海信家电(00921)大幅上扬9% 机构指白电销售市场有所回暖

金吾财讯 | 海信家电(00921)大幅上扬，报26.92元，涨9.70%，成交额6351万元。

国金证券研报表示，黑电行业结构性升级趋势明确，2025年国内Mini LED电视渗透率突破32%，行业份额逐步向海信、TCL集聚，小米赛道竞争力偏弱。2026年一季度体育赛事带动全球电视销量同比增6%，十年间中资电视品牌全球份额由20%+升至40%+，日韩品牌主动对接中资企业合作，行业格局加速重塑，叠加世界杯、美联储降息，海外需求有望释放。

白电2026年上半年受2025年国补高基数影响走势承压，三季度基数回落、高温预期叠加空调低库存，行业拐点临近。海外市场承压于高基数及关税，欧洲市场依旧保持韧性增长，下半年增速有望修复。铜铝高价对龙头盈利冲击有限，企业可通过调价调配对冲成本，白电龙头现金流扎实，分红提升空间充足，适配红利配置。

研报建议关注三条主线：①黑电全球叙事转变，从"份额追赶"迈向"利润与定价权之争"，中资凭借垂直整合产业链与工程师红利构建系统 性优势，推荐海信视像、TCL电子；②红利属性叠加出海成长，白电龙头攻守兼备，推荐美的集团、海尔智家，建议关注海信家电；③全球竞争显 著占优的新消费出海，看好成长性突出的智能影像和消费级NAS赛道，推荐影石创新、绿联科技。