【券商聚焦】中信证券：华尔街潜在压力及其向CAPEX的可能传导值得持续重视

金吾财讯 | 中信证券研究指，近期，受上游原材料涨价、企业股权&债权融资补充流动性等因素影响，美股市场对北美Hyperscaler厂商巨额CAPEX担忧再次升温，其股价表现较美股半导体&硬件分化持续走廓。市场亦开始思考华尔街、董事会态度对Hyperscaler厂商后续CAPEX策略的可能影响。研究维度，META是一个较为合适的可参考案例。2021-2022年，META的元宇宙战略最终在股价以及股东的双重力量倒逼下收缩，并在2023年全面转向效率，大幅压降Capex、收缩Reality Labs并重新聚焦Reels等主业，业绩与股价实现显著修复。参考META，针对北美hyperscaler厂商，伴随近期股价不断走弱，来自华尔街、公司董事会的潜在压力及其向CAPEX的可能传导，值得持续跟踪&重视。