【券商聚焦】光大证券提升苹果(AAPL)目标价至新高 期待AI发展与新管理层表现

金吾财讯 | 光大证券发布研报指出，苹果(AAPL)在FY2Q26的业绩和指引均超出预期，营收和净利润均创历史新高。具体来看，FY2Q26苹果实现营收1112亿美元，同比增长16.6%，毛利率提升至49.3%，净利润达到296亿美元，同比增长19.4%。下季度指引同样超出预期，预计总营收同比增长14%-17%，毛利率指引为47.5%-48.5%，尽管面临存储成本上涨的压力。

该行表示，尽管存储成本上涨可能对苹果的毛利率造成影响，但公司通过规模经济、供应链管理和产品高端化等手段有效应对成本压力。此外，苹果的iPhone业务和服务业均表现出强劲的增长势头，全部硬件营收增速转正，显示出公司在复杂宏观环境下的业绩韧性。

该行进一步指出，苹果CEO的交接和资本结构框架的调整，显示了公司长期的战略规划和对未来发展的信心。蒂姆·库克将于9月1日卸任CEO转任执行董事长，由硬件工程高级副总裁约翰·特努斯接任，同时公司宣布追加1000亿美元股票回购授权及将股息提高4%至每股0.27美元。

考虑到FY2Q26的超预期业绩和乐观的指引，光大证券上调苹果FY2026-FY2028的GAAP净利润预测至1,255/1,360/1,457亿美元，对应EPS为8.68/9.68/10.67美元，并维持“买入”评级。尽管如此，苹果仍面临供应链波动、存储成本上涨、下游需求不及预期等风险，以及AI功能落地进度与用户接受度不及预期的风险，地缘政治风险和汇率波动风险。