【券商聚焦】华泰证券：26年AIDC液冷市场空间有望超过千亿

金吾财讯 | 华泰证券表示，芯片功率跃升，AIDC液冷逐步变为必需，该机构预计全球AIDC液冷市场26年达1076亿元（yoy +271%），产业链价值量将向冷板、CDU、快接头、Manifold、管路、泵等环节集中释放，这些环节与汽车热管理零部件在工艺和能力上高度同源，构成汽零企业切入AIDC的重要抓手。具备技术同源能力，并开拓AIDC液冷新领域的汽零公司，有望迎来盈利增厚机遇。

不同于市场的观点，市场认为汽零公司以Tier2身份切入部分AIDC液冷领域竞争力不足。该机构认为技术同源+成本优势+下游客户降本诉求和供应链放开放大了汽零公司的切入机会，当前汽零公司集中布局CDU核心零部件（泵、阀、换热器）+冷板+管路，偏二次侧和零部件层。随着行业放量，汽零公司的成本管控和VA/VE优势或将逐步放大。

供应链"1到N"的过程中，部分汽零有望凭借热管理know-how+制造能力+成本优势，成为液冷赛道中的核心力量，带来营收和利润的弹性。

风险提示：AI算力需求不及预期、液冷市场竞争加剧、客户拓展不及预期。