腾讯音乐(TME)盘中震荡扬升2.45% 机构指现场演出、广告等业务拓展为其奠定坚实基础

金吾财讯 | 腾讯音乐(TME)盘初大幅回落一度跌超1%，随后震荡扬升，截至发稿，报9.42美元，涨幅2.45%，成交额7132.28万美元。

消息面上，公司于周二盘前公布最新季度财报显示，当季实现总收入人民币79.0亿元(单位下同)，同比增长7.3%，主要得益于音乐相关服务收入的强劲增长。音乐相关服务板块(原在线音乐服务)当季内更名后表现抢眼，实现收入65.1亿元，同比增长12.2%。

其中，在线音乐订阅收入为45.7亿元，增长6.6%；非订阅类音乐服务收入大增28.0%至19.4亿元。利润方面，非国际财务报告准则(Non-IFRS)下归属于公司股东的净利润为22.7亿元，同比增长7.0%；经调整EBITDA同比增长10.5%至28.3亿元。现金流与股东回报方面，公司现金及存款总额达410.0亿元。公司已于2026年4月支付了约3.7亿美元(约合每ADS 0.24美元)的2025年度现金股息。

独立研究提供商CFRA分析指，通过向高利润率的订阅和广告业务转型，TME 的毛利率从44.1% 扩大到44.9%，运营杠杆推动调整后EBITDA同比增长10.5% 至人民币28.3亿元。围绕与主要唱片公司建立优质内容合作以及AI增强型产品的战略举措正在取得成效，超级会员(SVIP)展现出良好的采用率。该机构认为，TME 在核心订阅业务之外拓展至现场演出、广告及知识产权(IP)货币化领域，为持续增长奠定了坚实基础。公司正在加强与腾讯生态系统(特别是微信视频号 Weixin Video Account)的合作，以扩大用户覆盖范围并带动增量流量。