3)根据25Q3业绩会，公司上调25Q4系统终端产品业务收入增速指引，25全年收入增速指引维持不变。25Q3数据中心业务收入同比上升34%，主要系AI服务器相关产品需求增加。受AI算力需求及AI基础设施投资推动，公司AI服务器相关产品出货量增加。公司于2025年9月推出行业首款102.4TbpsCPO连接器，支持Broadcom Tomahawk6芯片；于2025年10月Open Compute Project全球峰会上，展示全套AI解决方案，包括224G高速互联模块、51.2T交换机沉浸式冷却技术及高压大电流方案。根据25Q3业绩会，公司在高速互联领域(含背板连接、线缆模组解决方案)已取得实质性进展并获得客户充分认可。公司预计数据中心业务收入25Q4及25全年将保持双位数增长(同比>+15%)。25Q3汽车业务收入同比高增116%，主要系OneMobility战略整合推进及汽车领域数据连接、高功率解决方案需求增加。受汽车行业转型推动，公司汽车解决方案(含数据连接、高功率产品)出货量增加，期内公司发布OneMobility品牌、与沙特Al Bassami Transport Group合作推进EV充电器部署。公司预计25Q4及25全年汽车业务收入保持双位数增长(同比>+15%)。该机构维持 25年净利润预测为1.71亿美元；鉴于公司在高速互联领域已取得实质性进展并获得客户充分认可，有望驱动数据中心业务加速增长，上调26/27年归母净利润预测23%/29%至2.97/4.00亿美元，公司11月11日市值对应25-27年分别为29x/17x/12xPE。该机构认为公司有望持续受益于AI数据中心及汽车线缆需求增长，维持“买入”评级。金吾财讯
11月13日 周四
津上机床中国(01651.HK)：王晓坤获任主席及行政总裁
津上机床中国(01651.HK)公布，自2025年11月13日起生效：(i)唐东雷辞任执行董事、主席、行政总裁及不再担任竞争执行委员会成员；(ii)李泽群辞任执行董事及不再担任竞争执行委员会成员；(iii)西嶋尚生辞任非执行董事；(iv)王晓坤获委任为主席及行政总裁；(v)唐东豪获委任为执行董事及担任竞争执行委员会成员；(vi)李军营获委任为执行董事及担任竞争执行委员会成员；(vii)渡部昇弘获委任为非执行董事；(viii)羽贺胜一郎由非执行董事调任为执行董事及获委任为首席财务官并不再担任审核委员会成员；及(ix)太田邦正获委任为审核委员会成员。财华社
11月13日 周四
香港证监会公布跨境理财通优化措施 促进参与机构与客户互动
金吾财讯 | 香港证监会今天公布跨境理财通试点计划（跨境理财通计划）的新优化措施，以促进参与计划的持牌法团（参与机构）与其客户之间的沟通。主要安排包括：参与机构现可向并非身处香港的南向通客户取得一次性书面同意，有效期最长为一年，以便根据客户的需要和所选产品种类向其解释产品的资料；与参与机构属同一公司集团的内地伙伴券商（伙伴券商），可应南向通客户的要求，安排与参与机构在各自的业务所在地，以线上方式进行三方对话，让参与机构向其客户解释产品的资料；在取得南向通客户的一次性书面同意后，参与机构可向其客户提供由伙伴券商拟备的个别投资产品研究报告。上述安排亦适用于北向通。金吾财讯
11月13日 周四
【异动股】有机硅板块拉升，富祥药业(300497.CN)涨20.03%
今日午盘，截至13:45，有机硅板块拉升。富祥药业(300497.CN)涨20.03%报17.5元，康鹏科技(688602.CN)涨20.02%报11.45元，华盛锂电(688353.CN)涨20.00%报120.0元，东岳硅材(300821.CN)涨11.87%报13.95元，新安股份(600596.CN)涨10.04%报12.39元，天赐材料(002709.CN)涨10.00%报47.2元，三友化工(600409.CN)涨8.99%报6.55元，合盛硅业(603260.CN)涨8.31%报61.41元。财华社
11月13日 周四
宇树科技推出首款轮式人形机器人
金吾财讯 | 今日，宇树科技在官网上线了一套人形机器人数采训练全栈解决方案。该方案基于一款轮式机器人G1-D，由高性能人形机器人本体、系统化的数据采集工具和全面的模型训练及推理工具组成。G1-D机器人身高范围约1260-1680mm，头部配备高清双目相机，手部配备高清相机。G1-D分为通用版和旗舰版，旗舰版可选配移动底盘，移动速度≤1.5m/s。G1-D通用版和旗舰版分别有17和19个整机自由度（不含末端），单臂自由度（不含末端）为7个，单臂最大负载约为3kg。G1-D采用轮式与升降相结合的移动升降设计，垂直作业空间为0-2m，腰关节运动空间为Z±155度、Y -2.5度~+135度。金吾财讯
11月13日 周四
纸业股走强 晨鸣纸业(01812)涨10.13% 纸业市场迎来 “涨价潮”
金吾财讯 | 纸业股走强，截至发稿，晨鸣纸业(01812)涨10.13%，玖龙纸业(02689)涨9.88%，理文造纸(02314)涨5.23%。日前，国内纸业市场再度迎来 “涨价潮”。玖龙、太阳纸业、晨鸣、APP（中国）等头部企业密集发布11月调价通知，涉及牛卡、瓦楞纸、文化纸三大主流纸品，其中文化纸单吨涨幅达200元，包装用纸也同步上调50元/吨，行业挺价信号显著。11月以来，国内造纸行业涨价潮持续升温且力度加码，包装纸板块“龙头引领+终端跟涨”态势显著。近期，山鹰纸业多基地率先发布调价通知，红杉纸、瓦楞纸等产品每吨上调30-100元，广东、浙江基地核心品类涨幅达50元/吨；玖龙纸业等企业紧随其后，牛卡纸、箱板纸同步跟涨。下游的浙江、湖南等地纸板厂快速响应，单次涨幅达3%-10%，形成从原纸到终端包装的全链条调价态势。金吾财讯
11月13日 周四
【券商聚焦】国信证券：在全球流动性宽松与科技产业周期上行的双重催化下 成长风格有望成为核心配置主线
金吾财讯 | 国信证券发研报指，在国内经济转型深化、科技创新成为核心增长引擎、资本市场支持新经济发展的背景下，港股成长类指数受到追求长期增值投资者的重点关注。尤其是在政策持续向科技创新与高端制造倾斜、跨境资金对高成长赛道配置需求提升的环境中，港股成长类指数逐渐成为投资者布局新经济、分享产业升级红利的核心工具。同时，内地跟踪港股成长类指数的ETF规模稳步扩张，交易活跃度持续提升，也对指数的行业覆盖、成长确定性与风险收益匹配度提出了更高要求。在众多港股成长类指数中，中证港股通科技表现尤为突出。中证港股通科技在长期的累计回报、年化收益、回撤控制以及夏普比率、卡玛比率等多个风险调整收益指标上均优于其他指数，展现出良好的抗跌能力与长期回报潜力。中证港股通科技指数覆盖范围更广泛，兼顾大型科技龙头与细分领域成长型企业，行业分布均衡于软件服务、硬件设备、生物医药等板块，避免单一赛道集中风险，近3年在科技创新政策和货币宽松政策的推动下，年化收益与成长弹性优于同类其他指数，且抗波动能力相对较强。政策红利、产业升级与全球创新趋势共振，推动港股成长类指数成为中长期配置的核心方向。国家持续出台数字经济、人工智能、生物医药等领域支持政策，为港股成长企业提供良好发展环境。港股作为全球新经济企业的重要上市地，汇聚了众多稀缺成长标的，在跨境投资互联互通机制持续优化下，配置渠道更加便捷。全球科技变革加速与国内消费升级需求叠加，带动科技、医药、高端制造等成长赛道盈利增长。在经济结构转型背景下，中长期资金对高成长、高壁垒资产的配置需求将持续提升，港股成长类指数有望凭借其稀缺性与成长性，成为资金青睐的配置方向。展望未来一年的港股市场格局，该机构认为在全球流动性宽松与科技产业周期上行的双重催化下，成长风格有望成为核心配置主线。其中行业分散化、盈利确定性强的成长类指数胜率更优，而纯赛道型指数则需警惕波动风险。在弱美元与国产替代加速的宏观背景下，港股成长类资产既受益于外资回流，又能承接政策红利，高增长预期下的估值修复空间值得期待，但不同指数的行业结构与波动特性差异显著，需结合风险偏好精准匹配。金吾财讯
11月13日 周四
龙蟠科技(02465)涨超24% 机构指六氟磷酸锂、磷酸铁等含磷新能源材料需求显著提升
金吾财讯 | 龙蟠科技(02465)股价上行发力，截至发稿，涨超24%，报16.48港元，成交额4.69亿港元。日前，龙蟠科技公布2025年前三季度业绩，营业收入约58.25亿元，同比增长2.91%；归属于上市公司股东的净亏损约1.1亿元，同比收窄63.53%；基本每股亏损0.16元。中金表示，随着磷酸铁锂需求端持续快速增长，传统化工企业磷酸铁产能利用率明显提升，2025年以来多数企业磷酸铁盈利大幅减亏。国信证券表示，受下游开工带动，六氟磷酸锂、磷酸铁等含磷新能源材料需求显著提升，行业景气度向好。国盛证券指出，当前磷酸铁锂企业维持较高开工率，生产以长协订单为主。在需求与成本利好支撑下，后续存在涨价动能。金吾财讯
11月13日 周四
钢铁股震荡走强 马鞍山钢铁股份(00323)涨8.21% 西芒杜铁矿项目正式投产
金吾财讯 | 钢铁股震荡走强，截至发稿，马鞍山钢铁股份(00323)涨8.21%，爱德新能源(02623)涨7.85%，中国罕王(03788)涨4.13%，亚太资源(01104)涨3.26%，鞍钢股份(00347)涨3.17%，中国东方集团(00581)涨3.08%，重庆钢铁股份(01053)涨2.84%。消息面上，西芒杜项目投产启动仪式在几内亚马瑞巴亚港举行。据悉，西芒杜铁矿是全球储量最大、具有成为第五大矿山的潜力。东方证券表示，凭借巨大的资源量，西芒杜项目的投产或在较大程度上打破四大矿山对铁矿石供给的垄断格局，铁矿供给格局或迎巨变。长江证券发布研报称，展望2026年，铁矿让利的空间远大于焦煤，26年西芒杜投产放量或提供契机。此外，三季度对反内卷的交易或更多停留在预期层面，从高频铁水上看，钢企减产的意愿并不充足。看好2026年在行业分级管理和差异化限产的安排下，行业供给侧收缩的逻辑有望获得持续性的兑现。金吾财讯
11月13日 周四
【异动股】能源金属板块拉升，天华新能(300390.CN)涨18.01%
今日午盘，截至13:15，能源金属板块拉升。天华新能(300390.CN)涨18.01%报47.58元，融捷股份(002192.CN)涨10.00%报52.91元，盛新锂能(002240.CN)涨10.00%报31.02元，盛屯矿业(600711.CN)涨10.00%报12.21元，中矿资源(002738.CN)涨9.35%报64.3元，天齐锂业(002466.CN)涨9.08%报59.01元，华友钴业(603799.CN)涨8.37%报65.62元，西藏矿业(000762.CN)涨6.64%报30.05元。财华社
11月13日 周四
【异动股】锂矿概念板块拉升，德方纳米(300769.CN)涨10.02%
今日午盘，截至13:15，锂矿概念板块拉升。德方纳米(300769.CN)涨10.02%报59.97元，西藏珠峰(600338.CN)涨10.01%报16.49元，国城矿业(000688.CN)涨10.01%报24.39元，雅化集团(002497.CN)涨10.01%报22.08元，大中矿业(001203.CN)涨10.00%报25.53元，融捷股份(002192.CN)涨10.00%报52.91元，盛新锂能(002240.CN)涨10.00%报31.02元，永兴材料(002756.CN)涨10.00%报53.99元。财华社
11月13日 周四
【券商聚焦】财通证券首予浪潮数字企业(00596)“买入”评级 指增长动力来自旧客上云以及新客全级次推广
金吾财讯 | 财通证券发研报指，浪潮数字企业(00596)是浪潮集团控股、山东国资委实际控制的IT服务商，于1998年自电脑元件分销业务起家，2010年全面转型为企业服务软件供应商并于2014年推进云转型，现已形成以云ERP为核心的产品组合。公司云服务+管理软件业务收入在2020-2024年CAGR为31.8%，至2024年达到53.2亿元(YoY+19.1%)；云服务收入同期CAGR达到60.1%，其占比于2024年首次超过50%。伴随云业务规模效应释放与非核心业务收缩，公司盈利能力持续改善，2024年经营利润率/净利率分别达到8.0%/4.7%(YoY+3.5pct/2.3pct)。国产化+云化+智能化趋势明确，国产一线ERP厂商有望受益。据前瞻产业研究院测算，中国ERP软件2023年市场空间为485亿元(YoY+12.2%)，市场主要由外资厂商主导，信创政策要求与中国特色结构调整带来的国产替代需求成为行业增长的主线，而云端部署与AI创新均出于提升软件ROI的角度成为行业趋势，三大趋势有望推动国产一线ERP厂商受益。央国企基本盘稳固，增长动力来自旧客上云以及新客全级次推广。公司云战略明确，以 PaaS底座iGIX+原生应用GS Cloud的产品组合巩固央国企基本盘，获取老客户上云→模块拓展以及新客户总部切入→全级次复制两条路径的增量空间；同时不断优化面向中小企业的产品，后续行业模版与交付口碑建立节奏值得关注。AI方面，公司自2023年起推进AI First战略，建立企服垂类模型+AI原生ERP+AI Agent集群三层架构，AI相关订单截至1H2025已达到2.1亿元，长期有望通过AI场景模块增购持续扩大单客价值。该机构预计 2025-2027年公司收入分别为85.5/90.7/98.8亿元，归母净利润为5.3/6.3/7.5亿元，现价对应PE为16.2/13.6/11.5x。首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
11月13日 周四
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数午后13：10报盘
截止北京时间2025-11-13 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5899.81点，较昨日收盘跌-34.18前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)比亚迪股份 01211.hk102.201.69百度集团－ＳＷ 09888.hk128.001.35华虹半导体 01347.hk75.100.87小鹏汽车－Ｗ 09868.hk105.500.29携程集团－Ｓ 09961.hk574.000.17前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)腾讯音乐－ＳＷ 01698.hk74.60-11.87舜宇光学科技 02382.hk69.35-2.26金蝶国际 00268.hk14.88-2.23京东集团－ＳＷ 09618.hk122.20-2.00理想汽车－Ｗ 02015.hk78.30-1.94金吾财讯
11月13日 周四
Home Control（1747.HK）：承袭飞利浦血统 以国际化实力开启智慧健康新篇章
Home Control（1747.HK）：承袭飞利浦血统以国际化实力开启智慧健康新篇章在全球智能控制与IoT（物联网）领域深耕超过三十年，Home Control（1747.HK）正凭借其深厚的国际根基与灵活高效的全球布局，逐步展现出稳健而具潜力的成长轨迹。作为荷兰飞利浦（Philips）家居控制部门的原班团队，Home Control 自成立以来即秉承欧洲严谨的工程传统与品质标准，专注于智能控制与连接技术的研发与制造，服务全球一线品牌电视、电讯和智能家居品牌客户。源自飞利浦的国际基因国际化管理团队奠定经营视野及稳健执行力Home Control 的核心团队拥有逾30年的智能控制与物联网技术积累，长期为欧美多家国际级家电、电讯与智能家居品牌提供产品与系统解决方案。公司至今已为超过 300 家全球客户 提供智能控制模组与产品，出货量累计超过 15 亿件，产品销售至 40 多个国家与地区。凭借欧洲技术标准与亚洲制造效率的结合，公司建立起稳固的品牌信誉与全球竞争力，成为智能控制与连接技术领域的重要参与者。Home Control 的管理层与研发骨干成员横跨欧洲、美国及亚洲，具备深厚的跨国电子及IoT产业经验。公司采用「国际战略 + 灵活运营」的双轨管理模式，既承袭欧洲企业对品质与细节的严谨态度，又融入亚洲制造的成本效率与快速应变力。这一组合，使公司在全球供应链波动与市场变化下仍能保持高交付力与稳定的毛利率结构，展现成熟企业的经营韧性。全球研发与制造布局形成高效协同优势公司在新加坡与中国设有双研发中心：新加坡团队专注基础工程与系统架构设计，平均拥有超过20年行业经验； 中国研发中心则聚焦产品落地与客户定制开发，技术转化效率高。此外，Home Control 在中国内地、巴西、印度及柬埔寨设有制造基地，构建起覆盖四大洲的多国生产网络。这种高效的分布式架构，不仅提升了交付灵活度，也有效分散了供应链风险，为公司长期稳健发展奠定基础。由智能家居迈向智慧健康开启第二增长曲线Home Control 自2019年起已开始进军医疗健康相关业务，于2024年已取得亮眼表现，并于2025年持续增长。2025年9月Home Control成立香港子公司Orbiva，以「居家健康（Home Health）」为切入点，开发以数据与连接为核心的健康管理生态系统。 新业务的愿景是： 「打造以人为本、由科技驱动的全球健康服务生态，结合AIoT技术、医疗资源与创新服务模式，实现硬件、软件、数据与服务的融合。」 该生态将融合公司既有的IoT技术、软硬件整合能力及跨界研发资源，逐步推出智能健康管理及交互装置、家庭健康解决方案及一站式AIoT健康数据平台。该新业务方向将结合Home Control多年在智能控制、感测与连接技术的积累，构建以「连接家庭、服务健康」为愿景的智能健康生态系统，成为公司未来的重要成长引擎。根据市场预测，全球医疗IT市场将由2025年的 5,879亿美元 跃升至 1.225万亿美元（2029年），年复合增长率达 20.2%。亚洲各国亦积极推动医疗数据化与远程健康服务政策，如中国的「健康中国2030」及新加坡的电子病历共享计划，为智慧健康IoT设备创造庞大市场空间。Home Control 凭借其深厚的IoT技术底蕴与跨产业合作能力，具备天然的延伸优势，有望在新兴健康科技赛道中抢得先机，实现由「智能家居」向「智慧健康」的战略升维。从飞利浦传承走向未来健康科技蓝海从飞利浦的技术传承到今日的全球化运营，Home Control 始终以创新、品质与灵活为核心。随着AIoT与健康科技的融合加速，Home Control正站在智能制造与智慧医疗交汇的关键时刻。对长线投资者而言，这家兼具欧洲血统、国际视野与亚洲效率的企业，或正迎来估值重估与价值重塑的新周期。2025-11-13 此财经新闻稿由EQS Group转载。本公告内容由发行人全权负责。原文链接: http://www.todayir.com/sc/index.php查看原始内容: EQS NewsEQS
11月13日 周四
