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【特约大V】Option Jack：万般分析不如节奏分析
金吾财讯 | 恒指在周一（0825）爆升，破浪顶至25918最高，但随后3天回跌，周四最低跌至24808，从高位回跌逾千点，又一次破顶回跌的节奏。恒指在今年升破新高的次数很多，若只计算25000点之上，短短在7至8月两个月之间，已经第三次破前顶，也巧合地回跌第三次，而且一次比一次快，跌破25000点后才回升。当中的特色是，每次涨破新高时，总是引来很多财经媒体以耸动的大牛市作标题，之后又是回落，图表出现看似逆转的情况，又引来图表派转看空，之后又回升，破顶...这种节奏今年已经持续了N次。转统技术图表旧观念，总是以为升破前顶才买入的技术，其实早已经过时，投机只争朝夕，追错一个浪顶已经受伤很深，更何况追错N次？不少技术图表派或程式交易，甚至追高沽低来回亏损。恒指昨天的低位在24808，险守24800笔者几星期前自订的多空分界线，其实25000点的10多年关键位，历经多年的转折后，已经调整为24800。另外一个恒指今年的升浪特色在50天线，多次跌近50天线后回升，昨天同样再次跌近，今天（0829）反弹，所以24800及50天线已经成为中线的多空分界关键位置。【作者简介】Option Jack：国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》金吾财讯
8月29日 周五
更正-《专栏》美国小盘股凭借资金轮动上演沉默逆袭，表现超越科技股
路透佛罗里达州奥兰多8月28日 - 8月在美联储各种动态及企业密集发布财报的背景下，美国股市出现了一个明显但却被忽视的趋势：资金从昂贵的科技股向便宜的小盘股轮动。随着8月行情收官，眼下最大的问题是这种趋势能否持续下去。纳斯达克100指数本月或涨1.5%，相比之下，罗素2000小盘股指数则有望涨7.3%，这表明以科技股为主的股指落后580个基点。花旗银行股票交易策略主管Stuart Kaiser称，纳斯达克100指数这样的相对月度表现位列1985年以来倒数5%。以上市交易基金(ETF)表现来看，科技股相对弱势的情况显得更加突出。本月，追踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ ETF持平，而...路透社
8月29日 周五
汽车零部件股 Aptiv 分拆在即，投资者可以考虑买入
汽车零部件供应商 Aptiv PLC正在拆分为两家公司：一家销售安全与软件解决方案，另一家提供电气分配系统。拆分将使两家公司能更好地将资本分配至增长机会。随着投资者对非汽车类、能展现增长和利润改善的工业企业给予更高估值，此举也可能释放股东价值。公司近期表现强劲，汽车产量放缓的担忧并未成真。这推动华尔街分析师上调了2025年和2026年的盈利预期。“如果你拆分，他们就会来。”——这是 Aptiv（代码：APTV）的赌注，投资者也应考虑同行。从德尔福到 Aptiv：曲折发展史Aptiv 近年来并不顺利。公司最初名为 德尔福汽车（Delphi Automotive），1999年由通用汽车（GM）剥...老虎证券
8月29日 周五
A股三大指数早盘冲高回落 沪指半日涨0.16% 能源金属、电池等概念板块涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数早盘冲高回落，截至午间收盘，沪指涨0.16%，创业板指涨2.34%，深成指涨0.93%。板块方面，能源金属、电池、保险、锂矿等概念板块涨幅居前；F5G、半导体、屏下摄像、东数西算等概念板块受压居前。中金指出，多个因素支撑本轮中国股市的反弹。科技进步提速，市场对中国经济中长期前景的过度谨慎预期得到较好修正。政府对经济、楼市、股市关注度明显提升，市场倾向于认为下行风险有限。展望未来，我们认为技术进步或将继续提振有关板块，但从金融周期视角出发，降低有关部门的债务负担，改善其资产负债表可对股市带来更广泛的支撑。具体而言，降低广义政府和居民的债务负担意义重大，货币和财政加大协同在这方面可以发挥更大作用，也有利于促进市场从再配置效应往盈利驱动过渡。金吾财讯
8月29日 周五
【券商聚焦】交银国际维持中创新航(03931)买入评级 料明年迎来新一轮交付能力的集中释放
金吾财讯 | 交银国际研报指，中创新航(03931)上半年储能业务增速强劲，盈利水平稳步提升。收入同比+31.7%至164.2 亿元（人民币，下同），其中储能电池收入同比大幅+109.7%至57.6亿元。规模效应下期内毛利率达17.5%，同/环比+1.9ppts/1.4ppts。期内净利润同比+80.4%至7.5亿元，净利率4.6%。该机构提到，储能业务方面，据InfoLink数据，1H25年全球储能市场电芯累计出货240.2 GWh，同比+106.1%，并预计全年出货460.0GWh，随着海外电站业务布局实现突破，公司全年储能电芯出货有望维持强劲增速。该机构维持对公司全年出货量预测，但调整电池价格预期，同步下调2025-27年收入预测8%-10%至377.0/453.3/515.2亿元。规模效应下盈利能力稳步提升，因此上调毛利率预测1ppts，同步调整净利润预测至17.9/26.5/36.9亿元。2025年来，中创新航在常州、厦门、成都等地新建项目相继开工；海外葡萄牙工厂已动工，规划年产15GWh储能电池，该机构预计公司将于2026年迎来新一轮交付能力的集中释放。海外储能和商用车业务突破后有望带动公司电池出货量增长，同时盈利能力稳步提升，维持买入评级。金吾财讯
8月29日 周五
宁德时代AH股齐飙升带动锂电板块普涨 锂矿供给收缩与行业“反内卷”共塑回暖预期
金吾财讯 | 宁德时代(03750)股价走高，截至发稿，涨7.91%，报439.4港元，成交额12.73亿港元。A股宁德时代(300750)涨势更为强劲，现报313.7元，大涨13.08%。消息面上，8月9日宁德时代旗下枧下窝锂矿因采矿许可证到期停产，引发市场对锂资源供给收缩的预期，推动碳酸锂价格震荡上行。目前，电池级碳酸锂市场均价已回升至约8万元/吨。在龙头企业的带动下，锂电板块集体走强。天能动力(00819)涨15.85%，中创新航(03931)涨7.37%，赣锋锂业(01772)涨4.92%，超威动力(00951)涨4.23%，比亚迪股份(01211)涨3.66%。行业层面近期释放出一系金吾财讯
8月29日 周五
【券商聚焦】交银国际维持中国重汽(03808)买入评级 料其受惠于重卡下半年销量恢复
金吾财讯 | 交银国际研报指，中国重汽(03808)2025上半年营业收入人民币508.78亿元（同比+4.2%），归属于母公司净利润34.27亿元（同比+4.0%），大致符合市场预期。公司派发中期股息每股人民币0.68元，占上半年归母净利润约55%，显示持续的股东回报导向。考虑中央与地方以旧换新补贴落地（含天然气重卡）、新能源重卡渗透率提升以及出口持续发力，该机构认为2025年重卡有望由季节性修复转向结构性回暖，这将直接利好中国重汽等行业龙头。该机构认为，中国重汽作为行业龙头将受惠于重卡下半年销量恢复。该机构目标价为26.45港元，对应2025年市盈率9.9倍。现价对应2025年股息率5.5%，估值具吸引力，维持买入评级。金吾财讯
8月29日 周五
【券商聚焦】华泰证券维持中国海洋石油(00883)“买入”评级 指其原油产量占比较高 受油价下跌影响较大
金吾财讯 | 华泰证券发表研究报告指，中国海洋石油(00883)上半年实现营业收入2076亿元，按年降8%，实现归母净利润695亿元，按年降13%。需求侧方面，伴随北半球进入传统旺季，夏季出行及发电对全球石油需求形成较好支撑，中国、美国和欧洲等地区炼厂吞吐量明显提升，但考虑该集团持续超产，认为实际产量增长或低于目标；又考虑全球新能源替代稳步推进，叠加中海油协同意愿显著趋弱，以及南美、非洲等低成本增量集中释放，该行维持今明两年布伦特原油均价预测分别为每桶68美元、62美元。该机构表示，考虑公司原油产量占比较高，受油价下跌影响较大，给予公司2025年12.5倍、9倍市盈率，中海油A股目标价为34.75元、H股目标价27.49港元，均维持“买入”评级。金吾财讯
8月29日 周五
【券商聚焦】交银国际维持美团(03690)买入评级 指外卖竞争大幅影响短期利润
金吾财讯 | 交银国际研报指，美团(03690)2Q25总收入同比增12%，其中核心商业/新业务增8%/23%，调整后净利润同比下降89%。核心商业调整后运营利润同比降76%，受行业非理性竞争影响，大幅低于该机构预期；新业务运营亏损同比扩大43%，因海外业务投入增加。该机构指，外卖补贴加大影响仍在未来几个季度持续，该机构预计3季度CLC核心业务转亏。3季度外卖竞争加剧，该机构预计美团即时配送日单或同比增16%，但受补贴及商家投入战略调整影响，即时配送收入或同比下降6%（餐饮+闪购），亏损或超150亿元。新业务预计收入同比增18%，投入持续，预计亏损约23亿元。该机构仍维持此前观点，行业补贴回落后用户粘性仍需观察，商户、骑手端运营和调度是维持市占核心，美团有领先优势，并有较大概率维持市占，短期利润下调不影响长期观点。按长期外卖1亿日单及1元UE，15倍市盈率对应外卖及2026年到店业务利润，目标价调整至147港元，维持买入评级。金吾财讯
8月29日 周五
【券商聚焦】交银国际维持携程集团(09961)买入评级 指2季度业绩超预期
金吾财讯 | 交银国际研报指，携程集团(09961)2季度业绩超预期，酒店业务增长好于预期，市占率持续提升。当前内地市场竞争环境中公司处于有利地位，营销投入投放效率提升趋势将持续。虽海外部分市场竞争加剧增加投入，对整体公司利润影响可控。展望未来，预计3季度收入同比增15%，酒店增18%，主要受到间夜量增长驱动，中国内地市占率继续扩大。Trip.com保持高速增长，海外市场投入增加应对部分地区更为激烈的价格竞争，但中国内地更为精准的营销投入将在一定程度上弥补海外投入。该机构将估值滚动至2026年，基于20倍2026年市盈率，将公司目标价从591港元/76美元（TCOM US）上调至653港元/84美元，维持买入评级。金吾财讯
8月29日 周五
标普500指数创下新高：美股正在“追赶”全球吗？
在2025年迄今一直落后于全球市场之后，美国股市正在尝试追赶，其近期的强劲势头推动 标普500指数 周四再创历史新高。在过去三个月里， 标普500 （SPX）上涨了 10.4%，远超国际股票的整体表现。根据 FactSet 数据，追踪发达市场和新兴市场（不含美国）股票的 iShares MSCI ACWI ex U.S. ETF （ACWX） 同期仅上涨 6%。标普500指数自4月触底后展开大幅反弹，当时由于特朗普 宣布征收关税，股市曾一度大跌。作为衡量美国大盘股的基准指数，标普500历来跑赢全球市场，部分得益于 英伟达（Nvidia, NVDA） 等大型科技股的推动。研究机构 Yarden...老虎证券
8月29日 周五
