港股早盘震荡走低 恒生指数半日跌1.09% 芯片股、锂电池股受挫

金吾财讯 | 港股早盘震荡下跌，科技股受压。截至午间收盘，恒生指数下跌1.09%；国企指数下跌0.63%；恒生科技指数下跌1.07%。

蓝筹中，中芯国际(00981)跌4.43%，京东健康(06618)跌3.95%，恒隆地产(00101)跌3.75%，京东物流(02618)跌3.64%，洛阳钼业(03993)跌3.56%；涨幅方面，泡泡玛特(09992)涨5.06%，龙湖集团(00960)涨3.92%，百度集团-SW(09888)涨3.50%，华润置地(01109)涨2.65%，华润啤酒(00291)涨1.76%。

板块方面，芯片股全线回调，华虹半导体(01347)跌9.76%，AV CONCEPT HOLD(00595)跌9.52%，美佳音控股(06939)跌6.86%，ASMPT(00522)跌6.72%，英诺赛科(02577)跌6.59%。消息面上，昨日芯片设计巨头Arm股价在美股盘前交易中大幅跳水，跌超7%。Arm首席执行官ReneHaas在电话会议上表示，目前产品供应不足，无法满足新的订单需求。不过，华泰证券研究认为，国产芯片产业正处周期上行拐点。2026年Q1，中国集成电路产量1271.6亿颗，同比+24.3%，日均产出14.13亿颗创历史新高；出口金额724.7亿美元，同比劲增78%，单价飙升52%，出口结构从低端封测向中高端设计加速跃迁。AI算力端，华为昇腾910C/910B生态持续扩张，384超节点部署超500套，950超节点Q4接棒(8EFLOPS)；寒武纪以7168亿市值(4月30日收盘)领跑AI芯片赛道，Q1营收28.85亿元(+159.56%)、归母净利润10.13亿元(+185.04%)，2025年全年营收65亿元实现上市以来首次盈利。存储端，长江存储Q1收入翻倍至200亿元，294层3DNAND量产良率超95%，三期产线国产设备占比首破50%；长鑫存储17nmDDR5良率超90%，计划2027年量产12层HBM。政策端，国家大基金三期加码核心设备，先进制程企业享受"五免五减半"税收优惠。国产芯片正从"替代可用"向"替代好用"质变，产业链投资机遇已然确立。

锂电池股整体表现疲软，锐信控股(01399)跌7.25%，龙蟠科技(02465)跌7.24%，天齐锂业(09696)跌6.04%，赣锋锂业(01772)跌5.39%。光大证券研究指，锂电行业样本企业25Q4营业收入同比增长35%，归母净利润同比增长199%；26Q1营业收入同比增长52%，环比持平，归母净利润同比增长108%，环比增长23%。行业利润连续5个季度同比增长，利润增速远高于收入增速，低基数效应、涨价、稼动率提升、库存收益等多重因素共振带来行业盈利大幅增长。磷酸铁锂、隔膜、结构件、铜铝箔环节在25年Q3-Q4库存周转率大幅提升；26Q1受春节传统淡季影响，环比略有下滑，仍处于历史90%高分位。锂电材料各环节存货均已出现了4个季度以上的环比增长。磷酸铁锂、电池、电解液、铜铝箔环节26Q1存货的同比环比增速呈现加速增长的趋势。“高周转+低库存基础上的补库”通常指向更具持续性的周期性恢复，供需关系持续紧张。

个股方面，百度集团-SW(09888)逆市走高，午间收盘涨至3.50%。消息面上，证监会官网新近披露昆仑芯(北京)科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市辅导备案信息，辅导机构为中金公司。而百度(中国)有限公司为昆仑芯控股股东，持股57.67%。此前，百度于今年一月发布公告称，昆仑芯已透过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格，以申请批准昆仑芯股份于香港联交所主板上市及买卖。

再鼎医药(09688)午间收盘跌至6.98%。该公司昨日发布公告，2026年第一季度总收入为9960万美元，2025年同期为1.065亿美元，同比下降6%，2026年第一季度产品收入净额为9560万美元，2025年同期为1.057亿美元，同比下降10%，按固定汇率(CER)计算同比下降12%。2026年第一季度亏损净额为5100万美元，归属于普通股股东的每股普通股亏损为0.05美元。

华泰证券认为，港股情绪已修复至中性水位，中东局势反复等因素使得海外流动性宽松预期有所回撤，叠加假期临近，现阶段，港股的上行空间面临制约，关键还是做好结构。该机构建议，继续沿着现金流确定性和产业确定性做配置。前者对应继续持有现金流稳定且资本开支压力不大的周期品，如煤炭、铝等以及部分红利低波品种，如部分香港本地股、国有行等。后者对应景气仍在上行趋势的AI链，以美股业绩(本周进入超级周)为锚，建议重点关注半导体(存储等)，高风险偏好的投资者可以适度布局云和大模型龙头等。