港股早盘高开高走 恒生指数半日上涨2.12% 创新药、家电板块强势

金吾财讯 | 港股早盘高开高走，截至午间收盘，恒生指数上涨2.12%；国企指数涨2.81%；恒生科技指数涨3.68%。

蓝筹中，石药集团(01093)涨10.46%，信达生物(01801)涨7.52%，美团-W(03690)涨7.47%，京东健康(06618)涨7.32%，携程集团-S(09961)涨7.21%；跌幅方面，联想集团(00992)跌9.64%，舜宇光学科技(02382)跌2.71%，中银香港(02388)跌1.64%，汇丰控股(00005)跌1.15%，中信股份(00267)跌0.93%。

板块方面，创新药概念全线扬升，截至发稿，荣昌生物(09995)涨15.43%，晶泰控股(02228)涨15.11%，康诺亚-B(02162)涨14.29%，康方生物(09926)涨12.97%，乐普生物(02157)涨12.85%，诺诚健华(09969)涨12.53%，石药集团(01093)涨10.46%，亚盛医药(06855)涨10.43%。华鑫证券新近研究表示，自2015年创新药审批改革开始，创新药逐步成为医药行业的核心增量。以恒瑞医药为代表的创新药企业，创新药的收入比重持续提升。2025年，创新药板块依靠出海为突破口实现了价值的重构，截止目前创新出海的趋势依然非常强劲。根据医药魔方，2026年1季度，中国相关交易总额达614亿美元，约占全球医药交易总金额的70%，已超过2024年全年总和，预计2026全年将突破1500亿美元大关。展望未来，创新药仍将是行业的核心增量，不仅国内医保支出上给予持续的倾斜和保障，还有系列政策持续落地的支持。创新药的利润占比和市值比重提升，也给予了医药行业重要的估值支撑。回顾十一年来医药行业的整体表现，医药行业指数已基本回到2015年年初水平，但创新药指数相对于2019年年初仍有可观的涨幅。2026年以来，创新药指数较年初有一定调整，更多是市场行业偏好的影响。6月份以来，已有药明康德等企业开始公告回购或增持方案，逐步扭转市场对医药行业的信心。

家电股走高，海信家电(00921)涨5.21%，海尔智家(06690)涨3.76%，美的集团(00300)涨3.73%，TCL电子(01070)涨1.98%，JS环球生活(01691)涨1.54%。消息面上，中国空调在欧洲爆单支撑板块投资活跃。据21世纪经济报道，极端热浪席卷欧洲，上周数百人因破纪录高温死亡，自6月21日以来，欧洲已有超过1300例超额死亡记录与高温天气有关。中国空调在欧洲爆单，美的在德销量增37%、西法增108%，二手价一度超过新品，有消费者驱车200公里加价100欧元购得最后一台。受安装成本超1137美元、建筑适配与政策限制影响，当前欧洲空调拥有率仅约20%。此外，国金证券新近研究表示，内销方面，龙头品牌凭借一体化优势、强大的行业定价权及深厚的蓄水池有望实现稳健的增长。外销方面，美国进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强，欧洲消费有望保持缓慢修复的态势，新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强，我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善，OBM出海空间广阔。

个股方面，百度集团-SW(09888)午间收涨7.14%。消息面上，市场新近传言称百度旗下AI芯片子公司昆仑芯计划在香港上市，目标估值约为500亿美元(约合3405.58亿元人民币)。目前，百度方面暂未就此事进行公开正面回应。不过，百度集团此前曾宣布，昆仑芯已于今年1月1日通过其联席保荐人向香港证券交易所提交了上市申请表。在拟议的分拆完成后，昆仑芯预计仍将作为子公司。

长飞光纤光缆(06869)持续走低，午间收跌8.22%。消息面上，野村研报指，大族激光和合盛矽业均为光纤市场的相对新进入者，该行认为其近期投资项目反映光纤需求强劲，主要受AI数据中心基础设施建设推动。与此同时，该行认为光纤预制棒行业技术壁垒较高，目前由康宁(GLW.N)、藤仓和长飞光纤光缆等现有参与者主导。短期内，该行认为供应限制将持续，长飞可继续受惠于较高的现货价格，以及因更多涉足AI数据中心市场而带来的利润率扩张。然而，若新进入者能成功开发高端产品(即空芯光纤和多芯光纤)，并顺利执行其产能扩张计划，该行认为市场竞争将加剧，长飞光纤等现有参与者可能面临利润率扩张的压力。该行维持对长飞光纤光缆买入评级，基于2027财年预测每股盈利9.75元人民币的23.7倍远期市盈率，目标价266港元。

华泰证券表示，港股建议短期关注沽空压力较重、盈利预期边际企稳的超跌品种(传媒)及高股息防御(银行)。对于AI硬件链，海外巨头全面超预期的财报印证了存储链的高景气，该机构建议持有而不追高。下一个关键窗口在7月的美股财报季，建议根据浮盈程度对应调整配置敞口。AI软件方面，市场对模型迭代定价积极，但更多是α机会。中期视角，仍建议均衡配置景气加速上行的半导体、电新和机械以及估值处于低位、业绩期后盈利预期企稳或上修、红利属性有所增强的部分食饮。消费者服务更建议等待宏微观高频数据出现改善迹象后的右侧机会。