美伊临时停战协议疏通航运 高盛大幅下调中长期原油价格预测

金吾财讯 | 特朗普政府和美伊达成临时停战协议，霍尔木兹海峡航运通道即将重启，高盛据此下调原油全周期价格预期，同步梳理油价上下行双向风险区间。

机构调整供给修复时间线，预判波斯湾原油出口 7 月底恢复至战前水平，较此前预期提前一个月，供需平衡提前落地带动价格中枢下移。2026 年四季度布伦特原油预测价由 90 美元 / 桶下调至 80 美元，WTI 同步下调至 75 美元 / 桶；2027 年布伦特均价预期 80 美元下调至 75 美元，WTI 至 70 美元，供给提前修复对应油价公允价值每桶分别下行 10 美元、5 美元。

供需层面，当前海湾原油日运量 1100 万桶，距离战前 70% 水平仅差 1200 万桶每日；沙特、阿联酋或主动调节产量，伊朗也有望在制裁放松后增产。风险维度双向并存，地缘冲突复发、航运避险、核谈判破裂将推升油价，极端乐观情景下 2026 年末布伦特或破 130 美元；若供给复苏超预期、需求走弱，布伦特四季度或低于 70 美元，2027 年不足 60 美元。机构认为地缘安全溢价将长期提供底部支撑，整体风险仍偏上行。